ما هو FDV؟ دور التقييم المخفف بالكامل في الأصول الرقمية

!

عند تصفح أي قائمة رموز على Gate.io، سترى رقمين لقيمة السوق: "العرض المتداول" و FDV. سيسأل المبتدئين الفضوليين على الفور: "ما هو FDV؟" أو "ما هو FDV في العملات المشفرة؟" تُقدِّر القيمة السوقية المُخفَّضة بالكامل (التي تُعرف أحيانًا بالقيمة السوقية المُخفَّضة بالكامل) مقدار القيمة السوقية التي سيصل إليها الرمز المميز إذا كانت جميع الرموز المميزة المُعرفة في الاقتصاد الرمزي متداولة. فهم FDV مهم لاكتشاف التقييمات المُبالغ فيها، وإدراك توقيت فتح الإصدارات، وإدارة مخاطر المشاريع المبكرة.

لماذا لا يمثل حجم السوق المتداول الكل

القيمة السوقية المتداولة = السعر × عدد الرموز المتداولة حاليًا. عندما يتم فتح 5-10% فقط من إجمالي العرض، قد تبدو هذه الأرقام صغيرة. توكن بسعر إصدار 1 دولار وعدد التوكنات المتداولة 50 مليون، وحده الأقصى هو 50 مليون دولار. ولكن إذا كان إجمالي العرض 1 مليار، فإن FDV هو 1 مليار دولار، والفارق المحتمل يمكن أن يصل إلى 20 مرة. تدل القيمة العالية لـ FDV بالنسبة للحد الأقصى المتداول عادةً على أنه عندما تصل الرموز المحددة أخيرًا إلى منصات مثل Gate.io، ستواجه ضغطًا للبيع.

كيفية حساب FDV

FDV = سعر الرمز الحالي × الحد الأقصى لإمدادات الرمز

مثال

سعر تداول الرمز X هو 2.40 دولار الحد الأقصى للإمداد = 5 مليار FDV = 2.40 × 5 مليارات = 12 مليار دولار أمريكي سيقوم Gate تلقائيًا بعرض هذه القيمة بجانب كل زوج تداول فوري، لذلك لا يحتاج المستخدمون إلى حساب الأرقام.

دور FDV في تحليل اقتصاديات الرموز

• خطة الفتح - إصدار المشروع لفتح خطي أو على شكل حافة؛ تحويل هذه الرموز المميزة المفرج عنها في المستقبل إلى تأثير FDV، مما يساعد المستثمرين على قياس مستوى تخفيفهم.
• نافذة خروج رأس المال المخاطر - إذا كان صندوق رأس المال المخاطر يمتلك 30% من المعروض الذي سيتم فتحه في الربع القادم، فإن القيمة السوقية المرتفعة تشير إلى أن السوق سيشهد توزيعًا عدوانيًا.
• اختبار الواقع لهدف السعر - عملة ميم تصرخ "ستصل إلى 10 دولارات!" قد تعني تريليونات الدولارات من FDV - إذا لم يكن هناك اعتماد عالمي، فهذا من غير المحتمل تحقيقه.

مقارنة FDV لمختلف القطاعات

| الصناعة | النسبة المئوية للتداول النموذجي لـ TGE | عتبة تحذير FDV | | ------------ | ------------ | ------------ | | الطبقة 1 | 8–15% | >200 مليار دولار | | DeFi | 12–25% | >50 مليار دولار | | GameFi | 5–10% | >20 مليار دولار | | ميم/ثقافة | 100% (بدون قفل) | N/A (جميع الإمدادات نشطة) |

مشروع إصدار Layer-1 الذي يمتلك 10% من كمية التقلب و FDV بقيمة 300 مليار دولار، يحتاج إلى سنوات من الطلب المستمر لإثبات جدوى سعره الابتدائي.

FDV والقيمة الفعلية: دراسة حالة

ARB (Arbitrum) – تم إدراجه في مارس 2023 بسعر 1.20 دولار، وحجم التداول 12.75%. القيمة السوقية الكاملة التقريبية حوالي 12 مليار دولار. استقر السعر حتى مارس 2024 عندما تم فتح القفل لأول مرة، ثم انخفض السعر بنسبة 30% بسبب الضغط الناتج عن الإمدادات الجديدة على صانعي السوق في Gate. PYTH – تم إطلاقه في نوفمبر 2023، مع نسبة تقلب تبلغ 15%، وFDV حوالي 5 مليارات دولار. تدابير الحوافز النشطة للنظام البيئي حافظت عليه في مستويات عالية، ولكن عندما تضاعف حجم الإصدار الأسبوعي في الربع الثاني من عام 2024، تم بيع 45% من الرموز. درس: مجرد أن يكون حجم FDV كبيرًا لا يعني أنه سلبي - إلا إذا كانت سرعة الفتح أكبر من سرعة نمو الطلب الفعلي.

كيف يمكن للمتداولين استخدام FDV على Gate

• دراسة ما قبل الإدراج - قبل المشاركة في إطلاق الشركات الناشئة في Gate، قارن FDV مع الرموز المماثلة؛ تجنب التداول المبالغ فيه.
• تقويم فتح القفل – إذا كانت FDV مرتفعة جدًا، يرجى استخدام Gate Futures لبيع الرموز التي تواجه فتح قفل كبير.
• قم بالاستثمار في الأحجار الكريمة ذات السيولة العالية - يمكن أن تقضي الرموز التي لديها سيولة تقارب 100% مثل DOGE أو KAS على مخاطر التخفيف؛ FDV ≈ الحد الأقصى للسيولة.

قائمة الاستخدام العملي لـ FDV (DYOR)

1. قراءة النسخة المختصرة من ورقة بيضاء عن اقتصاد الرموز - انتبه للجرف والجدول الزمني الخطي.

2. تحويل الرموز المميزة التي سيتم فتحها قريبًا إلى FDV المحتمل بالسعر الحالي.

3. راجع لوحة معدل التمويل في Gate؛ يشير معدل التمويل الإيجابي المرتفع للرموز ذات السيولة المنخفضة إلى أن الرافعة المالية مرتفعة جدًا.

4. قم بتعديل حجم المركز لضمان أن 30% من كمية الفتح لن تقوم بتصفية حساب الضمان الخاص بك.

5. إعادة تقييم FDV كل ربع سنة - السوق تتغير، والقيمة العادلة تتغير أيضًا.

خاتمة

Fully Diluted Valuation أجابت على سؤال مخفي: "ماذا يحدث عندما تدخل الرموز المتبقية إلى السوق؟" من خلال فهم ما هو FDV - وتتبعها مع الحد الأقصى المتداول - يمكنك تجنب دفع أسعار مبالغ فيها بسبب الضجة، واكتشاف القيمة الحقيقية قبل الجمهور. تظهر Gate بشفافية المعروض المتداول، والحد الأقصى للمعروض و FDV، مما يمكّن المتداولين من اتخاذ قرارات مدفوعة بالبيانات في عالم العملات المشفرة سريع التطور.

المؤلف: Cinnie، باحثة في Gate.io المترجم: شيري س. *هذا المقال يمثل وجهة نظر الكاتب فقط، ولا يشكل أي نصيحة تجارية. الاستثمار يحمل مخاطر، ويجب على المستخدمين اتخاذ قرارات حذرة. *هذه المحتوى أصلي وحقوق الطبع والنشر تعود إلى Gate.io، إذا كنت بحاجة إلى إعادة نشره، يرجى الإشارة إلى المؤلف والمصدر، وإلا سيتم اتخاذ الإجراءات القانونية.