مراقبة السوق الكلية: توقعات تباطؤ الاقتصاد تهيمن، الأصول ذات المخاطر تحت الضغط

منطق التداول في السوق الحالي

تدور منطق التداول في السوق مؤخرًا بشكل رئيسي حول توقعات تباطؤ الاقتصاد، بينما تلوح مخاطر الركود التضخمي في الأفق.

1. إشارات سوق الفائدة:

   • انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بسرعة، وزادت الفجوة مع معدلات التمويل قصيرة الأجل
   • انخفض عائد السندات لمدة 10 سنوات دون معدل الفائدة على التمويل قصير الأجل، مما يعكس تسعير السوق المبكر لانخفاض النشاط الاقتصادي مما يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة.
   • أن تراجع العائدات الطويلة الأجل يعزز تحذيرات الركود

2. تناقض السيولة:

   • استهلاك حسابات الحكومة يعزز التحسن الهامشي في سيولة الدولار
   • لكن مشاعر避险 أدت إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر، والتدفق إلى سوق السندات الحكومية

• تشكيل "تخفيف السيولة ولكن تقلص الميل للمخاطر" المفارقة

جذور تقلب الأصول عالية المخاطر

1. ضعف البيانات الاقتصادية:

   • انخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير
   • علامات تباطؤ سوق العمل
   • أثار السياسة الجمركية المحتملة القلق

2. تم إعاقة سرد أسهم التكنولوجيا:

   • أثار تقرير أرباح الشركات جدلاً حول قابلية التوسع التكنولوجي
   • تم التشكيك في آفاق commercialization الذكاء الاصطناعي
   • تعرضت أسهم التكنولوجيا، وخاصة القطاعات المتعلقة بقوة الحوسبة، لضغوط.

3. ردود الفعل المتسلسلة في سوق التشفير:

   • انحسار الفجوة في سوق العقود الآجلة
   • تدفقات الأموال من ETF
   • انخفضت عملة البيتكوين بالتزامن مع سوق الأسهم
   • مؤشر مشاعر السوق يدخل منطقة الذعر الشديد

نقاط الصراع الرئيسية في الأسبوع المقبل

1. ستحدد بيانات الوظائف غير الزراعية شدة "صفقة الركود":

   • إذا استمر التوظيف في تجاوز التوقعات أو استمر انخفاض PMI في التصنيع، فسيعزز توقعات تباطؤ الاقتصاد
   • قد يؤدي العكس إلى إصلاح توقعات "الهبوط الناعم" على المدى القصير.

2. مخاطر السياسة:

   • تفاصيل سياسة الرسوم الجمركية المحتملة
   • تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول مسار خفض أسعار الفائدة

3. اقتراحات استراتيجية:

   • الحفاظ على وضع دفاعي عام، والانتظار للرد
   • الضغط القصير الأجل في سوق التشفير ناتج عن انسحاب الأموال المرفوعة
   • لكن تحسين البيئة التنظيمية والابتكار التكنولوجي لا يزال يدعم مساحة النمو على المدى الطويل

محور صراع السوق: ركود تضخمي أم انكماش؟

مراجعة البيئة الكلية

1. تقلبات السيولة وأسعار الفائدة:

   • تحسن هامش السيولة بالدولار، السبب الرئيسي هو استهلاك حسابات الحكومة
   • بدأت سوق الفائدة في تسعير توقعات خفض الفائدة
   • تعكس عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل توقعات تباطؤ الاقتصاد

2. أداء سوق المخاطر:

   • تزايد تقلبات سوق الأسهم ، مؤشر VIX مستمر في الارتفاع
   • انخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير مما زاد من مخاوف السوق
   • تواجه أسهم التكنولوجيا اختبار السرد المتعلق بالذكاء الاصطناعي
   • سوق التشفير شهد تراجعا كبيرا، وانخفض مؤشر المشاعر إلى منطقة الذعر الشديد

آفاق المستقبل

البيانات والأحداث الرئيسية الأسبوع المقبل:

• تقرير الوظائف غير الزراعية
• مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM
• مخاطر السياسة المحتملة

السوق في فترة تعديل حادة متوقعة، والعوامل المتنافسة معقدة. الاقتراح:

1. كن حذرًا وتجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار
2. تنويع التوزيع، وزيادة الأصول الدفاعية
3. متابعة بيانات الاقتصاد ومعدلات الفائدة والتغيرات في السياسات عن كثب

على المدى الطويل، لا تزال تحسينات بيئة تنظيم صناعة التشفير والابتكار التكنولوجي تدعم آفاق النمو، والتقلبات قصيرة الأجل لا تغير الاتجاه الإيجابي على المدى الطويل.