Nueva era de inversión en acciones en la cadena: ¿Cómo se destaca Gate xStocks?

Los Principios Básicos y la Visión General del Mercado de Acciones Tokenizadas

Las acciones tokenizadas se refieren a la representación de los derechos de acciones de empresas que cotizan en bolsa tradicionales en tokens digitales a través de la tecnología blockchain, con cada token representando una porción de propiedad en la acción subyacente. Estos tokens soportan trading 24/7 y liquidación instantánea, rompiendo las horas de trading y las barreras geográficas de los mercados de acciones tradicionales, y típicamente soportan un trading de acciones fraccionadas más flexible. El emisor comprará y custodiará las acciones correspondientes en una relación de 1:1, asegurando que los tokens estén vinculados al valor de las acciones subyacentes, y los tenedores de tokens pueden canjear efectivo equivalente cuando sea necesario. En los últimos años, con el aumento del concepto de securitización blockchain (trading de acciones en cadena), las bolsas de valores principales han estado compitiendo para ofrecer acciones tokenizadas de EE. UU. Por ejemplo, Kraken lanzó xStocks basado en la cadena Solana, cubriendo más de 50 acciones de EE. UU. incluyendo Apple y Tesla, con Backed Finance responsable de adquirir y custodiar las acciones subyacentes y acuñar tokens en una relación de 1:1; Bybit también ha anunciado soporte para el trading de USDT de 78 acciones globales de alta calidad. Los expertos de la industria esperan que, a medida que la infraestructura DeFi mejore y las regulaciones se aclaren, las acciones tokenizadas puedan crecer rápidamente, con algunas instituciones proyectando que la capitalización de mercado futura podría alcanzar varios billones de dólares.

Ventajas y limitaciones del modelo respaldado

El modelo de acciones tokenizadas de Backed Finance enfatiza el cumplimiento y la confianza. Sus tokens ERC20 emitidos están completamente respaldados por acciones físicas en una proporción de 1:1 y operan bajo el marco regulatorio de DLT en Suiza, habiendo obtenido una licencia de custodia de valores suiza. Los tokens Backed pueden ser utilizados libremente en protocolos DeFi convencionales, con alta composabilidad y transparencia. Las ventajas de este modelo son:

• Calificación de Cumplimiento: Backed utiliza SPVs regulados en lugares como Luxemburgo o Liechtenstein para alcanzar estándares de calidad institucional a través de una divulgación rigurosa de información a los inversores y auditorías de testigos.
• Alto nivel de confianza: El token no se basa en el crédito de la plataforma, sino que está respaldado por acciones reales, lo que teóricamente permite que cada token sea intercambiado por el activo correspondiente.
• Escalabilidad DeFi: Dado que los tokens se basan en un estándar universal, pueden fluir a través de múltiples cadenas y varios protocolos DeFi (préstamos, creación de mercado, etc.).

Sin embargo, este modelo también tiene sus limitaciones: Backed en sí mismo conlleva riesgos de cumplimiento y custodia, y cualquier problema técnico u operativo podría afectar el valor de los tokens. Otro desafío es la liquidez insuficiente. Aunque las acciones tokenizadas pueden negociarse 24/7, su anclaje de precios depende de los arreglos de compra y venta del mercado de valores, que solo opera en días hábiles. Esto da lugar a discrepancias de precios que pueden ocurrir fácilmente en la negociación en premercado y después del horario laboral, y los creadores de mercado también pueden ajustar sus cotizaciones durante los días festivos o fines de semana. Actualmente, las acciones tokenizadas en el mercado todavía están en sus primeras etapas, con bajos volúmenes de negociación, lo que hace que las operaciones grandes sean propensas a un alto deslizamiento. Además, el modelo Backed actualmente tiene estrictas restricciones para los inversores de EE. UU. (no dirigido al mercado de EE. UU.), lo que limita cierta demanda. En general, la ventaja del modelo Backed radica en el cumplimiento y la transparencia, lo que lo hace adecuado para el desarrollo a largo plazo, pero es necesario mejorar aún más la liquidez y expandir la cobertura de inversores.

Las estrategias tecnológicas y regulatorias de plataformas como Kraken, Bybit y Gemini.

Diferentes plataformas de trading han adoptado diversas estrategias para productos de acciones tokenizadas:

• Kraken xStocks: Kraken se ha asociado con Backed Finance para emitir más de 50 tokens de acciones y ETF de EE. UU. (como AAPLx, TSLAx, etc.) en la blockchain de Solana, dirigidos a usuarios no estadounidenses. Los tokens están completamente respaldados por acciones reales mantenidas en custodia por una correduría y se emiten de acuerdo con los requisitos del prospecto MiFID II de la UE, cumpliendo con los estándares regulatorios de Jersey, Suiza y la UE. El diseño de Kraken enfatiza garantizar el cumplimiento a través de una estructura de emisión regulada, pero también está abierto solo para la acuñación y redención a usuarios que han pasado por KYC.
• Bybit TradFi y xStocks: Por un lado, Bybit ha lanzado la plataforma de trading tradicional Gold y FX (interfaz MT5), permitiendo a los usuarios operar contratos por diferencia (CFD) sobre 78 acciones globales de alta calidad utilizando USDT. Este modelo no requiere la compra real de acciones, lo que hace que el trading sea conveniente y flexible, pero los inversores no tienen derechos de accionista, y es más parecido a la apuesta en términos de regulación, solo abierto a mercados offshore específicos. Por otro lado, según noticias de Backed, Bybit se ha asociado con Backed para listar acciones tokenizadas de xStocks directamente en el mercado al contado, permitiendo el trading 24/7. Los usuarios pueden comprar y vender estas acciones tokenizadas usando USDT sin necesidad de moneda fiduciaria o intervención de corredor. La estrategia de doble vía de Bybit: los productos CFD satisfacen las necesidades especulativas a corto plazo, mientras que el mercado al contado de xStocks satisface las necesidades de inversión a largo plazo, complementándose entre sí.
• Gemini y Dinari: La plataforma de intercambio de criptomonedas Gemini se ha asociado con el corredor de valores europeo Dinari para lanzar la primera acción tokenizada (MicroStrategy MSTR) para usuarios de la UE. Este producto utiliza un modelo de tokenización bajo demanda, donde la propiedad se alinea con los derechos económicos de las acciones normales. Gemini enfatiza que las acciones tokenizadas pueden abordar las limitaciones de los horarios de mercado tradicionales, las altas tarifas y las barreras geográficas, proporcionando una "experiencia de inversión en cadena, integral y sin interrupciones." Gemini opera dentro de la UE, sujeto a las regulaciones de la UE y el Reino Unido, asegurando la legitimidad de su negocio de acciones tokenizadas. En general, tanto Gemini como Kraken han adoptado estrategias que combinan licencias financieras tradicionales con tecnología blockchain para asegurar que los servicios estén regulados; Bybit, por otro lado, aborda diferentes demandas del mercado a través de un modelo de trading innovador (CFD + xStocks paralelo).

Estos casos indican que el mercado de acciones tokenizadas tiene un camino técnico diverso, incluyendo tokens de blockchain puros (xStocks), trading de contratos basados en CFD, y modelos híbridos (tokens + emparejamiento fuera de la cadena). En términos de estrategias regulatorias, algunos se basan en licencias fuera de la cadena (Backed, Dinari), algunos buscan construir sus propias licencias (Robinhood planea construir su propia cadena), mientras que otros eluden la propiedad directa a través de derivados tradicionales. En general, cada plataforma está explorando el equilibrio entre el cumplimiento y la innovación: fortalecer el diseño de cumplimiento en la cadena es la tendencia.

Aspectos Destacados del Diseño de Gate xStocks

La zona de acciones xStocks lanzada por Gate tiene varias ventajas innovadoras en su modelo de producto:

• Activos completamente colateralizados, compatibilidad entre cadenas: Gate promete que todos los tokens xStocks están completamente respaldados por las correspondientes acciones reales de EE. UU. Los tokens utilizan formatos estándar de blockchain, lo que permite la transferencia y uso libre a través de múltiples ecosistemas, logrando una verdadera universalidad entre cadenas.
• Liquidación en USDT, sin intermediario de moneda fiduciaria: Los usuarios que operan con xStocks solo necesitan mantener USDT y otros activos criptográficos, sin necesidad de abrir cuentas de valores tradicionales o realizar depósitos y retiros de moneda fiduciaria. Este modelo crea un"Canal de Inversión Sin Fronteras"Esto reduce en gran medida la barrera de entrada, y la plataforma no requiere procesos KYC prolongados, lo que permite a usuarios de todo el mundo participar (con el objetivo de apoyar a más de 190 países/regiones).
• Comercio continuo 7×24 horas con acciones fraccionarias y soporte de apalancamiento: Gate admite el comercio durante todo el día de xStocks, rompiendo completamente las restricciones de tiempo de los días de negociación de acciones en EE. UU. Además, la plataforma también pionera el lanzamiento de un mercado de contratos para acciones tokenizadas, permitiendo a los usuarios ir en largo o corto en estas acciones tokenizadas valoradas en USDT, utilizando estrategias de apalancamiento para aprovechar las fluctuaciones del mercado. Este sistema de comercio que enfatiza tanto el comercio al contado como el comercio de contratos es el primero en productos similares.
• Integración del Ecosistema DeFi: El token xStocks de Gate puede integrarse profundamente con los protocolos DeFi. Según información oficial, xStocks se ha conectado con varios escenarios de aplicación, incluidos grandes mercados de préstamos en Solana (Kamino), agregadores DEX (Jupiter) y más. Los usuarios no solo pueden comerciar directamente, sino que también pueden usar los tokens como colateral para préstamos u otras estrategias financieras, logrando rendimientos compuestos de "comercio de acciones en cadena."
• Arquitectura de trading optimizada: Gate ha actualizado el motor de emparejamiento, el modelo de precios y el sistema de control de riesgos para xStocks, optimizando la liquidez de las acciones y el comportamiento de los traders de criptomonedas. Según informes, el nuevo sistema es receptivo, altamente compatible y capaz de proporcionar una experiencia de trading fluida tanto para los mercados al contado como para los de futuros, con el objetivo de ofrecer un rendimiento robusto similar al de las bolsas tradicionales.

Los aspectos destacados anteriores muestran que Gate xStocks tiene ventajas diferenciadas en integridad del producto y rendimiento técnico: adopta un modelo completamente en cadena para el mapeo de activos compliant, mientras que también tiene en cuenta la conveniencia de trading y la riqueza de estrategias, proporcionando a los usuarios unExperiencia fluida de comerciar acciones tradicionales de una manera cripto.

Las ventajas de Gate en la experiencia del usuario, la seguridad de los activos y la escalabilidad.

Experiencia del usuario

Gate tiene una base de usuarios registrada de aproximadamente 30 millones, y el producto xStocks está dirigido directamente al grupo de usuarios existente, lo que hace que el camino de migración de usuarios sea corto. En comparación con otras plataformas, los usuarios de Gate solo necesitan mantener USDT para participar en inversiones en acciones, sin necesidad de abrir una cuenta de corretaje o realizar depósitos y retiros en fiat, efectivamente "trayendo" acciones al ecosistema cripto. Gate también ofrece tanto trading al contado como contratos para satisfacer diferentes necesidades estratégicas, y esta experiencia de trading todo en uno mejora la adherencia a la plataforma. En contraste, el xStocks de Kraken solo está abierto a usuarios no estadounidenses y requiere completar a través del ecosistema de Solana, mientras que los servicios de Gemini están actualmente limitados a clientes de la UE; los servicios de acciones tradicionales de Bybit se reflejan más en contratos por diferencia (CFD), careciendo de atributos en cadena.

Seguridad de Activos

Gate promete que sus tokens xStocks están completamente respaldados por el 100% de acciones físicas. En términos de cumplimiento, Gate emite tokens basados en el mecanismo de "tokenización de activos físicos", custodiando acciones reales en jurisdicciones reconocidas por las autoridades regulatorias (el custodio específico no se ha divulgado pero está en línea con las prácticas de la industria). De manera similar, Kraken/Backed y Gemini/Dinari también aseguran el respaldo de tokens a través de SPVs y estructuras de custodia compatibles. Dado que los tenedores de tokens tienen derechos de suscripción legales sobre las acciones, sus intereses están algo protegidos. Sin embargo, Gate también enfatiza en su promoción que se puede invertir sin KYC, lo que es diferente de muchos canales tradicionales (la mayoría de las otras plataformas aún requieren verificación de identidad).

escalabilidad

Gate xStocks está técnicamente preparado para la interoperabilidad multi-cadena y la integración DeFi. Sus tokens pueden circular a través de múltiples ecosistemas de blockchain y se pueden extender cross-chain en el futuro (se mencionó oficialmente que soportará transacciones cross-chain y sin fronteras). Además, Gate ya cuenta con un sistema maduro de emparejamiento de órdenes y gestión de riesgos para manejar demandas de trading de alta concurrencia. En contraste, los activos tokenizados de algunas plataformas están actualmente limitados a una cadena pública específica (por ejemplo, Kraken xStocks inicialmente solo en Solana, con planes de integrar más tarde BNB Chain), mientras que Gate se posiciona desde el principio para un multi-ecosistema. En términos de crecimiento de usuarios, la gran base de usuarios existente de Gate también sienta las bases para una futura expansión a gran escala.

En general, Gate xStocks tiene ciertas ventajas en conveniencia para el usuario y escalabilidad de la plataforma a través de la diversidad de productos (spot + futuros), bajos umbrales de acceso al mercado y optimización técnica, mientras que su seguridad de activos es comparable a modelos maduros en la industria.

Recomendaciones para inversores y perspectiva del mercado

Las acciones tokenizadas, como un área fronteriza para la integración de las finanzas cripto y las finanzas tradicionales, tienen un inmenso potencial pero también conllevan riesgos. Las instituciones son generalmente optimistas sobre sus perspectivas a largo plazo: por ejemplo, el fundador de Backed predice que el tamaño del mercado podría alcanzar aproximadamente $2.5 billones; la UE y los mercados emergentes han comenzado a acelerar los diseños relacionados (según informes, Dinari ha obtenido la primera licencia de corretaje de acciones tokenizadas en EE. UU., y Coinbase está buscando la aprobación de la SEC). Los inversores pueden usar acciones tokenizadas para participar en los mercados de capitales globales, disfrutando de los beneficios que brindan la alta liquidez y flexibilidad, mientras que también pueden conectar activos de acciones a estrategias DeFi (como préstamos, creación de mercado, etc.) para obtener rendimientos adicionales.

Sin embargo, también se recomienda que los inversores presten atención a los siguientes puntos:

• Elige una plataforma legítima: Prioriza los intercambios tokenizados que tengan rutas de cumplimiento claras e instituciones de custodia para garantizar la seguridad de los activos y un estatus legal claro.
• Enfóquese en la liquidez: Actualmente, la liquidez de las acciones tokenizadas aún se encuentra en la etapa de cultivo, y las grandes transacciones pueden experimentar un deslizamiento significativo o fluctuaciones de precio. Los nuevos usuarios pueden comenzar con transacciones pequeñas o activos de primera línea, aumentando gradualmente sus posiciones después de que la profundidad del mercado crezca.
• Gestión de riesgos prudente: Las acciones tokenizadas ofrecen innovación en la inversión, pero no están exentas de riesgos (como cambios en las políticas de cumplimiento y fluctuaciones significativas en los precios de los activos subyacentes). Se aconseja diversificar su cartera, evitar seguir ciegamente los picos y comprender su propia tolerancia al riesgo.
• Aprovechando las oportunidades de DeFi: Las acciones tokenizadas pueden servir como nuevos colaterales o activos de liquidez en DeFi. Los inversores pueden centrarse en sus perspectivas de aplicación en préstamos, staking o carteras indexadas para lograr rendimientos compuestos.

Desde una perspectiva macro, a medida que más instituciones y plataformas de negociación se unen (Goldman Sachs, JPMorgan, etc. también están experimentando con esquemas de tokenización de activos), y con la actitud regulatoria hacia los activos digitales cambiando hacia la apertura, las perspectivas del mercado para las acciones tokenizadas son generalmente optimistas. Aprovechar eficazmente las ventajas de la cadena y innovar en diseños conformes impulsará aún más las acciones tokenizadas para convertirse en una fuerza impulsora importante para la siguiente etapa de la integración de la blockchain y el mercado de valores.