En 2025, Estados Unidos y China iniciaron una nueva competencia en el ámbito de la infraestructura de monedas digitales. Esta competencia no solo es una contienda de capacidades tecnológicas, sino también una lucha por el liderazgo financiero global. En mayo de este año, Hong Kong aprobó una legislación histórica que regula las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, destacando su ambición de convertirse en un centro financiero digital y alineándose con la estrategia más amplia de Pekín de promover el yuan digital (e-CNY) como alternativa al dólar. Al mismo tiempo, los formuladores de políticas de Estados Unidos y las empresas de tecnología financiera están ampliando la cobertura de las monedas estables respaldadas por el dólar, lo que refleja una creciente competencia sobre quién establecerá las reglas del nuevo orden de monedas digitales emergentes.
1. China impulsa un sistema monetario multipolar: el yuan digital y los países BRICS
China ha estado promoviendo activamente el desarrollo del yuan digital. El Banco Popular de China (PBOC, el banco central de China) ha anunciado planes para establecer un centro de operaciones internacionales para el yuan digital en Shanghái. Esta medida tiene como objetivo aumentar la influencia global del yuan digital y reducir la dependencia del dólar en el comercio internacional. El objetivo del Banco Popular de China es integrar el yuan digital en el financiamiento de la cadena de suministro y en los pagos transfronterizos, especialmente entre el continente chino y Hong Kong. Se espera que para 2025, el volumen de pagos transfronterizos alcance los 8 mil millones de dólares.
Sin embargo, los analistas de JPMorgan insisten en que el yuan digital es poco probable que debilite la posición dominante del dólar en el comercio global, y los datos lo explican claramente. En 2022, el dólar representó el 88% del comercio de divisas global, el 70% de la emisión de deuda en moneda extranjera y el 48% de la deuda transnacional, mientras que el yuan solo representó el 7% del volumen de comercio de divisas.
Sin embargo, el papel del renminbi digital en la promoción del comercio interno entre los países BRICS y otros mercados emergentes podría debilitar gradualmente la influencia del dólar en ciertas regiones. En la cumbre de los BRICS de 2025 en Río de Janeiro, los líderes de los países reafirmaron su compromiso de desdolarización, pidieron el establecimiento de un sistema de pagos alternativo y criticaron las medidas comerciales unilaterales basadas en el dólar. Los BRICS condenaron los aranceles unilaterales, considerando que perjudican la estabilidad económica global.
Los países BRICS están explorando activamente sistemas de pago alternativos, y esta estrategia se refleja en varios mecanismos concretos. El Nuevo Banco de Desarrollo ha emitido más de 2,1 mil millones de dólares en préstamos en moneda local para financiar infraestructura y proyectos sostenibles, lo que ha reducido la dependencia de los fondos en dólares; mientras que un acuerdo de reservas de emergencia de 100 mil millones de dólares proporciona a los países miembros apoyo de liquidez en monedas distintas al dólar, fortaleciendo la resiliencia financiera.
Acompañando esta transformación, el sistema de pagos interbancarios transfronterizos de China (CIPS) ha ampliado significativamente su escala, facilitando la liquidación comercial en yuanes y logrando la interconexión con el sistema SPFS de Rusia, lo que permite a algunos países eludir la red SWIFT basada en dólares. Los datos comerciales corroboran aún más esta tendencia: en 2024, el volumen del comercio bilateral entre China y Rusia alcanzó los 218 mil millones de dólares, con una creciente proporción liquidada en yuanes y rublos; mientras que el comercio total entre India y Rusia alcanzó los 66 mil millones de dólares, gran parte del cual se realizó a través de arreglos en moneda local eludiendo el dólar.
Dos, moneda estable estadounidense: regulación clara y influencia global
Para hacer frente a la creciente importancia de las monedas digitales, el Senado de Estados Unidos aprobó el 17 de junio la Ley GENIUS (que guía y establece la innovación nacional en moneda estable en Estados Unidos) con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando el primer marco legal federal para las monedas estables en el ámbito de los pagos. Esta legislación, que es un hito, establece que los emisores deben respaldar completamente las monedas estables con activos líquidos, registrarse ante las autoridades regulatorias y cumplir con los requisitos de transparencia y auditoría. La aprobación de esta ley se considera ampliamente como un fortalecimiento de la posición del dólar en el ámbito de los pagos digitales al asegurar un canal regulado para las monedas estables vinculadas al dólar.
Al mismo tiempo, Circle, que emite la moneda estable USDC vinculada al dólar, está en expansión global. Según su "Informe sobre la situación económica de USDC 2025", la circulación de USDC ha crecido un 78 % anual, y a principios de 2025, su suministro activo superará los 60 mil millones de dólares, mientras que su volumen total de transacciones superará los 20 billones de dólares, alcanzando un nuevo récord de 1 billón de dólares en el volumen mensual de noviembre de 2024. Actualmente, más de 500 millones de usuarios pueden acceder a USDC a través de más de 180 países/regiones, beneficiándose de una creciente red de socios bancarios globales y protocolos de transferencia entre cadenas que han facilitado más de 20 mil millones de dólares en transferencias entre cadenas.
Es digno de atención que, según informes de medios extranjeros, Ant International, una subsidiaria en el extranjero del Grupo Ant, respaldado por Jack Ma, está preparando la integración de USDC en su plataforma Ant Chain una vez que cumpla con los estándares regulatorios de la Ley GENIUS de protección de datos generales de EE. UU. Esta integración conectará USDC con la enorme base de usuarios de más de mil millones de Alipay y desbloqueará nuevas capacidades de transacciones transnacionales para el dólar digital regulado.
Este rápido crecimiento, junto con la claridad regulatoria que trajo la implementación de la Ley GENIUS, ha convertido a USDC en una poderosa herramienta para consolidar el dominio digital transnacional e interindustrial del dólar. La creciente adopción de USDC en instituciones y su interoperabilidad con plataformas como Alipay y Ant Chain marcan la fusión de la infraestructura de moneda estable de EE. UU. con la influencia de las fintech chinas, consolidando la ventaja competitiva del dólar en la nueva economía digital.
Tres, el impacto en las finanzas globales: la fragmentación del sistema monetario
La competencia de monedas digitales en constante escalada entre China y Estados Unidos resalta la competencia estratégica por la influencia futura en las finanzas globales. China promueve el renminbi digital con el objetivo de establecer un sistema monetario multipolar, mientras que Estados Unidos utiliza monedas estables para consolidar la posición dominante del dólar en las transacciones digitales.
Esta competencia ha intensificado la fragmentación del panorama monetario global, con múltiples monedas digitales coexistiendo, cada una respaldada por diferentes grupos geopolíticos. Esta descentralización podría aumentar los costos de transacción, complicando aún más el comercio internacional; sin embargo, también refleja la evolución de la estructura del poder económico global.
Recientemente, los datos destacan este cambio de patrón. Según los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre reservas de divisas y el Centro de Reservas (COFER), a medida que los países (especialmente los países BRICS) implementan estrategias de diversificación de reservas, la participación del dólar en las reservas de divisas globales ha disminuido del 70% en la primera parte del siglo XXI a aproximadamente el 59% a finales de 2021. Por ejemplo, solo en el primer trimestre de 2025, los bancos centrales de los mercados emergentes compraron más de 244 toneladas de oro, estableciendo un récord trimestral en los últimos años. Esto indica que los países están trabajando juntos para mitigar su dependencia del dólar y fortalecer su capacidad para resistir choques geopolíticos y monetarios.
Estas transferencias de reservas muestran que está ocurriendo un cambio estructural más profundo en las finanzas globales. Organismos como el Fondo Monetario Internacional advierten que la mejora en la eficiencia de los pagos que traen las monedas digitales podría "ser compensada por los desafíos a la red de seguridad financiera bajo presión", especialmente en un mundo de sistemas de monedas digitales diversificados.
El profesor de la Universidad de Harvard y execonomista jefe del Fondo Monetario Internacional, Kenneth Rogoff, está de acuerdo con esto, argumentando que hoy es el punto de inflexión más importante en el sistema monetario global desde el final del patrón oro. Enfatizó que, aunque el dólar podría perder cuota de mercado –principalmente en favor del yuan, seguido por el euro–, las criptomonedas han comenzado a socavar la posición dominante del dólar en la economía subterránea. Este cambio ha estado en curso durante más de una década, impulsado por el aumento de la flexibilidad del yuan y el desarrollo de sistemas de liquidación alternativos en China. Las políticas del gobierno de Trump han acelerado el desarrollo de estas tendencias.
Conclusión:
La competencia entre China y Estados Unidos en el ámbito de las monedas digitales no es solo una carrera armamentista tecnológica, sino que representa un reordenamiento de la gobernanza monetaria global. A medida que se forman grupos geopolíticos con infraestructuras en competencia, el futuro de las finanzas transnacionales podría depender no solo de la eficiencia o la innovación, sino también de qué redes eligen confiar los diferentes economías del mundo. En esta nueva era emergente, factores políticos como la interoperabilidad, la accesibilidad y la soberanía definirán el panorama financiero global más que nunca.
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¡China promueve un sistema de yuanes "multicéntrico" para competir con Estados Unidos por el liderazgo financiero global!
En 2025, Estados Unidos y China iniciaron una nueva competencia en el ámbito de la infraestructura de monedas digitales. Esta competencia no solo es una contienda de capacidades tecnológicas, sino también una lucha por el liderazgo financiero global. En mayo de este año, Hong Kong aprobó una legislación histórica que regula las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, destacando su ambición de convertirse en un centro financiero digital y alineándose con la estrategia más amplia de Pekín de promover el yuan digital (e-CNY) como alternativa al dólar. Al mismo tiempo, los formuladores de políticas de Estados Unidos y las empresas de tecnología financiera están ampliando la cobertura de las monedas estables respaldadas por el dólar, lo que refleja una creciente competencia sobre quién establecerá las reglas del nuevo orden de monedas digitales emergentes.
1. China impulsa un sistema monetario multipolar: el yuan digital y los países BRICS
China ha estado promoviendo activamente el desarrollo del yuan digital. El Banco Popular de China (PBOC, el banco central de China) ha anunciado planes para establecer un centro de operaciones internacionales para el yuan digital en Shanghái. Esta medida tiene como objetivo aumentar la influencia global del yuan digital y reducir la dependencia del dólar en el comercio internacional. El objetivo del Banco Popular de China es integrar el yuan digital en el financiamiento de la cadena de suministro y en los pagos transfronterizos, especialmente entre el continente chino y Hong Kong. Se espera que para 2025, el volumen de pagos transfronterizos alcance los 8 mil millones de dólares.
Sin embargo, los analistas de JPMorgan insisten en que el yuan digital es poco probable que debilite la posición dominante del dólar en el comercio global, y los datos lo explican claramente. En 2022, el dólar representó el 88% del comercio de divisas global, el 70% de la emisión de deuda en moneda extranjera y el 48% de la deuda transnacional, mientras que el yuan solo representó el 7% del volumen de comercio de divisas.
Sin embargo, el papel del renminbi digital en la promoción del comercio interno entre los países BRICS y otros mercados emergentes podría debilitar gradualmente la influencia del dólar en ciertas regiones. En la cumbre de los BRICS de 2025 en Río de Janeiro, los líderes de los países reafirmaron su compromiso de desdolarización, pidieron el establecimiento de un sistema de pagos alternativo y criticaron las medidas comerciales unilaterales basadas en el dólar. Los BRICS condenaron los aranceles unilaterales, considerando que perjudican la estabilidad económica global.
Los países BRICS están explorando activamente sistemas de pago alternativos, y esta estrategia se refleja en varios mecanismos concretos. El Nuevo Banco de Desarrollo ha emitido más de 2,1 mil millones de dólares en préstamos en moneda local para financiar infraestructura y proyectos sostenibles, lo que ha reducido la dependencia de los fondos en dólares; mientras que un acuerdo de reservas de emergencia de 100 mil millones de dólares proporciona a los países miembros apoyo de liquidez en monedas distintas al dólar, fortaleciendo la resiliencia financiera.
Acompañando esta transformación, el sistema de pagos interbancarios transfronterizos de China (CIPS) ha ampliado significativamente su escala, facilitando la liquidación comercial en yuanes y logrando la interconexión con el sistema SPFS de Rusia, lo que permite a algunos países eludir la red SWIFT basada en dólares. Los datos comerciales corroboran aún más esta tendencia: en 2024, el volumen del comercio bilateral entre China y Rusia alcanzó los 218 mil millones de dólares, con una creciente proporción liquidada en yuanes y rublos; mientras que el comercio total entre India y Rusia alcanzó los 66 mil millones de dólares, gran parte del cual se realizó a través de arreglos en moneda local eludiendo el dólar.
Dos, moneda estable estadounidense: regulación clara y influencia global
Para hacer frente a la creciente importancia de las monedas digitales, el Senado de Estados Unidos aprobó el 17 de junio la Ley GENIUS (que guía y establece la innovación nacional en moneda estable en Estados Unidos) con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando el primer marco legal federal para las monedas estables en el ámbito de los pagos. Esta legislación, que es un hito, establece que los emisores deben respaldar completamente las monedas estables con activos líquidos, registrarse ante las autoridades regulatorias y cumplir con los requisitos de transparencia y auditoría. La aprobación de esta ley se considera ampliamente como un fortalecimiento de la posición del dólar en el ámbito de los pagos digitales al asegurar un canal regulado para las monedas estables vinculadas al dólar.
Al mismo tiempo, Circle, que emite la moneda estable USDC vinculada al dólar, está en expansión global. Según su "Informe sobre la situación económica de USDC 2025", la circulación de USDC ha crecido un 78 % anual, y a principios de 2025, su suministro activo superará los 60 mil millones de dólares, mientras que su volumen total de transacciones superará los 20 billones de dólares, alcanzando un nuevo récord de 1 billón de dólares en el volumen mensual de noviembre de 2024. Actualmente, más de 500 millones de usuarios pueden acceder a USDC a través de más de 180 países/regiones, beneficiándose de una creciente red de socios bancarios globales y protocolos de transferencia entre cadenas que han facilitado más de 20 mil millones de dólares en transferencias entre cadenas.
Es digno de atención que, según informes de medios extranjeros, Ant International, una subsidiaria en el extranjero del Grupo Ant, respaldado por Jack Ma, está preparando la integración de USDC en su plataforma Ant Chain una vez que cumpla con los estándares regulatorios de la Ley GENIUS de protección de datos generales de EE. UU. Esta integración conectará USDC con la enorme base de usuarios de más de mil millones de Alipay y desbloqueará nuevas capacidades de transacciones transnacionales para el dólar digital regulado.
Este rápido crecimiento, junto con la claridad regulatoria que trajo la implementación de la Ley GENIUS, ha convertido a USDC en una poderosa herramienta para consolidar el dominio digital transnacional e interindustrial del dólar. La creciente adopción de USDC en instituciones y su interoperabilidad con plataformas como Alipay y Ant Chain marcan la fusión de la infraestructura de moneda estable de EE. UU. con la influencia de las fintech chinas, consolidando la ventaja competitiva del dólar en la nueva economía digital.
Tres, el impacto en las finanzas globales: la fragmentación del sistema monetario
La competencia de monedas digitales en constante escalada entre China y Estados Unidos resalta la competencia estratégica por la influencia futura en las finanzas globales. China promueve el renminbi digital con el objetivo de establecer un sistema monetario multipolar, mientras que Estados Unidos utiliza monedas estables para consolidar la posición dominante del dólar en las transacciones digitales.
Esta competencia ha intensificado la fragmentación del panorama monetario global, con múltiples monedas digitales coexistiendo, cada una respaldada por diferentes grupos geopolíticos. Esta descentralización podría aumentar los costos de transacción, complicando aún más el comercio internacional; sin embargo, también refleja la evolución de la estructura del poder económico global.
Recientemente, los datos destacan este cambio de patrón. Según los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre reservas de divisas y el Centro de Reservas (COFER), a medida que los países (especialmente los países BRICS) implementan estrategias de diversificación de reservas, la participación del dólar en las reservas de divisas globales ha disminuido del 70% en la primera parte del siglo XXI a aproximadamente el 59% a finales de 2021. Por ejemplo, solo en el primer trimestre de 2025, los bancos centrales de los mercados emergentes compraron más de 244 toneladas de oro, estableciendo un récord trimestral en los últimos años. Esto indica que los países están trabajando juntos para mitigar su dependencia del dólar y fortalecer su capacidad para resistir choques geopolíticos y monetarios.
Estas transferencias de reservas muestran que está ocurriendo un cambio estructural más profundo en las finanzas globales. Organismos como el Fondo Monetario Internacional advierten que la mejora en la eficiencia de los pagos que traen las monedas digitales podría "ser compensada por los desafíos a la red de seguridad financiera bajo presión", especialmente en un mundo de sistemas de monedas digitales diversificados.
El profesor de la Universidad de Harvard y execonomista jefe del Fondo Monetario Internacional, Kenneth Rogoff, está de acuerdo con esto, argumentando que hoy es el punto de inflexión más importante en el sistema monetario global desde el final del patrón oro. Enfatizó que, aunque el dólar podría perder cuota de mercado –principalmente en favor del yuan, seguido por el euro–, las criptomonedas han comenzado a socavar la posición dominante del dólar en la economía subterránea. Este cambio ha estado en curso durante más de una década, impulsado por el aumento de la flexibilidad del yuan y el desarrollo de sistemas de liquidación alternativos en China. Las políticas del gobierno de Trump han acelerado el desarrollo de estas tendencias.
Conclusión:
La competencia entre China y Estados Unidos en el ámbito de las monedas digitales no es solo una carrera armamentista tecnológica, sino que representa un reordenamiento de la gobernanza monetaria global. A medida que se forman grupos geopolíticos con infraestructuras en competencia, el futuro de las finanzas transnacionales podría depender no solo de la eficiencia o la innovación, sino también de qué redes eligen confiar los diferentes economías del mundo. En esta nueva era emergente, factores políticos como la interoperabilidad, la accesibilidad y la soberanía definirán el panorama financiero global más que nunca.