El 17 de julio de 2025, hora del Este de EE. UU., la Cámara de Representantes aprobó finalmente, tras dos rondas de deliberaciones, tres proyectos de ley clave de criptomonedas que cuentan con el apoyo público del presidente Trump. Esta combinación legislativa constituye la piedra angular del sistema de regulación de activos digitales en EE. UU. La aprobación de estos tres proyectos de ley se espera que desencadene un efecto significativo en la formación de capital y impulse la innovación en tecnologías centrales de blockchain, transformando sistemáticamente el panorama competitivo de los activos digitales a nivel mundial.
La tercera semana de julio de 2025 fue definida por el legislativo estadounidense como la "Semana de las Criptomonedas" y se presentaron tres proyectos de ley fundamentales sobre activos digitales para revisión en la Cámara de Representantes federal.
Entre ellos, la "Ley GENIUS" se aprobó en la Cámara de Representantes con una abrumadora mayoría y fue firmada por el presidente, estableciendo la primera estructura federal de regulación de las stablecoins, creando un marco normativo básico para la emisión, custodia y operación de las stablecoins, acelerando su aplicación a gran escala en escenarios de liquidación de pagos. Las leyes "CLARITY" y "Ley Nacional contra la Vigilancia de CBDC", que avanzaron simultáneamente, aunque enfrentaron altibajos en el proceso legislativo, finalmente fueron aprobadas por la Cámara de Representantes y se enviaron al Senado para su consideración.
Estas tres leyes constituyen conjuntamente la matriz del sistema de regulación de activos digitales en Estados Unidos, con el objetivo de construir un sistema integral de regulación de la industria de criptomonedas, reforzando la influencia del dólar en el proceso de digitalización de las monedas a nivel global.
La matriz de regulación presenta una clara división de funciones regulatorias: la "Ley GENIUS" se centra en la regulación de las stablecoins, y aún no cubre las normas de las redes blockchain subyacentes; mientras que la "Ley CLARITY" propone de manera innovadora un marco de auditoría de los protocolos tecnológicos de las redes blockchain, proporcionando un camino de cumplimiento para la infraestructura de stablecoins. La "Ley Nacional de Monitoreo Anti-CBDC" prohíbe explícitamente la emisión de stablecoins por parte de los bancos centrales, garantizando institucionalmente la innovación y la vitalidad competitiva de las stablecoins. Las tres forman una estructura de regulación complementaria de "nivel de gestión - nivel de aplicación - nivel de protocolo", lo que marca que Estados Unidos está estableciendo sistemáticamente la base institucional para un nuevo orden financiero digital.
Ley CLARITY: Un sistema de regulación dinámica en el ámbito de los activos digitales
El núcleo de la Ley CLARITY radica en construir un marco de división de la autoridad reguladora sobre activos digitales, definiendo claramente los límites de jurisdicción entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) según la naturaleza de los activos: clasificando los activos digitales como "valores de activos digitales" (regulados por la SEC) y "productos digitales" (regulados por la CFTC), siendo este último un término que se refiere específicamente a los activos criptográficos que tienen una relación endógena con su valor y la tecnología blockchain.
La propuesta de ley introduce de manera innovadora un "sistema de evaluación de madurez descentralizada", ajustando dinámicamente la intensidad de la regulación a través del grado de descentralización de la estructura de gobernanza: los sujetos centralizados están sujetos a una regulación estricta de nivel de valores, mientras que los "sistemas maduros" certificados (que cumplen con los tres elementos de no tener una entidad de control único, un repositorio de código abierto y la ejecución automatizada de protocolos) pueden ser transferidos al marco de regulación de productos, logrando una conversión de la ruta de arbitraje regulatorio de la ley de valores a la ley de comercio de productos. Esta medida no solo llena el vacío institucional en la regulación de la tecnología blockchain en Estados Unidos, sino que también establece una base de cumplimiento para la red subyacente de las stablecoins, con la esperanza de poner fin a los límites de protección legal en las actividades financieras en cadena.
Ley Nacional de Contra Vigilancia del CBDC: Apoyo Absoluto al Principio de "Descentralización"
El "Proyecto de Ley de Control Nacional Contra el CBDC" ancla fundamentalmente la dirección estratégica de Estados Unidos en el ámbito de la regulación de criptomonedas: el principio central es garantizar el espacio de innovación del sector privado y los mecanismos de autonomía del mercado. La ley prohíbe explícitamente a la Reserva Federal emitir o gestionar directamente una moneda digital de banco central (CBDC) para el consumidor, exigiendo que cualquier proyecto de token gubernamental reciba una autorización específica del Congreso, lo que despoja sustancialmente a la Reserva Federal de la capacidad de implementar políticas monetarias penetrantes a través de CBDC.
La especificidad del CBDC como moneda digital soberana se manifiesta en tres atributos legales: el monopolio del gobierno federal sobre la emisión, la capacidad de monitoreo del flujo de fondos a lo largo de toda la cadena y la función de restricciones en transacciones programables. Estas características han llevado a cuestionamientos por parte de diversos sectores como un potencial "herramienta de monitoreo financiero". La "Ley AnticBDC" establece mecanismos de autorización por parte del Congreso y una prohibición de emisión, restringiendo fundamentalmente el riesgo de infiltración del monitoreo de las monedas programables, y su valor jurídico central radica en construir un límite legal de protección de la privacidad financiera de los ciudadanos.
Los logros de la semana de las criptomonedas impulsan el marco regulatorio de las criptomonedas hacia una fase de implementación sustantiva en 2025, acelerando la integración institucional de los activos digitales en la infraestructura financiera convencional mediante el establecimiento de rutas de cumplimiento predecibles.
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Activos Cripto semana: un punto de inflexión clave en la regulación de Activos Cripto en Estados Unidos
Autor: "Revista de Finanzas de Tsinghua"
El 17 de julio de 2025, hora del Este de EE. UU., la Cámara de Representantes aprobó finalmente, tras dos rondas de deliberaciones, tres proyectos de ley clave de criptomonedas que cuentan con el apoyo público del presidente Trump. Esta combinación legislativa constituye la piedra angular del sistema de regulación de activos digitales en EE. UU. La aprobación de estos tres proyectos de ley se espera que desencadene un efecto significativo en la formación de capital y impulse la innovación en tecnologías centrales de blockchain, transformando sistemáticamente el panorama competitivo de los activos digitales a nivel mundial.
La tercera semana de julio de 2025 fue definida por el legislativo estadounidense como la "Semana de las Criptomonedas" y se presentaron tres proyectos de ley fundamentales sobre activos digitales para revisión en la Cámara de Representantes federal.
Entre ellos, la "Ley GENIUS" se aprobó en la Cámara de Representantes con una abrumadora mayoría y fue firmada por el presidente, estableciendo la primera estructura federal de regulación de las stablecoins, creando un marco normativo básico para la emisión, custodia y operación de las stablecoins, acelerando su aplicación a gran escala en escenarios de liquidación de pagos. Las leyes "CLARITY" y "Ley Nacional contra la Vigilancia de CBDC", que avanzaron simultáneamente, aunque enfrentaron altibajos en el proceso legislativo, finalmente fueron aprobadas por la Cámara de Representantes y se enviaron al Senado para su consideración.
Estas tres leyes constituyen conjuntamente la matriz del sistema de regulación de activos digitales en Estados Unidos, con el objetivo de construir un sistema integral de regulación de la industria de criptomonedas, reforzando la influencia del dólar en el proceso de digitalización de las monedas a nivel global.
La matriz de regulación presenta una clara división de funciones regulatorias: la "Ley GENIUS" se centra en la regulación de las stablecoins, y aún no cubre las normas de las redes blockchain subyacentes; mientras que la "Ley CLARITY" propone de manera innovadora un marco de auditoría de los protocolos tecnológicos de las redes blockchain, proporcionando un camino de cumplimiento para la infraestructura de stablecoins. La "Ley Nacional de Monitoreo Anti-CBDC" prohíbe explícitamente la emisión de stablecoins por parte de los bancos centrales, garantizando institucionalmente la innovación y la vitalidad competitiva de las stablecoins. Las tres forman una estructura de regulación complementaria de "nivel de gestión - nivel de aplicación - nivel de protocolo", lo que marca que Estados Unidos está estableciendo sistemáticamente la base institucional para un nuevo orden financiero digital.
Ley CLARITY: Un sistema de regulación dinámica en el ámbito de los activos digitales
El núcleo de la Ley CLARITY radica en construir un marco de división de la autoridad reguladora sobre activos digitales, definiendo claramente los límites de jurisdicción entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) según la naturaleza de los activos: clasificando los activos digitales como "valores de activos digitales" (regulados por la SEC) y "productos digitales" (regulados por la CFTC), siendo este último un término que se refiere específicamente a los activos criptográficos que tienen una relación endógena con su valor y la tecnología blockchain.
La propuesta de ley introduce de manera innovadora un "sistema de evaluación de madurez descentralizada", ajustando dinámicamente la intensidad de la regulación a través del grado de descentralización de la estructura de gobernanza: los sujetos centralizados están sujetos a una regulación estricta de nivel de valores, mientras que los "sistemas maduros" certificados (que cumplen con los tres elementos de no tener una entidad de control único, un repositorio de código abierto y la ejecución automatizada de protocolos) pueden ser transferidos al marco de regulación de productos, logrando una conversión de la ruta de arbitraje regulatorio de la ley de valores a la ley de comercio de productos. Esta medida no solo llena el vacío institucional en la regulación de la tecnología blockchain en Estados Unidos, sino que también establece una base de cumplimiento para la red subyacente de las stablecoins, con la esperanza de poner fin a los límites de protección legal en las actividades financieras en cadena.
Ley Nacional de Contra Vigilancia del CBDC: Apoyo Absoluto al Principio de "Descentralización"
El "Proyecto de Ley de Control Nacional Contra el CBDC" ancla fundamentalmente la dirección estratégica de Estados Unidos en el ámbito de la regulación de criptomonedas: el principio central es garantizar el espacio de innovación del sector privado y los mecanismos de autonomía del mercado. La ley prohíbe explícitamente a la Reserva Federal emitir o gestionar directamente una moneda digital de banco central (CBDC) para el consumidor, exigiendo que cualquier proyecto de token gubernamental reciba una autorización específica del Congreso, lo que despoja sustancialmente a la Reserva Federal de la capacidad de implementar políticas monetarias penetrantes a través de CBDC.
La especificidad del CBDC como moneda digital soberana se manifiesta en tres atributos legales: el monopolio del gobierno federal sobre la emisión, la capacidad de monitoreo del flujo de fondos a lo largo de toda la cadena y la función de restricciones en transacciones programables. Estas características han llevado a cuestionamientos por parte de diversos sectores como un potencial "herramienta de monitoreo financiero". La "Ley AnticBDC" establece mecanismos de autorización por parte del Congreso y una prohibición de emisión, restringiendo fundamentalmente el riesgo de infiltración del monitoreo de las monedas programables, y su valor jurídico central radica en construir un límite legal de protección de la privacidad financiera de los ciudadanos.
Los logros de la semana de las criptomonedas impulsan el marco regulatorio de las criptomonedas hacia una fase de implementación sustantiva en 2025, acelerando la integración institucional de los activos digitales en la infraestructura financiera convencional mediante el establecimiento de rutas de cumplimiento predecibles.