•En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2,8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena.
•Hasta el 28 de abril, Ethereum registró un flujo neto de más de 904 millones de dólares en los datos de flujo de fondos de las principales cadenas públicas de abril, ocupando el primer lugar en toda la red.
•Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que indica que casi están en un estado de compra neta total.
• El valor neto de crecimiento de BTC UTXO continúa volviendo a ser positivo, mostrando una recuperación de impulso, y las nuevas direcciones se mantienen en un promedio diario de 300,000, con el rebote impulsado principalmente por usuarios existentes.
•Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
•$TRUMP, aprovechando la cena de golf y la visita a la Casa Blanca, ha estimulado el entusiasmo del mercado, con precios que se dispararon más del 50%, y el número de billeteras en la cadena y la actividad se han incrementado simultáneamente.
Resumen de datos en cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en la cadena
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen diario de transacciones de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón, respectivamente, con una tendencia relativamente estable. El volumen de transacciones de TON y Bitcoin fue más bajo, manteniéndose entre 200,000 y 400,000.
En general, Solana se mantiene en primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui, aunque su escala total aún es pequeña, muestran interacciones frecuentes y una fuerte dinámica ecológica. Base se beneficia del respaldo del ecosistema de Coinbase y del impulso activo de las monedas Meme, no solo manteniendo un volumen de transacciones diario estable que supera los 7 millones, sino que a mediados de abril también registró casi 350,000 dólares en ingresos diarios por Gas, mostrando un potencial de comercialización. Sui, por su parte, se apoya en las ventajas del lenguaje Move y en escenarios de uso como juegos y NFT, alcanzando un volumen de transacciones diario de 6.1 millones y manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambas cadenas se están expandiendo rápidamente en un entorno de bajo costo de transacción y alta interactividad, convirtiéndose en representantes de las nuevas cadenas públicas con mayor potencial de crecimiento.
Costos de Gas diarios por cadena
Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ganancias diarias promedio que oscilan entre aproximadamente USD 500,000 y USD 700,000. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de las interacciones de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también su número diario de direcciones activas se mantuvo por encima de 4 millones, con un promedio mensual de alrededor de 4.5 millones, lo que muestra que la actividad de transacciones no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron momentáneamente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión de la actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1.2 millones de dólares, muy por encima de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un respaldo real en tarifas, no son "costos cero para aumentar el volumen". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y robots de arbitraje están activos en la cadena, lo que impulsa el aumento de tarifas. A su vez, plataformas de emisión de Meme como Pump.fun continúan atrayendo a creadores, y las operaciones de Swap respaldadas por plataformas de agregación como Jupiter mantienen un alto volumen de interacciones en cadena a largo plazo.
Flujo neto de puentes de cadenas públicas
En los datos de flujo de capital de las cadenas públicas en abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red. Esta reversión de la tendencia de salida de capital durante los últimos tres meses reafirma su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de retorno puede estar relacionada con el aumento del apetito por riesgo en el mercado, la estabilización de la actividad en las cadenas L2 y el aumento de las expectativas de ETF, atrayendo capital a largo plazo de regreso a la cadena principal.
Entre las cadenas públicas emergentes, el desempeño de Sonic fue sobresaliente, atrayendo una entrada neta de más de US$124 millones en un solo mes, ocupando el segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y transacciones de bajo costo han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento ecológico ha sido reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron entradas netas de alrededor de US$64,8 millones y US$62,1 millones, respectivamente, lo que indica que algunas redes L2 aún mantienen una entrada neta de fondos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y un crecimiento de usuarios. Los ecosistemas de pequeña escala, como Sui e Hyperliquid, mantuvieron una pequeña entrada neta, lo que refleja su capacidad para atraer oro en escenarios verticales (por ejemplo, comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se seleccionarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en ello se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencia de compra de Bitcoin según diferentes escalas de posición: grandes fondos continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara
Según los datos de Glassnode, durante el reciente repunte del precio del Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua.
•Carteras que poseen más de 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.9 y 1, muestran casi un estado de compra neta total.
•Direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC, con un puntaje acumulado entre 0.7 y 0.8, indican que este grupo está aumentando activamente sus tenencias.
•Los poseedores de entre 10 y 1,000 BTC, considerados como tenedores medianos han visto su puntuación acumulativa regresar a aproximadamente 0.5, lo que indica un cambio de neutral a una tendencia de compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, el capital grande (ballenas) ha entrado primero en el mercado y ha seguido acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele ser visto como una señal importante de aumento a medio y largo plazo. 【5】【6】
Crecimiento neto UTXO positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera
UTXO (salidas de transacción no gastadas) es la unidad de contabilidad más básica en Bitcoin, que se puede ver como "cambio" que aún no ha sido utilizado, controlado por la clave privada de la dirección correspondiente, hasta que se utilice en la siguiente transacción. Su mecanismo asegura la transparencia y la trazabilidad de la blockchain, siendo el núcleo de la estructura descentralizada de Bitcoin. El cambio en el total de UTXO refleja la actividad en la cadena; un aumento generalmente indica un aumento en la frecuencia de las transacciones, un incremento en nuevas direcciones o dispersión de fondos, representando una red activa; una disminución podría indicar consolidación de transacciones, disminución de usuarios o una espera en el mercado, reflejando una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado convirtiéndose en positivo, con un aumento notable en la parte verde del gráfico, lo que indica que la actividad de la red está gradualmente recuperándose y que las transacciones en cadena tienden a ser más frecuentes. Al mismo tiempo, el total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en consonancia con la tendencia al alza del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o se encuentra en una etapa temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para evaluar la calidez del mercado y la salud en cadena.
Cabe destacar que, a pesar de que el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, lo que refleja un aumento en la actividad de transacciones en la cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no ha mostrado un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, el número de nuevas direcciones durante abril se mantuvo aproximadamente entre 300,000 y 350,000 por día, sin un aumento notable, lo que muestra que esta recuperación en la cadena proviene más del regreso de usuarios existentes y el aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural muestra que el mercado actual todavía se encuentra en la etapa de reparación dominada por los usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una tendencia de expansión. Aunque los indicadores generales on-chain están mejorando, para respaldar la subida de precios a largo plazo, sigue siendo necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentarán con el precio para verificar si el mercado ha entrado en una nueva etapa de "empuje incremental del capital". 【8】
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta
Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo cual se puede observar más a fondo a través del cambio en la proporción de direcciones en ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones de billetera que están en estado de ganancias también ha aumentado. Este indicador (Porcentaje de Direcciones en Ganancias) representa la proporción de direcciones cuyo precio actual es superior al precio promedio de compra de las direcciones, y se puede utilizar para medir el estado general de "ganancias en la tenencia de criptomonedas" en el mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, esta proporción ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a estar en una posición de ganancias, y la presión de pérdidas no realizadas causada por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este movimiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está pasando de pesimista a neutral e incluso optimista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de algunas tomas de ganancias. Si el precio continúa en niveles altos y eleva aún más la proporción de direcciones con ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo de ascenso.
Resumen de tendencias del mercado
En abril, el desempeño del ecosistema en la cadena mostró una diversificación, con Solana manteniéndose como el campeón en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando su poderosa fortaleza como cadena principal; Base y Sui han aumentado su actividad, mostrando potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad en la cadena se mantiene relativamente estable; Berachain, Polygon PoS y otros enfrentan presión por la salida de capital. En conjunto, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en las primeras etapas de una ronda de rebote estructural, con los grandes poseedores de monedas tomando la delantera en la entrada al mercado y continuando construyendo posiciones, convirtiéndose en un importante impulsor de esta ronda de recuperación de precios. La salida de transacciones no gastadas en la cadena (UTXO) se ha vuelto positiva desde mediados de abril, y la frecuencia de las transacciones ha aumentado junto con la actividad de la red, lo que indica la recuperación del impulso en la cadena. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no aumentó significativamente durante abril, con una media de entre 300.000 y 350.000 al día, lo que significa que la recuperación actual está impulsada principalmente por los usuarios existentes y aún no ha dado paso a una amplia gama de nuevos fondos.
Al mismo tiempo, el porcentaje de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han vuelto a un estado de ganancias, la sensación de pánico se ha aliviado claramente y el sentimiento está gradualmente cambiando hacia un sesgo neutral y alcista. Si el precio y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose, y esto impulsa un crecimiento sincronizado en nuevos usuarios, se espera que el mercado reciba más capital en la próxima ronda de ciclo de aumento.
Proyectos populares y dinámicas de tokens
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El principal intercambio descentralizado del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente la plataforma de emisión de tokens LaunchLab el 16 de abril, proporcionando herramientas de emisión de tokens en la cadena y lanzamiento de liquidez sin censura y con barreras de entrada bajas para creadores y desarrolladores. Los usuarios pueden emitir tokens utilizando diversas curvas de precios (lineal, exponencial, logarítmica) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden seguir obteniendo el 10% de las tarifas de transacción de AMM después de que los tokens "se gradúen".
En casi dos semanas desde su lanzamiento, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es bastante alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto sigue dependiendo en gran medida de la fuerza del equipo y del reconocimiento del mercado. [11]
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste marcado:
•Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que resulta en una tasa de graduación del 4.5%.
•Raydium LaunchLab creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que da una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ocupa a largo plazo la mayor parte de la emisión total de Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción se mantiene en un nivel alto. Especialmente a principios de marzo y finales de abril, la proporción diaria de emisión de Pump.fun superó el 65% en un momento, lo que demuestra que sigue liderando en términos de cantidad de emisión y actividad del usuario. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y incentivos económicos, en términos de penetración y dominio del mercado, Pump.fun sigue siendo la plataforma principal de emisión en Solana actualmente.【13]
En general, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, LaunchLab ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y partes del proyecto en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad de innovación en la cadena. Aunque la tasa general de graduación aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, la plataforma ha reducido con éxito el umbral de emisión, ha enriquecido la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana y ha establecido una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de alta calidad en el futuro. Con la mejora continua del mecanismo de mercado y la madurez gradual del ecosistema de la comunidad, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para promover la innovación financiera y la participación de los usuarios en la cadena Solana.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP—— El token TRUMP es una moneda Meme temática de personajes políticos, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es apreciada por los desarrolladores gracias a su bajo costo de transacción y su mecanismo de emisión conveniente. Este token se deriva de la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se utiliza ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando la cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, lo que ha logrado captar la atención del mercado.
Actividad en cadena
El precio de $TRUMP ha aumentado drásticamente en esta ronda, impulsado principalmente por noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales poseedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP en más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme Coins recientemente.
Este evento no solo aumentó significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también condujo a un enfoque renovado en el potencial del espacio PolitiFi. Los inversores están empezando a participar activamente en la competencia por las clasificaciones de posiciones y prestan atención a si hay más mecanismos de incentivos de renta variable similares en el futuro. Los datos on-chain muestran que desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones de $TRUMP con más de USD 1,000 ha aumentado de unas 18,000 a 21,900, un aumento de más del 21%; El número total de direcciones también ha aumentado de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el mercado se ha extendido desde la comunidad central a una gama más amplia de grupos de usuarios, lo que demuestra la fuerte capacidad de comunicación y atracción de las monedas de memes políticos impulsadas por temas. 【15】【16】! Interpretación de datos on-chain de Web3: las transacciones de Solana estuvieron activas en abril, los fondos de Ethereum volvieron a fluir
Es importante señalar que, según datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que este proyecto, más allá de la especulación, también tiene una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también volvió a promocionar la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, ampliando continuamente la atención del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno destaca la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital en el mercado de criptomonedas y también recuerda a los inversores que, al enfrentar activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo.【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en cadena muestra una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, continúa manteniendo su posición de liderazgo entre las cadenas principales, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad comercial se basa en una base de usuarios real y se beneficia de la interacción activa del ecosistema y el auge de la creación de monedas. Base y Sui muestran un aumento en la actividad, lo que refleja el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, el aumento de direcciones de gran cantidad, la reversión de UTXO y el aumento de la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%) apoyan conjuntamente la reparación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que el rebote actual aún se basa principalmente en usuarios existentes, y la entrada de nuevos fondos aún no se ha activado completamente.
En cuanto a los proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos de creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas fuera de línea e incentivos comunitarios, logró un aumento de precio a corto plazo superior al 50%, expandiendo significativamente la base de usuarios que poseen la moneda en la cadena. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, lo que resalta su doble ventaja en capacidad de difusión y capacidad de atracción de capital.
En general, la actividad en la cadena y el flujo de fondos están recuperándose de manera sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente de la cadena base a la capa de aplicación. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y el aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca los desarrollos en la cadena de activos principales y protocolos de interés.
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¡Es difícil, es difícil, es difícil, es difícil, es difícil! ¡Es difícil, es difícil! ¡Es difícil, es difícil!
Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, Solana tuvo una actividad de transacciones activa, y los fondos de Ethereum están regresando.
Resumen
•En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2,8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena.
•Hasta el 28 de abril, Ethereum registró un flujo neto de más de 904 millones de dólares en los datos de flujo de fondos de las principales cadenas públicas de abril, ocupando el primer lugar en toda la red.
•Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que indica que casi están en un estado de compra neta total.
• El valor neto de crecimiento de BTC UTXO continúa volviendo a ser positivo, mostrando una recuperación de impulso, y las nuevas direcciones se mantienen en un promedio diario de 300,000, con el rebote impulsado principalmente por usuarios existentes.
•Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
•$TRUMP, aprovechando la cena de golf y la visita a la Casa Blanca, ha estimulado el entusiasmo del mercado, con precios que se dispararon más del 50%, y el número de billeteras en la cadena y la actividad se han incrementado simultáneamente.
Resumen de datos en cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en la cadena
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen diario de transacciones de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón, respectivamente, con una tendencia relativamente estable. El volumen de transacciones de TON y Bitcoin fue más bajo, manteniéndose entre 200,000 y 400,000.
En general, Solana se mantiene en primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui, aunque su escala total aún es pequeña, muestran interacciones frecuentes y una fuerte dinámica ecológica. Base se beneficia del respaldo del ecosistema de Coinbase y del impulso activo de las monedas Meme, no solo manteniendo un volumen de transacciones diario estable que supera los 7 millones, sino que a mediados de abril también registró casi 350,000 dólares en ingresos diarios por Gas, mostrando un potencial de comercialización. Sui, por su parte, se apoya en las ventajas del lenguaje Move y en escenarios de uso como juegos y NFT, alcanzando un volumen de transacciones diario de 6.1 millones y manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambas cadenas se están expandiendo rápidamente en un entorno de bajo costo de transacción y alta interactividad, convirtiéndose en representantes de las nuevas cadenas públicas con mayor potencial de crecimiento.
Costos de Gas diarios por cadena
Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ganancias diarias promedio que oscilan entre aproximadamente USD 500,000 y USD 700,000. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de las interacciones de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también su número diario de direcciones activas se mantuvo por encima de 4 millones, con un promedio mensual de alrededor de 4.5 millones, lo que muestra que la actividad de transacciones no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron momentáneamente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión de la actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1.2 millones de dólares, muy por encima de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un respaldo real en tarifas, no son "costos cero para aumentar el volumen". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y robots de arbitraje están activos en la cadena, lo que impulsa el aumento de tarifas. A su vez, plataformas de emisión de Meme como Pump.fun continúan atrayendo a creadores, y las operaciones de Swap respaldadas por plataformas de agregación como Jupiter mantienen un alto volumen de interacciones en cadena a largo plazo.
Flujo neto de puentes de cadenas públicas
En los datos de flujo de capital de las cadenas públicas en abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red. Esta reversión de la tendencia de salida de capital durante los últimos tres meses reafirma su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de retorno puede estar relacionada con el aumento del apetito por riesgo en el mercado, la estabilización de la actividad en las cadenas L2 y el aumento de las expectativas de ETF, atrayendo capital a largo plazo de regreso a la cadena principal.
Entre las cadenas públicas emergentes, el desempeño de Sonic fue sobresaliente, atrayendo una entrada neta de más de US$124 millones en un solo mes, ocupando el segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y transacciones de bajo costo han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento ecológico ha sido reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron entradas netas de alrededor de US$64,8 millones y US$62,1 millones, respectivamente, lo que indica que algunas redes L2 aún mantienen una entrada neta de fondos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y un crecimiento de usuarios. Los ecosistemas de pequeña escala, como Sui e Hyperliquid, mantuvieron una pequeña entrada neta, lo que refleja su capacidad para atraer oro en escenarios verticales (por ejemplo, comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se seleccionarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en ello se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencia de compra de Bitcoin según diferentes escalas de posición: grandes fondos continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara
Según los datos de Glassnode, durante el reciente repunte del precio del Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua.
•Carteras que poseen más de 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.9 y 1, muestran casi un estado de compra neta total.
•Direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC, con un puntaje acumulado entre 0.7 y 0.8, indican que este grupo está aumentando activamente sus tenencias.
•Los poseedores de entre 10 y 1,000 BTC, considerados como tenedores medianos han visto su puntuación acumulativa regresar a aproximadamente 0.5, lo que indica un cambio de neutral a una tendencia de compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, el capital grande (ballenas) ha entrado primero en el mercado y ha seguido acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele ser visto como una señal importante de aumento a medio y largo plazo. 【5】【6】
Crecimiento neto UTXO positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera
UTXO (salidas de transacción no gastadas) es la unidad de contabilidad más básica en Bitcoin, que se puede ver como "cambio" que aún no ha sido utilizado, controlado por la clave privada de la dirección correspondiente, hasta que se utilice en la siguiente transacción. Su mecanismo asegura la transparencia y la trazabilidad de la blockchain, siendo el núcleo de la estructura descentralizada de Bitcoin. El cambio en el total de UTXO refleja la actividad en la cadena; un aumento generalmente indica un aumento en la frecuencia de las transacciones, un incremento en nuevas direcciones o dispersión de fondos, representando una red activa; una disminución podría indicar consolidación de transacciones, disminución de usuarios o una espera en el mercado, reflejando una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado convirtiéndose en positivo, con un aumento notable en la parte verde del gráfico, lo que indica que la actividad de la red está gradualmente recuperándose y que las transacciones en cadena tienden a ser más frecuentes. Al mismo tiempo, el total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en consonancia con la tendencia al alza del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o se encuentra en una etapa temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para evaluar la calidez del mercado y la salud en cadena.
Cabe destacar que, a pesar de que el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, lo que refleja un aumento en la actividad de transacciones en la cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no ha mostrado un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, el número de nuevas direcciones durante abril se mantuvo aproximadamente entre 300,000 y 350,000 por día, sin un aumento notable, lo que muestra que esta recuperación en la cadena proviene más del regreso de usuarios existentes y el aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural muestra que el mercado actual todavía se encuentra en la etapa de reparación dominada por los usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una tendencia de expansión. Aunque los indicadores generales on-chain están mejorando, para respaldar la subida de precios a largo plazo, sigue siendo necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentarán con el precio para verificar si el mercado ha entrado en una nueva etapa de "empuje incremental del capital". 【8】
! Interpretación de datos on-chain de Web3: el comercio de Solana estuvo activo en abril, los fondos de Ethereum volvieron a fluir
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta
Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo cual se puede observar más a fondo a través del cambio en la proporción de direcciones en ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones de billetera que están en estado de ganancias también ha aumentado. Este indicador (Porcentaje de Direcciones en Ganancias) representa la proporción de direcciones cuyo precio actual es superior al precio promedio de compra de las direcciones, y se puede utilizar para medir el estado general de "ganancias en la tenencia de criptomonedas" en el mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, esta proporción ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a estar en una posición de ganancias, y la presión de pérdidas no realizadas causada por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este movimiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está pasando de pesimista a neutral e incluso optimista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de algunas tomas de ganancias. Si el precio continúa en niveles altos y eleva aún más la proporción de direcciones con ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo de ascenso.
Resumen de tendencias del mercado
En abril, el desempeño del ecosistema en la cadena mostró una diversificación, con Solana manteniéndose como el campeón en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando su poderosa fortaleza como cadena principal; Base y Sui han aumentado su actividad, mostrando potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad en la cadena se mantiene relativamente estable; Berachain, Polygon PoS y otros enfrentan presión por la salida de capital. En conjunto, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en las primeras etapas de una ronda de rebote estructural, con los grandes poseedores de monedas tomando la delantera en la entrada al mercado y continuando construyendo posiciones, convirtiéndose en un importante impulsor de esta ronda de recuperación de precios. La salida de transacciones no gastadas en la cadena (UTXO) se ha vuelto positiva desde mediados de abril, y la frecuencia de las transacciones ha aumentado junto con la actividad de la red, lo que indica la recuperación del impulso en la cadena. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no aumentó significativamente durante abril, con una media de entre 300.000 y 350.000 al día, lo que significa que la recuperación actual está impulsada principalmente por los usuarios existentes y aún no ha dado paso a una amplia gama de nuevos fondos.
Al mismo tiempo, el porcentaje de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han vuelto a un estado de ganancias, la sensación de pánico se ha aliviado claramente y el sentimiento está gradualmente cambiando hacia un sesgo neutral y alcista. Si el precio y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose, y esto impulsa un crecimiento sincronizado en nuevos usuarios, se espera que el mercado reciba más capital en la próxima ronda de ciclo de aumento.
Proyectos populares y dinámicas de tokens
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El principal intercambio descentralizado del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente la plataforma de emisión de tokens LaunchLab el 16 de abril, proporcionando herramientas de emisión de tokens en la cadena y lanzamiento de liquidez sin censura y con barreras de entrada bajas para creadores y desarrolladores. Los usuarios pueden emitir tokens utilizando diversas curvas de precios (lineal, exponencial, logarítmica) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden seguir obteniendo el 10% de las tarifas de transacción de AMM después de que los tokens "se gradúen".
En casi dos semanas desde su lanzamiento, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es bastante alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto sigue dependiendo en gran medida de la fuerza del equipo y del reconocimiento del mercado. [11]
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste marcado:
•Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que resulta en una tasa de graduación del 4.5%.
•Raydium LaunchLab creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que da una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
En general, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, LaunchLab ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y partes del proyecto en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad de innovación en la cadena. Aunque la tasa general de graduación aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, la plataforma ha reducido con éxito el umbral de emisión, ha enriquecido la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana y ha establecido una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de alta calidad en el futuro. Con la mejora continua del mecanismo de mercado y la madurez gradual del ecosistema de la comunidad, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para promover la innovación financiera y la participación de los usuarios en la cadena Solana.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP—— El token TRUMP es una moneda Meme temática de personajes políticos, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es apreciada por los desarrolladores gracias a su bajo costo de transacción y su mecanismo de emisión conveniente. Este token se deriva de la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se utiliza ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando la cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, lo que ha logrado captar la atención del mercado.
Actividad en cadena
El precio de $TRUMP ha aumentado drásticamente en esta ronda, impulsado principalmente por noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales poseedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP en más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme Coins recientemente.
Este evento no solo aumentó significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también condujo a un enfoque renovado en el potencial del espacio PolitiFi. Los inversores están empezando a participar activamente en la competencia por las clasificaciones de posiciones y prestan atención a si hay más mecanismos de incentivos de renta variable similares en el futuro. Los datos on-chain muestran que desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones de $TRUMP con más de USD 1,000 ha aumentado de unas 18,000 a 21,900, un aumento de más del 21%; El número total de direcciones también ha aumentado de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el mercado se ha extendido desde la comunidad central a una gama más amplia de grupos de usuarios, lo que demuestra la fuerte capacidad de comunicación y atracción de las monedas de memes políticos impulsadas por temas. 【15】【16】! Interpretación de datos on-chain de Web3: las transacciones de Solana estuvieron activas en abril, los fondos de Ethereum volvieron a fluir
Es importante señalar que, según datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que este proyecto, más allá de la especulación, también tiene una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también volvió a promocionar la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, ampliando continuamente la atención del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno destaca la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital en el mercado de criptomonedas y también recuerda a los inversores que, al enfrentar activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo.【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en cadena muestra una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, continúa manteniendo su posición de liderazgo entre las cadenas principales, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad comercial se basa en una base de usuarios real y se beneficia de la interacción activa del ecosistema y el auge de la creación de monedas. Base y Sui muestran un aumento en la actividad, lo que refleja el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, el aumento de direcciones de gran cantidad, la reversión de UTXO y el aumento de la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%) apoyan conjuntamente la reparación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que el rebote actual aún se basa principalmente en usuarios existentes, y la entrada de nuevos fondos aún no se ha activado completamente.
En cuanto a los proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos de creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas fuera de línea e incentivos comunitarios, logró un aumento de precio a corto plazo superior al 50%, expandiendo significativamente la base de usuarios que poseen la moneda en la cadena. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, lo que resalta su doble ventaja en capacidad de difusión y capacidad de atracción de capital.
En general, la actividad en la cadena y el flujo de fondos están recuperándose de manera sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente de la cadena base a la capa de aplicación. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y el aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca los desarrollos en la cadena de activos principales y protocolos de interés.
Material de referencia:
1.Artemis,
2.Artemis,
3.Artemis,
4.Artemis,
5.X,
6.Glassnode,
7.Glassnode,
8.Glassnode,
9.Glassnode,
10.X,
11.Dune,
12.Duna,
13.Duna,
14.Bloomberg,
15.Duna,
16.Duna,
17.Fortune,