El precio de Ether ha estado luchando por superar el nivel de resistencia de $2,750, a pesar de haber subido más del 44% este mes.
Ahora, varias pruebas apuntan a las luchas de la altcoin a lo largo del ciclo 2023-25, que revelaron tanto patrones de volatilidad como de flujo de capital que contrastan marcadamente con ciclos anteriores y activos competidores como Bitcoin y Solana.
Ethereum enfrenta vientos en contra significativos
Uno de los indicadores más notables es la volatilidad realizada de Ether, que se ha comprimido a lo largo de los ciclos a medida que crece el tamaño del activo, actualmente rondando el 80%, por debajo de más del 120% en períodos anteriores, según el último informe de Glassnode.
Típicamente, la volatilidad realizada de Ether a 3 meses aumenta durante los mercados alcistas y disminuye durante las tendencias bajistas. Sin embargo, este ciclo ha desafiado ese patrón. De hecho, después de alcanzar el 60% en el pico de mediados de 2024 de aproximadamente $4,000, la volatilidad realizada sorprendentemente subió por encima del 90% incluso mientras el precio descendía hacia $1,500. Este aumento atípico en la volatilidad en medio de precios en caída señala una mayor incertidumbre e inestabilidad del mercado.
Además, aunque la estructura de retroceso en este ciclo generalmente se alinea con el patrón típico del mercado alcista de Ether, donde las correcciones del 40% o más desde picos locales son comunes, la clave de la desviación radica en la ausencia de un nuevo precio ATH para el altcoin, a diferencia de Bitcoin y Solana, que ambos establecieron nuevos picos en este ciclo. Esta falta de un nuevo máximo ha sido una decepción para muchos inversores que esperaban que el segundo activo criptográfico más grande del mundo siguiera más de cerca a sus pares.
Además, los movimientos de precio a la baja de Ether han sido inusualmente volátiles, con múltiples caídas que superan el 40% y la caída actual de 2025 alcanzando un pico inusualmente severo del 65.4%. Si bien ciclos anteriores han visto caídas similares o peores, tendían a ocurrir más tarde en el ciclo. Como tal, esta corrección temprana y pronunciada sugiere debilidades estructurales únicas de este período.
En términos de flujos de capital, la Capitalización Realizada – una medida del valor de todo Ether basada en el precio al que se movieron las monedas por última vez – ha aumentado solo un 38% desde el mínimo del ciclo en enero de 2023, pasando de $176 mil millones a $243 mil millones.
Esto palidece en comparación con el enorme crecimiento durante el ciclo de 2021, que vio un aumento de más del 1,000%. La entrada de capital relativamente tranquila de aproximadamente $67 mil millones durante este ciclo subraya un soporte de liquidez más débil y ayuda a explicar el rendimiento de precios contenido del activo criptográfico.
Apoyando esta narrativa, la actividad comercial en las principales bolsas centralizadas ha reflejado estas tendencias: el volumen al contado, que alcanzó un máximo de $14.7 mil millones por día durante el precio alto de $4,000 en diciembre de 2024, cayó aproximadamente un 80% a $2.9 mil millones por día. Aunque los volúmenes de negociación recientes se han recuperado a $8.6 mil millones diarios, los volúmenes al contado aún no han establecido nuevos máximos cíclicos, como se vio en ciclos anteriores.
Inversor promedio de ETF de ETH sustancialmente en pérdidas
El análisis de la firma reveló además que el inversor promedio en los ETFs de Ethereum de BlackRock y Fidelity está enfrentando actualmente una pérdida no realizada de aproximadamente el 21%. Las salidas netas de estos ETFs han tendido a acelerarse cada vez que el precio spot de Ethereum cae por debajo del costo promedio, observado durante importantes caídas en agosto de 2024 y nuevamente en enero y marzo de 2025.
A pesar de la emoción inicial, los ETFs representaron solo alrededor del 1.5% del volumen de comercio del mercado al contado al momento de su lanzamiento, lo que indica una recepción tibia. Aunque esto aumentó a más del 2.5% en noviembre de 2024, desde entonces ha vuelto al 1.5%.
Mientras que las condiciones actuales del mercado revelan una creciente presión para el activo criptográfico, ciertos expertos del mercado también predicen que podría alcanzar la marca de $3,000 tan pronto como en junio.
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Evidencia creciente de las luchas de Ethereum: Volatilidad, pérdidas de ETF, demanda débil
El precio de Ether ha estado luchando por superar el nivel de resistencia de $2,750, a pesar de haber subido más del 44% este mes.
Ahora, varias pruebas apuntan a las luchas de la altcoin a lo largo del ciclo 2023-25, que revelaron tanto patrones de volatilidad como de flujo de capital que contrastan marcadamente con ciclos anteriores y activos competidores como Bitcoin y Solana.
Ethereum enfrenta vientos en contra significativos
Uno de los indicadores más notables es la volatilidad realizada de Ether, que se ha comprimido a lo largo de los ciclos a medida que crece el tamaño del activo, actualmente rondando el 80%, por debajo de más del 120% en períodos anteriores, según el último informe de Glassnode.
Típicamente, la volatilidad realizada de Ether a 3 meses aumenta durante los mercados alcistas y disminuye durante las tendencias bajistas. Sin embargo, este ciclo ha desafiado ese patrón. De hecho, después de alcanzar el 60% en el pico de mediados de 2024 de aproximadamente $4,000, la volatilidad realizada sorprendentemente subió por encima del 90% incluso mientras el precio descendía hacia $1,500. Este aumento atípico en la volatilidad en medio de precios en caída señala una mayor incertidumbre e inestabilidad del mercado.
Además, aunque la estructura de retroceso en este ciclo generalmente se alinea con el patrón típico del mercado alcista de Ether, donde las correcciones del 40% o más desde picos locales son comunes, la clave de la desviación radica en la ausencia de un nuevo precio ATH para el altcoin, a diferencia de Bitcoin y Solana, que ambos establecieron nuevos picos en este ciclo. Esta falta de un nuevo máximo ha sido una decepción para muchos inversores que esperaban que el segundo activo criptográfico más grande del mundo siguiera más de cerca a sus pares.
Además, los movimientos de precio a la baja de Ether han sido inusualmente volátiles, con múltiples caídas que superan el 40% y la caída actual de 2025 alcanzando un pico inusualmente severo del 65.4%. Si bien ciclos anteriores han visto caídas similares o peores, tendían a ocurrir más tarde en el ciclo. Como tal, esta corrección temprana y pronunciada sugiere debilidades estructurales únicas de este período.
En términos de flujos de capital, la Capitalización Realizada – una medida del valor de todo Ether basada en el precio al que se movieron las monedas por última vez – ha aumentado solo un 38% desde el mínimo del ciclo en enero de 2023, pasando de $176 mil millones a $243 mil millones.
Esto palidece en comparación con el enorme crecimiento durante el ciclo de 2021, que vio un aumento de más del 1,000%. La entrada de capital relativamente tranquila de aproximadamente $67 mil millones durante este ciclo subraya un soporte de liquidez más débil y ayuda a explicar el rendimiento de precios contenido del activo criptográfico.
Apoyando esta narrativa, la actividad comercial en las principales bolsas centralizadas ha reflejado estas tendencias: el volumen al contado, que alcanzó un máximo de $14.7 mil millones por día durante el precio alto de $4,000 en diciembre de 2024, cayó aproximadamente un 80% a $2.9 mil millones por día. Aunque los volúmenes de negociación recientes se han recuperado a $8.6 mil millones diarios, los volúmenes al contado aún no han establecido nuevos máximos cíclicos, como se vio en ciclos anteriores.
Inversor promedio de ETF de ETH sustancialmente en pérdidas
El análisis de la firma reveló además que el inversor promedio en los ETFs de Ethereum de BlackRock y Fidelity está enfrentando actualmente una pérdida no realizada de aproximadamente el 21%. Las salidas netas de estos ETFs han tendido a acelerarse cada vez que el precio spot de Ethereum cae por debajo del costo promedio, observado durante importantes caídas en agosto de 2024 y nuevamente en enero y marzo de 2025.
A pesar de la emoción inicial, los ETFs representaron solo alrededor del 1.5% del volumen de comercio del mercado al contado al momento de su lanzamiento, lo que indica una recepción tibia. Aunque esto aumentó a más del 2.5% en noviembre de 2024, desde entonces ha vuelto al 1.5%.
Mientras que las condiciones actuales del mercado revelan una creciente presión para el activo criptográfico, ciertos expertos del mercado también predicen que podría alcanzar la marca de $3,000 tan pronto como en junio.