Sistema de doble token: solución al clásico dilema del uso y la tenencia de Activos Cripto

El desarrollo de la tecnología blockchain ha traído un dilema clásico: ¿deberían los usuarios utilizar o poseer monedas? Aunque actualmente no es probable que las principales redes blockchain cambien su modelo de token a corto plazo, esta cuestión se está convirtiendo cada vez más en un tema de investigación que preocupa a los desarrolladores.

El modelo tradicional de un solo token indudablemente tiene ventajas como alta liquidez y facilidad de uso, pero solo el modelo de doble token puede realmente resolver las contradicciones económicas que han existido a largo plazo en blockchain - es decir, el problema de que el uso real de la red obstaculiza el crecimiento de la red.

La raíz de la paradoja

En esencia, todas las blockchains tienen un objetivo común: registrar de manera confiable las transacciones, almacenar valor económico y facilitar el desarrollo de la red. Aunque los métodos de implementación varían, la dirección general del desarrollo es coherente.

Actualmente, la gran mayoría de los ecosistemas de blockchain dependen de un único token, que refleja el valor del proyecto y actúa como almacenamiento de valor, medio de intercambio, recompensa por minería y pago de tarifas de transacción. El problema radica aquí.

Los titulares de tokens apoyan el proyecto y desean su éxito. Compran tokens porque confían en la tecnología, confían en el equipo de desarrollo y creen que el proyecto y sus activos nativos tendrán un buen desarrollo.

Sin embargo, si utilizan los tokens para pagar las tarifas de gas, reducirán su participación en toda la ecología. Por el contrario, si se niegan a consumir los tokens, ignorarán el uso real de la red.

Esta paradoja es fácil de entender, pero difícil de reconciliar. A diferencia de la moneda fiduciaria, los Activos Cripto pueden aumentar significativamente su valor con el tiempo, atrayendo a los poseedores a largo plazo. Para la blockchain, esto favorece la formación de una comunidad unida que los desarrolladores se esfuerzan por construir, lo cual es positivo.

Entre el uso activo del protocolo (y la reducción de la participación al pagar gas) y la tenencia de tokens con la expectativa de ganancias, existe un conflicto económico y emocional.

Otra cuestión importante es que, en ciertos ecosistemas, el gasto de los tokens por parte de los usuarios puede llevar a una disminución de sus derechos e influencia en el modelo de gobernanza. Esto hace que los usuarios sean menos reacios a "gastar" los tokens que han obtenido con tanto esfuerzo.

Pero hay otra opción.

El poder de la economía

No deberías gastar tus tokens solo para hacer transacciones. Es como comprar café con acciones de Starbucks o comprar el último iPhone con acciones de Apple. Esta sensación es especialmente dolorosa cuando las tarifas de gas se disparan debido a la congestión de la red.

En febrero de este año, la tarifa de gas de Ethereum superó por primera vez la barrera de 20 dólares. Para los usuarios leales de Ethereum, cada vez que sacan 20 dólares en ETH para realizar una transacción, es como desechar un billete de lotería antes del sorteo. Después de todo, esos 20 dólares podrían valer 200 dólares dentro de cinco años.

El modelo económico de doble token resuelve este problema. En este modelo, un token cumple funciones de gobernanza, mientras que el otro se utiliza únicamente para pagar gas. Los poseedores del primero pueden ser considerados como "propietarios" de la red, ya que tienen el derecho de influir en la dirección del proyecto a través de votación. Al mismo tiempo, el token utilizado para pagar gas está completamente desacoplado del activo principal, resolviendo así el problema de que "usar el protocolo reduce los derechos".

El sistema de doble token sigue siendo una minoría, posiblemente porque las cadenas de bloques tradicionales no están dispuestas a cambiar completamente su modelo de token. Las bifurcaciones de blockchain en el pasado siempre han traído consecuencias desagradables. Introducir un token de gas separado para modificar las reglas básicas del protocolo es una decisión importante.

Sin embargo, la nueva generación de blockchain ha reconocido los beneficios de emitir tokens separados para gobernanza/pago e incentivos/gas. No solo las cadenas públicas, sino que muchos proyectos de GameFi, protocolos de stablecoin y plataformas de préstamos también han adoptado un sistema de doble token, permitiendo a los usuarios no tener que sacrificar la liquidez o competir por recursos escasos en la cadena.

Algunos proyectos están intentando diferentes modelos de doble token, estos intentos están orientados hacia el futuro.

Por supuesto, como con cualquier tecnología experimental, el diseño del protocolo puede tener problemas. El colapso de la blockchain de Terra es una advertencia, ya que utiliza el activo nativo LUNA para respaldar la moneda estable UST denominada en dólares.

Los investigadores señalaron que el diseño de la red creó un incentivo para hacer cortos sobre los Activos Cripto, un problema que no se repite ni es necesario en otros sistemas de doble token.

Ecosistema de soporte de doble token

Proyectos existentes han demostrado que la economía del sistema de doble token es razonable. El modelo de doble token generalmente tiene las siguientes características:

Primero, la oferta total de tokens principales es limitada, utilizada para la gobernanza, derechos de participación o dividendos. Normalmente se distribuye a través de ventas públicas o donaciones.

En comparación, el suministro de los tokens auxiliares (o tokens de utilidad) es ilimitado o flexible. Se utilizan para pagos en cadena y gas, y se recompensan a los participantes del ecosistema o a los titulares del token principal.

Cuando la tasa de crecimiento de la actividad económica supera la tasa de suministro de inflación, el precio de los tokens de utilidad aumenta. A medida que aumenta el rendimiento de los tokens de utilidad, la demanda y el precio del token principal también aumentarán, hasta que el rendimiento alcance un nuevo equilibrio.

Finalmente, los tokens utilitarios generan un retroalimentación positiva para el token principal a través de actividades económicas.

Este modelo resuelve el conflicto económico/emocional que enfrentan los usuarios entre el uso activo del protocolo y la inversión a largo plazo. Cuando los tokens utilitarios se utilizan para incentivos continuos y el crecimiento del sistema, los titulares de tokens principales también son incentivados a participar en actividades en la cadena y proteger la red.

Las tecnologías de vanguardia como la blockchain necesitan aceptar conceptos innovadores. El modelo de doble token ya no es una idea descabellada, sino una solución viable para el dilema mencionado. En cuanto a la economía de blockchain, el modelo de doble token es realmente superior al modelo de token único.