Análisis de la industria de las cadenas de bloques en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que trajo desafíos tanto para las redes consolidadas como para las nuevas cadenas públicas. Bitcoin mostró un rendimiento relativamente estable, reforzando su posición dominante, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se detuvo: el lanzamiento de la red principal de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de un Layer 2 de cierto DEX se convirtieron en los aspectos destacados de este mes.

Visión general del mercado

El mercado experimentó una clara corrección en febrero: el bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una caída del 14.8%, mientras que el ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, con una disminución del 27.7%. En la última semana del mes, a medida que se extendían las preocupaciones sobre la seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Este retroceso sigue a la tendencia alcista de enero, pero las señales del mercado son mixtas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por las vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha aumentado, especialmente en áreas especulativas como Memecoin. A nivel global, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los ataques de hackers.

Cambios en la regulación y políticas

La orden ejecutiva sobre criptomonedas del gobierno de Trump se centra en el autogestión y el desarrollo de stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo de una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero, con pérdidas de hasta 1.5 mil millones de dólares, estableció un nuevo récord de pérdidas en la historia de las criptomonedas, lo que provocó nuevas preocupaciones de seguridad y un cambio rápido en el sentimiento del mercado. Mientras tanto, la postura de la SEC se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre ciertas empresas de criptomonedas y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista "Ley GENIUS" (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins de EE.UU.) refuerza aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE.UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La ola de Memecoin impulsada por el token relacionado con el presidente argentino Milei se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, con una caída drástica en la valoración y un gran descenso en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 enfrentan una presión generalizada, con un descenso del 20.8% en el valor total del mercado, que ahora es de 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su participación descender del 4.0% al 3.3%.

Litecoin avanza a contracorriente, subiendo un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros muestran un rendimiento por detrás.

El TVL de DeFi cayó un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una caída del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una caída del 34.1%).

Berachain ha emergido rápidamente, alcanzando el sexto lugar tras el lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena emitió 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop de este mes y los incentivos de derechos de gobernanza han avivado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este método podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, convirtiendo a Berachain en un proyecto digno de atención.

La fiebre de los Memecoins de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una fuerte caída en el volumen de operaciones en ciertas plataformas DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de locura puede haber pasado, y los traders comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Capa 2 & Cadena lateral

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, cayendo solo un 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas medianas, Merlin ha tenido un buen desempeño, con una caída leve del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol un 29.6%, e Interlay un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial disminuye, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación puede haber comenzado. Mirando hacia el futuro, las plataformas que puedan demostrar utilidad práctica pueden ser más duraderas que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 cayó un 23.4% a 14 mil millones de dólares. Arbitrum mantiene su liderazgo con un TVL de 4.5 mil millones de dólares (caída del 33.4%), mientras que Base subió al segundo lugar con un TVL de 4.2 mil millones de dólares (caída del 10.6%), desbancando a Optimism (2.1 mil millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM se disparó un 104.1% a 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmaciones de transacciones más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad del usuario. Unichain lanzó su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambiante de las reglas del juego en términos de rendimiento de escalabilidad, con algunas instituciones importantes que ya se han unido. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego de Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, aunque Sonic EVM no es una Layer 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet de Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de extensión SVM de Solana atrajo una gran atención, logrando 10,000 TPS y trayendo 47.6 millones de dólares en fondos a Aave en pocos días. Estas acciones indican que los proyectos de Layer 2 están invirtiendo más en tecnología y no solo en marketing.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita aclarar su posición en medio de una competencia cada vez más feroz. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red robusta. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad con EVM y velocidad resuenan con su visión de una conexión fluida en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la inclinación del ecosistema hacia lo que se asemeja a un casino, pidiendo atención al valor real en lugar de a burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento se ha desacelerado, completándose un total de 6 transacciones en febrero, por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar un Layer 2 de múltiples máquinas virtuales que conecte Ethereum y Solana.

El contenido de este artículo es únicamente para investigación y comunicación en la industria, no constituye ningún consejo de inversión. El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa.