El precio de Bitcoin rebota con fuerza, y podría alcanzar un nuevo máximo este año

Recientemente, un informe de análisis de mercado autoritativo señaló que el precio de Bitcoin aumentó un 45% en febrero, superando por primera vez la barrera de los 60,000 dólares desde el cuarto trimestre de 2021, quedando a solo un 9% de su punto más alto histórico.

El análisis sugiere que este aumento muy probablemente se debe a que el nuevo ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. ha atraído una gran entrada de capital, así como a las expectativas del mercado sobre el evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril.

En un febrero donde el desempeño de los activos tradicionales fue mixto, el mercado de criptomonedas presentó un informe destacado. Esto se debe principalmente a la estabilidad en los flujos de fondos del nuevo ETF de Bitcoin al contado, así como a varios desarrollos fundamentales positivos.

Actualmente, los principales riesgos a los que se enfrenta la valoración de los activos digitales pueden derivarse de la política monetaria de la Reserva Federal. La inflación volvió a aumentar en febrero, lo que podría llevar a que la reducción de tasas se posponga hasta más tarde este año o incluso más.

Desde la perspectiva del rendimiento absoluto y el rendimiento ajustado al riesgo, Bitcoin y Ethereum fueron uno de los activos más destacados en el mercado de criptomonedas y en los mercados financieros tradicionales en febrero.

A pesar de que en los últimos años la correlación entre las criptomonedas y los mercados tradicionales ha aumentado, el excelente rendimiento de las principales monedas digitales en febrero destaca una vez más la ventaja de diversificación de la clase de activos criptográficos.

Para Bitcoin, el fuerte aumento de precios probablemente refleja en parte la continua entrada de fondos en los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. que se lanzaron. Desde su lanzamiento el 11 de enero hasta finales de enero, los 10 ETFs de Bitcoin al contado tuvieron una entrada neta acumulada de 1,460 millones de dólares. En febrero, la entrada neta se aceleró significativamente, alcanzando los 6,000 millones de dólares durante todo el mes. Se estima que la entrada neta del mercado de ETP de criptomonedas en febrero alcanzó los 6,200 millones de dólares, más del doble del récord mensual desde octubre de 2021.

Cabe destacar que, desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, los ETF de oro cotizados en EE. UU. han experimentado salidas netas de capital, lo que podría indicar que los inversores están trasladándose de un activo de "almacenamiento de valor" a otro activo.

Desde la perspectiva de las entradas de ETF de Bitcoin al contado, según la tasa actual de recompensas en bloque, la red de Bitcoin genera aproximadamente 900 nuevas monedas al día, con un valor de alrededor de 54 millones de dólares (suponiendo un precio promedio de 60,000 dólares por moneda). En abril de 2024, Bitcoin enfrentará el evento de "halving" que ocurre cada cuatro años, momento en el cual el suministro diario nuevo se reducirá a 450 bitcoins, con un valor de aproximadamente 27 millones de dólares.

En febrero, la entrada neta diaria promedio de ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. alcanzó los 208 millones de dólares, superando con creces la velocidad de suministro nuevo actual y posterior a la reducción a la mitad. Este desbalance entre la nueva demanda y la limitada nueva emisión podría haber impulsado el aumento de la valoración.

A pesar de que Bitcoin tuvo un buen desempeño en febrero, no superó al segundo activo criptográfico más grande por capitalización de mercado, Ethereum (ETH), que subió un 47% ese mes. El mercado parece estar anticipando la importante actualización de la red de Ethereum programada para el 13 de marzo. Esta actualización está diseñada para proporcionar espacio de almacenamiento dedicado en Ethereum para Layer 2, con la esperanza de reducir sus costos de datos y mejorar la eficiencia operativa.

Además, Ethereum también podría beneficiarse de otros factores favorables, como el desarrollo de la tecnología de "rehipotecación", la próxima conferencia ETH Denver y las perspectivas de aprobación del ETF de ETH, entre otros.

El sector que mejor se desempeñó en febrero fue el de servicios públicos y criptomonedas, con un aumento del 53%. Esta categoría incluye algunos tokens relacionados con la tecnología de inteligencia artificial (IA), y algunos proyectos lograron ganancias significativas.

La industria de las criptomonedas financieras subió un 34% en febrero. Entre ellas, el token de gobernanza del intercambio descentralizado Uniswap se revalorizó significativamente, debido a que la plataforma propuso distribuir parte de las tarifas de transacción directamente a los titulares de UNI que stakean y delegan su derecho a voto.

En febrero, la valoración de las criptomonedas aumentó junto con el incremento del volumen de transacciones y el aumento de varios indicadores en cadena, especialmente en la red de Ethereum. Por ejemplo, el volumen diario de transacciones spot de ETH en febrero alcanzó los 5.8 mil millones de dólares, marcando un nuevo máximo desde septiembre de 2021. El valor total de las transferencias en la red de Ethereum también alcanzó su nivel más alto desde junio de 2022.

Además, en febrero, la capitalización total de mercado de las monedas estables aumentó en 5.5 mil millones de dólares. En noticias relacionadas, el emisor de monedas estables Circle anunció que dejará de apoyar el USDC en la blockchain de Tron. Actualmente, aproximadamente el 80% del USDC circula en la red de Ethereum, mientras que solo alrededor del 1% está en Tron.

Impulsado por la entrada de fondos en el Bitcoin ETF y varios factores fundamentales positivos, el mercado de criptomonedas ha tenido un rendimiento fuerte este año. Sin embargo, la lección importante de la última ronda del ciclo de criptomonedas es que factores macroeconómicos como la política monetaria de la Reserva Federal y la situación económica general pueden tener un impacto significativo en la valoración de los activos criptográficos.

Si las perspectivas del mercado macroeconómico se mantienen optimistas, diversos factores favorables en la industria (como el halving de Bitcoin y la actualización de Ethereum) podrían impulsar el precio de los tokens a aumentar aún más este año. Actualmente, el precio de Bitcoin solo está un 9% por debajo de su máximo histórico, por lo que se espera que alcance un nuevo máximo histórico más adelante este año.

Por el contrario, un entorno macroeconómico desfavorable podría restringir el crecimiento de la valoración. En el cuarto trimestre de 2023, el Bitcoin podría beneficiarse del cambio de política de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés a reducirlas. Si el banco central reduce las tasas en los próximos meses, podría debilitar al dólar, lo que a su vez apoyaría la valoración de activos competitivos, incluido el Bitcoin.

Sin embargo, la tendencia a la baja de la inflación en EE. UU. en enero parece haberse desacelerado. Si la inflación sigue alta, la Reserva Federal podría considerar retrasar la reducción de tasas hasta más adelante este año o en 2025. En general, el aumento de las tasas de interés en EE. UU. podría beneficiar al dólar y ser desfavorable para Bitcoin.

El análisis sugiere que la situación más probable es que la inflación de precios al consumidor en EE. UU. continuará disminuyendo, lo que finalmente llevará a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés. Sin embargo, los inversores en criptomonedas deben prestar atención a los próximos informes de inflación, así como a las directrices de tasas de interés de política actualizadas en la reunión de la Reserva Federal del 20 de marzo.