Mercado de firmware de Minería: un nuevo campo de batalla de eficiencia y Descentralización

Resumen

La capa de firmware entre el hardware ASIC y el software del pool de minería se ha convertido en una palanca estratégica clave para mejorar la eficiencia y formar una ventaja competitiva.

• Actualmente, aproximadamente el 56% de la potencia de hash SHA-256 utiliza firmware no original. Entre las soluciones de terceros, Vnish lidera con una participación del 26.4%, mientras que la proporción de firmware original ha caído al 44.4%.

• La presión económica después de la reducción a la mitad en 2024, la volatilidad de los precios de la energía y la demanda de gestión automatizada de grandes grupos de máquinas mineras continúan impulsando a los mineros a adoptar arquitecturas de sistemas abiertas y ajustables.

• Una conocida empresa ha decidido abrir su sistema operativo de minería propietario antes del cuarto trimestre de 2025, lo que establece aún más la razonabilidad del modelo de código abierto, y podría hacer que los costos de mantenimiento del firmware cerrado sean más comunes.

Desarrollo

| Tiempo | Evento | Significado | |------|------|------| | 2011 año | CGMiner lanzado | Primer programa de minería ASIC genérico, que sienta las bases para todos los firmware de fábrica | | Octubre de 2018 | Se lanzó un sistema operativo de minería de código abierto | Se implementó la función AsicBoost en un modelo de máquina de minería, ahorrando aproximadamente un 13% en consumo de energía, y se lanzó un repositorio de código completamente auditable | | 2018-2020 años | Surgimiento de Vnish/MSK | La optimización automática comercial combinada con un modelo de costos de desarrollo del 2-3% ha sido muy popular en grandes minas de Europa del Este | | 2022 Año | Un operador de piscina de minería lanzó firmware | Entró en el mercado de firmware, en 2024 su capacidad de cálculo creció de 3 EH/s a 13.7 EH/s | | marzo de 2024 | Una empresa minera cotizada lanza firmware autodesarrollado | La primera combinación de firmware y placa de control desarrollada de forma autónoma por una empresa minera cotizada se ha desplegado en 200,000 máquinas mineras y ahora está disponible para toda la industria | | Junio de 2025 | Una empresa reconocida anuncia un plan de código abierto | Se compromete a lanzar un sistema operativo modular de minería punto a punto, con el objetivo de publicarlo en el cuarto trimestre de 2025 |

Estructura del mercado (predicción 2025)

| Proveedor de firmware | Participación en la red estimada | Modelo de ganancias principal | Puntos destacados | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3% de gastos de desarrollo | Aumentar continuamente el apoyo a nuevos modelos de Minería y desbloquear la función de eludir el bloqueo de firma original de la tarjeta SD | | Cualquier firmware de código abierto | 5-6% (versión de código abierto) / basada en la versión premium de pago | Núcleo de código abierto (gratis) y 2% de comisión | Se ha añadido un nuevo protocolo de minería y un núcleo Rust, que soporta la mayoría de los modelos de los principales fabricantes de minería | | Firmware de algún pool de minería | 4-5% | Suscripción o reembolso del pool de minería | Aprobado por la certificación SOC-2, el poder de hash ha crecido un 350% interanualmente | | Firmware original | 44% | Ninguno | Sigue siendo dominante en nuevo hardware dentro del período de garantía | | Otros (incluidos sistemas desarrollados internamente) | Total aproximadamente 18% | Mezcla de varios modos | Firmware de una empresa minera cotizada oficialmente lanzado; una plataforma de custodia se centra en la capa de custodia SaaS |

Contexto de hardware: Los principales fabricantes de ASIC todavía representan aproximadamente el 75% del volumen de envíos, seguidos por otras dos empresas que ocupan el 18% y el 7%, respectivamente. Por lo tanto, el mercado de firmware sigue siendo un área de competencia fragmentada.

Demanda de Minería ------ La importancia del firmware

a. Eficiencia y protección de beneficios

• La optimización automática a nivel de chip puede mejorar el consumo de energía por terahercio (J/TH) entre un 8-20% en comparación con la configuración de fábrica, lo cual es crucial después de la reducción de subsidios en abril de 2024.

• Puede operar a baja presión cuando los precios de la electricidad son altos y puede hacer overclocking cuando el precio de la potencia de cálculo se dispara, proporcionando flexibilidad en tiempo real.

b. Automatización de minería de máquinas

• API para la actualización de imágenes en el ámbito del clúster, scripts de limitación de potencia y negociación de plantillas de bloques de nuevos protocolos de Minería, lo que reduce los costos operativos y disminuye el riesgo de revisión a nivel de piscina.

c. Seguridad y auditoría

• El firmware de código abierto elimina la preocupación por los costos de desarrollo ocultos o el "interruptor de terminación" de fábrica (referencia a un conocido incidente de 2017).

• Función de escaneo de malware incorporada, capaz de neutralizar las redes de bots comunes que secuestran la potencia de minería.

d. Vida útil de los activos

• La optimización basada en la percepción de temperatura puede extender la vida útil de las placas de poder computacional, retrasando el ciclo de actualización de los gastos de capital. Datos autorizados muestran que el 86.9% de las máquinas mineras son revendidas o reutilizadas, en lugar de ser desechadas.

La influencia del código abierto y la entrada de una conocida empresa

| Dimensión | Evaluación de Impacto | |------|----------| | Presión competitiva | La posición de "sin necesidad de proveedores de terceros" podría comprimir el modelo económico de costos de desarrollo existente del 2-3%, obligando a los proveedores a cambiar a modelos de licencia SaaS de valor agregado o híbridos. | | Descentralización | El nuevo sistema está diseñado para permitir que una gran cantidad de nuevos mineros realicen operaciones punto a punto sin una capa de coordinación cerrada, lo que es coherente con la idea de que los mineros construyen bloques directamente en el nuevo protocolo de minería. | | Estandarización del ecosistema | Una arquitectura de estilo IoT con registro público podría impulsar el desarrollo de API comunes a través de líneas de productos de hardware, reduciendo los costos de integración de refrigeración inmersiva, respuesta a la demanda y mantenimiento asistido por inteligencia artificial. | | Flexibilidad estratégica | Integración vertical profunda ------ Una conocida empresa + inversión en energía + hardware de minería, que ha creado un potencial de cobertura para enfrentar posibles revisiones regulatorias y proporciona una narrativa de respaldo real. Los inversores deben prestar atención a la gobernanza y las opciones de licencia del nuevo código del sistema (como GPL v3 y Apache 2.0). |

Impacto de la inversión

a. Proveedor de firmware

• Existe el riesgo de compresión de precios, pero el volumen total del mercado está en expansión; las empresas que tienen ingresos adyacentes (Minería, corretaje, derivados), como algunas compañías, son más resistentes a riesgos.

• Si se impulsa una alternativa completamente de código abierto, la gran cuota de mercado de Vnish y su código cerrado podrían enfrentar presión.

b. Fabricante de ASIC

• La estrategia de bloqueo (imagen de firma) podría alejar a los clientes; colaborar con arquitecturas de código abierto o lanzar una "imagen oficial de alto rendimiento" podría mantener la prima de demanda.

• La placa de control modular (como el nuevo modelo de una empresa minera que cotiza en bolsa) sugiere la posibilidad de eludir por completo la placa de control del fabricante.

c. Minería

• Los beneficios económicos dependen cada vez más del nivel de complejidad del software en relación con la adquisición de energía; asignar recursos de I+D o colaborar con proveedores de firmware se ha convertido en parte de la estrategia central.

• Si los mineros pueden demostrar un mayor J/TH a través de firmware de código abierto, la narrativa regulatoria en torno al uso de energía se fortalecerá.

d. mercado de capitales

• Las empresas mineras que promocionan su propio firmware pueden obtener una prima de valoración debido a su capacidad de defensa de la propiedad intelectual y los beneficios.

• Los inversores deben revisar cuidadosamente si los gastos de desarrollo o los ingresos por suscripción se contabilizan como ingresos operativos o se deducen como costos.

Principales riesgos

• Vulnerabilidades de seguridad: los repositorios de código abierto atraerán revisiones, pero también traerán vulnerabilidades públicas; la firma de código estricta y la auditoría de integración continua son cruciales.

• Incertidumbre regulatoria: en algunas jurisdicciones, los algoritmos de código abierto pueden ser erróneamente etiquetados como "sujetos a control de exportación".

• Resistencia del fabricante: el bloqueo de firmware puede actualizarse, aumentando el gasto de capital para cambiar la placa de control.

Conclusión

El sistema operativo de minería ha evolucionado de un comportamiento de piratería por parte de entusiastas a un centro de ganancias clave y un vehículo de Descentralización. A medida que los programas de código abierto (apoyados por participantes pesados existentes) ganan impulso, la ventaja competitiva pasará de la optimización automática de código cerrado a la cobertura del ecosistema, el análisis de datos y los servicios de integración de redes eléctricas.

Los inversores que buscan invertir en la minería de Bitcoin deben evaluar a los operadores de minería y proveedores de servicios desde la perspectiva de la palanca de software y la compatibilidad de código abierto, y no solo en términos de la escala de hardware. La próxima curva S de eficiencia será escrita en código.