Maple Finance: Gestión de activos on-chain en la era del capital institucional

A medida que los inversores institucionales entran cada vez más en el mercado de criptomonedas, la demanda de soluciones de gestión de activos que cumplan con los estándares financieros tradicionales está en aumento. Maple Finance ha surgido para llenar este vacío, estableciendo su posición como una plataforma de gestión de activos on-chain.

Maple no es solo un puente entre prestamistas y prestatarios. Realiza evaluaciones estructurales de los prestatarios y gestiona estratégicamente las garantías, funcionando más como una empresa de gestión de activos tradicional. Recientemente, Maple también ha ampliado su línea de productos, lanzando un producto de rendimiento de Bitcoin que transforma el Bitcoin de un activo de tenencia pasiva a un activo generador de ingresos.

A medida que más instituciones ingresan al ámbito de las criptomonedas, plataformas de gestión de activos bien preparadas como Maple Finance tienen la posibilidad de establecer relaciones tempranas con instituciones, una ventaja que podría traducirse en una posición de liderazgo en el mercado a largo plazo.

1. La demanda del mercado de criptomonedas por la gestión de activos

En el ámbito de las finanzas tradicionales, los inversores que poseen grandes activos suelen depender de las empresas de corretaje para recibir servicios profesionales de gestión de activos. Sin embargo, en el sector de las criptomonedas, gestionar grandes activos es complejo y propenso a errores. A menudo, requiere profesionales y un control operativo sólido. Sin embargo, en el mercado de criptomonedas, las instituciones de gestión de activos estructuradas y fiables son muy escasas.

Esta brecha representa una oportunidad significativa para la gestión de activos en criptomonedas. Aplicar modelos probados de las finanzas tradicionales a los activos digitales podría liberar un enorme potencial de mercado. A medida que la participación institucional en el campo de las criptomonedas se profundiza, la demanda de gestión de activos profesional y estructurada se está volviendo crucial.

Con la aceleración de la participación institucional en el campo de las criptomonedas, esta demanda se está volviendo cada vez más significativa. Un ejemplo clave es la compra masiva de bitcoins por parte de una empresa que comenzó en 2020. Este impulso se ha fortalecido aún más después de que Estados Unidos y Hong Kong aprobaran el ETF de bitcoin al contado en 2024.

Por lo tanto, un mercado que alguna vez estuvo dominado por inversores minoristas se está acercando a su límite. El entorno actual requiere soluciones de gestión de activos profesionales a medida para satisfacer las necesidades de las instituciones.

Maple Finance fue creado precisamente para satisfacer esta necesidad. Fundada en 2019, Maple combina la experiencia en finanzas tradicionales con la infraestructura de blockchain y ha establecido de manera constante su posición como un proveedor líder de gestión de activos en la cadena.

2. on-chain gestión de activos: Maple Finance

La estructura de Maple Finance es clara y sencilla. Facilita el préstamo basado en crédito en cadena al conectar a los proveedores de fondos (LP) con los prestatarios institucionales.

Al examinar el funcionamiento real de Maple Finance, se puede ver que la plataforma adopta prácticas de gestión de activos profesionales que van más allá de la simple intermediación de préstamos. Realiza una evaluación crediticia exhaustiva de los prestatarios institucionales y toma decisiones estratégicas sobre la asignación de fondos y los términos de los préstamos.

Durante todo el proceso de préstamo, Maple también lleva a cabo una gestión activa de los fondos, utilizando mecanismos como el staking de calidad de colateral y el rehypotecado. Este modelo operativo claramente va más allá de un simple intermediario de préstamos, asemejándose más a las funciones de una moderna empresa de gestión de activos.

3. Los participantes clave y el mecanismo operativo de Maple Finance

El papel de Maple Finance como institución de gestión de activos on-chain se deriva de su estructura de participantes clara y su marco operativo sistemático. Su modelo de producto se construye en torno a tres roles centrales de participantes:

• Acreedor: proporciona fondos
• Deudor: la institución que solicita el préstamo
• Titulares de tokens: participar en la toma de decisiones de gobernanza

Esta estructura refleja los mecanismos de garantía existentes en las finanzas tradicionales. El funcionamiento de Maple Finance es similar al negocio de préstamos corporativos de un banco tradicional. Cuando un prestatario solicita un préstamo, el equipo de crédito de Maple establece los términos según la relación de colateral y la calidad de los activos. Los prestamistas proporcionan fondos, funcionando de manera similar a los depositantes, mientras que los poseedores de tokens asumen un papel de gobernanza similar al de los accionistas, participando en la toma de decisiones a nivel de protocolo.

Una diferencia clave es que los titulares de tokens también recibirán recompensas de staking financiadas por los ingresos del protocolo. Cabe destacar que el 20% de los ingresos se asigna para la recompra, con el fin de respaldar estas recompensas.

La diferenciación de Maple radica en que va más allá de ser un simple intermediario de préstamos, gestionando activamente las garantías, incluyendo el aumento de la eficiencia de capital a través de préstamos secundarios y el staking de colateral. En ciertos casos, Maple también construye préstamos basándose en la garantía corporativa de la empresa matriz (en lugar de colaterales tradicionales).

En realidad, los servicios que ofrece Maple son comparables a los de las instituciones financieras tradicionales. Gestiona activamente los fondos, y no solo conecta prestamistas y prestatarios. Este enfoque refuerza la posición de Maple como una empresa de gestión de activos institucionales confiables, y no solo como otra plataforma de préstamos DeFi.

4. Productos clave de Maple Finance

4.1. Maple Institutional

Maple Finance ha establecido su posición como una institución legítima de gestión de activos on-chain al ofrecer una variedad de productos estructurados. Sus productos se dividen principalmente en dos categorías: productos de préstamo y productos de gestión de activos, cada una de las cuales está diseñada para adaptarse a los diferentes niveles de tolerancia al riesgo y objetivos de rendimiento de los inversores.

Primera categoría: productos de préstamo: incluye los productos Blue Chip y High Yield de Maple. La línea de productos Blue Chip está diseñada para inversores conservadores que valoran la preservación del capital. Solo acepta activos maduros como garantía, como Bitcoin y Ethereum, y sigue prácticas estrictas de gestión de riesgos.

En comparación, los productos de alto rendimiento están dirigidos a inversores que buscan mayores retornos y están dispuestos a asumir mayores riesgos. Su estrategia central implica la gestión activa de activos sobrecolateralizados, a través de la participación o el préstamo secundario, para generar ingresos adicionales en lugar de simplemente mantener los colaterales.

El segundo tipo de producto de Maple Finance - gestión de activos - comenzó con su producto de rendimiento de BTC (BTC Yield). Este producto se lanzó a principios de este año, en respuesta a la creciente demanda de Bitcoin por parte de las instituciones. Su propuesta de valor es simple: las instituciones no necesitan mantener Bitcoin de forma pasiva, sino que pueden depositar BTC para ganar intereses, generando ingresos a partir de activos existentes.

Los productos de rendimiento de Bitcoin de Maple Finance utilizan el doble staking proporcionado por Core DAO. En este modelo, las instituciones almacenan de forma segura su Bitcoin en un custodio de nivel institucional y obtienen rendimientos de staking al comprometerse a no utilizar sus activos durante un período de tiempo determinado. En resumen, las instituciones bloquean de forma segura sus activos y obtienen rendimientos.

A partir de los productos de rendimiento de Bitcoin, Maple Finance planea expandirse a una gama más amplia de productos de gestión de activos. Esta estrategia es crucial para cerrar la brecha entre los inversores institucionales y el mercado de criptomonedas, abordando una necesidad que ha permanecido insatisfecha durante mucho tiempo.

Al ofrecer servicios integrales y gestionados de manera profesional, Maple permite a las instituciones perseguir rendimientos estables a partir de activos digitales, sin desviar su enfoque central en el negocio.

4.2 syrupUSDC

Para resolver las restricciones de acceso de los participantes minoristas, Maple Finance ha lanzado syrupUSDC y syrupUSDT, que son grupos de liquidez orientados a los minoristas, basados en la infraestructura de préstamos existente de Maple y en su red de prestatarios.

Los fondos recaudados a través de syrupUSDC serán prestados a prestatarios institucionales de la lista de Maple y de pools de alto rendimiento, quienes pasan por el mismo proceso de evaluación crediticia que otros productos de Maple. Los intereses generados por estos préstamos se distribuyen directamente a los depositantes de syrupUSDC.

A pesar de que la estructura es similar a los productos institucionales de Maple, el pool de syrup se gestiona de forma independiente. Este diseño mejora la accesibilidad al reducir la barrera de entrada para los usuarios minoristas, manteniendo la rigurosidad operativa de los productos institucionales sin comprometer la estabilidad de la estructura.

Aunque la tasa de rendimiento es ligeramente inferior al nivel ofrecido a los participantes institucionales, Maple ha introducido el sistema de recompensas "Drips" para mejorar la participación a largo plazo. Drips ofrece recompensas adicionales en forma de tokens, calculadas como intereses compuestos cada cuatro horas. Al final de cada temporada, los puntos pueden convertirse en tokens. A través de este mecanismo de incentivos y una estrategia de recaudación de fondos activa, Maple Finance ha atraído aproximadamente 1,9 mil millones de USDC y USDT.

En resumen, syrupUSDC/USDT extiende productos de nivel institucional a inversores minoristas, combinando accesibilidad con un mecanismo de recompensas estructurado. Al integrar Drips, Maple demuestra una profunda comprensión de la dinámica de participación en Web3, ofreciendo un modelo que puede incentivar la participación continua y mantener la disciplina financiera.

5. Las ventajas clave de diferenciación de Maple Finance

La principal ventaja diferenciadora de Maple Finance radica en la implementación de su sistema institucional completamente desplegado en la cadena. Maple no se basa únicamente en protocolos de préstamos algorítmicos, sino que combina la infraestructura en cadena con el conocimiento especializado humano, creando un entorno que cumple con los estándares institucionales.

5.1. Servicio desarrollado por expertos en finanzas tradicionales

Esta distinción comienza con la composición del equipo de Maple. Su equipo incluye profesionales con décadas de experiencia en finanzas tradicionales y evaluación de crédito. Su conocimiento permite realizar evaluaciones de crédito rigurosas y una gestión de riesgos sólida, constituyendo la base de confianza necesaria para los clientes institucionales.

El trasfondo del equipo directivo de Maple ayuda a explicar por qué ha logrado ganar la confianza de los inversores institucionales. Los miembros del equipo tienen una amplia experiencia en finanzas tradicionales, gestión de activos, desarrollo tecnológico y criptomonedas.

La principal ventaja de Maple radica en la fusión de este conocimiento tradicional financiero con la experiencia en blockchain. El conocimiento en doble ámbito del equipo les permite satisfacer las expectativas institucionales, al tiempo que ofrecen soluciones on-chain con credibilidad operativa y precisión técnica.

5.2. Sistema de gestión de riesgos diferenciados

El enfoque de gestión de riesgos de Maple Finance refleja la experiencia de su equipo profesional y lo distingue de la mayoría de los protocolos DeFi. Aunque la mayoría de los protocolos dependen en gran medida de mecanismos automatizados y descentralizados, Maple aplica directamente metodologías probadas de las finanzas tradicionales en la cadena.

Maple Finance ha implementado un modelo de suscripción más prudente. La selección de prestatarios es realizada por su departamento de asesoría de inversiones, Maple Direct. Este enfoque de prioridad crediticia, junto con la preferencia por estructuras sobrecolaterales, permite a Maple gestionar el riesgo desde el principio.

En caso de que se requiera liquidación, Maple adopta un enfoque diferente: emite un aviso de 24 horas, dando al prestatario tiempo para agregar colateral. Esto es similar a la práctica de los bancos tradicionales, donde la notificación de llamada de margen precede a la liquidación. Si el prestatario no responde dentro del período de tiempo, se procede a la liquidación.

Incluso el proceso de liquidación en sí está diseñado para minimizar el impacto en el mercado. Maple ejecuta la liquidación a través de transacciones extrabursátiles (OTC) previamente acordadas con los creadores de mercado, asegurando una ejecución controlada y reduciendo la volatilidad.

El sistema de retiros de Maple también es destacado. Maple procesa los retiros en orden o en lotes programados, lo que permite a los usuarios tener expectativas claras sobre la disponibilidad de fondos. Este enfoque estructurado permite a los inversores planificar de manera efectiva, lo que añade certeza y confianza al marco de gestión de riesgos de Maple.

5.3. Estructura del ecosistema integrado

Maple Finance ha adoptado una estrategia de crecimiento sólida: priorizando la gestión de riesgos internos y la sinergia estratégica, en lugar de la expansión rápida. Antes de llevar a cabo colaboraciones externas, el equipo estableció un marco de riesgo completo. Maple no ha expandido ciegamente su escala, sino que se ha centrado en colaborar con socios clave que puedan generar una creación de valor significativa.

Esta estrategia se refleja claramente en la expansión del ecosistema syrupUSDC. Para ampliar su influencia en el ámbito DeFi, Maple se ha asociado con plataformas líderes, logrando una estructura de ingresos diversificada y múltiples puntos de acceso para los usuarios.

La colaboración con una plataforma ha dado resultados concretos: la plataforma ha asignado 300 millones de dólares a syrupUSDC, utilizándolo como colateral para respaldar la stablecoin. Esta no es una asociación simbólica: ha llevado a un despliegue real de capital.

La integración con cierta plataforma ha mejorado aún más la flexibilidad. syrupUSDC