¿Cuál es el impacto del lanzamiento del sistema de pagos FedNow en los Activos Cripto en Estados Unidos?

Los partidarios de los activos cripto han predicho durante mucho tiempo que las monedas digitales eventualmente reemplazarán a las monedas fiduciarias y se convertirán en la norma para las transacciones globales. Sin embargo, el plan del sistema de pago instantáneo federal (FedNow) lanzado por la Reserva Federal ha generado un intenso debate en el mercado. Este sistema, que se espera que comience a funcionar en julio, ya ha sido adoptado por algunas instituciones, lo que ha provocado diferentes reacciones. Algunos creen que este es el primer paso hacia la moneda de vigilancia, mientras que otros piensan que significa el fin de la mayoría de los escenarios de aplicación de activos cripto. Pero la situación real puede ser más compleja.

FedNow es un sistema de liquidación en tiempo real entre bancos desarrollado por la Reserva Federal para abordar los problemas de infraestructura de pagos globales. Su aparición se debe en parte a los desafíos planteados por los pagos encriptación y las soluciones de tecnología financiera. A diferencia de las opciones existentes, el sistema FedNow puede realizar pagos en tiempo real entre bancos de EE. UU., ofreciendo servicios de liquidación final las 24 horas del día, lo que representa una mejora significativa en el sistema de pagos de EE. UU.

Entonces, ¿significa el lanzamiento de FedNow que los Activos Cripto perderán su valor de existencia? De hecho, bajo el sistema FedNow, los pagos en encriptación aún tienen su papel único, por las siguientes razones:

1. FedNow no ha ampliado el dominio del dólar.

En los últimos años, la proporción de liquidaciones en yuanes y euros en el comercio internacional ha aumentado significativamente, lo que proporciona oportunidades de crecimiento en el mercado para los activos cripto. En ciertos mercados, los activos cripto en realidad han servido como un sustituto del dólar. Sin embargo, el sistema FedNow opera sobre la base de la infraestructura de pago existente, y no ha ampliado la cobertura o el volumen potencial de transacciones del dólar.

2. FedNow ignora las oportunidades de transacciones en la cadena.

Aunque FedNow parece poder reemplazar a las monedas estables, ignora uno de los campos de aplicación de más rápido crecimiento para las monedas estables: las transacciones y aplicaciones en cadena. Los datos muestran que, de 2017 a 2023, la oferta total de monedas estables creció un 8,750%, alcanzando los 123.9 mil millones de dólares. Esto se debe principalmente a la aplicación de las monedas estables en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi). FedNow no apoya la participación del dólar en transacciones en cadena, lo que va en contra de la tendencia del mercado hacia la tokenización de activos.

3. FedNow no logró mejorar los pagos transfronterizos

El diseño actual de FedNow se centra principalmente en los pagos nacionales en Estados Unidos, con mejoras limitadas para los pagos internacionales. En comparación, los pagos con moneda estable se han convertido en una solución existente para resolver las fricciones en los pagos transfronterizos. En el primer trimestre de 2023, los pagos y transferencias con moneda estable alcanzaron los 2 billones de dólares, superando el volumen total procesado por PayPal en todo 2022.

A pesar de que el lanzamiento de FedNow afecta tanto al campo de los pagos, como a los Activos Cripto y a las monedas fiduciarias, no significa el fin de los Activos Cripto. Por el contrario, muchas de las innovaciones y mejoras que el sistema FedNow aporta a las vías de pago actuales reflejan algunas de las ventajas de las transacciones basadas en blockchain. A medida que la plataforma madure gradualmente, algunas cuestiones (como el actual límite de transacción de 500,000 dólares) podrían resolverse.

La aparición de FedNow no solo no terminará con los Activos Cripto, sino que podría crear oportunidades para más transacciones de monedas estables. A medida que la tecnología de pagos evoluciona, las fronteras entre el sistema financiero tradicional y el ecosistema de encriptación podrían volverse cada vez más borrosas, formando finalmente un sistema financiero global más eficiente e inclusivo.