Análisis de las cuatro grandes diferencias entre el desarrollo de RWA y la moneda estable en dólares

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RWA y el futuro desarrollo del mercado de Activos Cripto

Recientemente, a pesar de que el mercado de Activos Cripto se ha comportado de manera débil, los activos del mundo real (RWA) se han convertido en el centro de atención del mercado. Hay opiniones que consideran que RWA es un mercado de billones, ya que la moneda estable en dólares, como el primer y más exitoso caso de RWA, tiene una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares, mientras que una gran cantidad de activos físicos también tienen el potencial de ser tokenizados.

Sin embargo, esta opinión es demasiado simplista. De hecho, hay grandes diferencias entre el RWA en dólares y otros tipos de RWA, e incluso es difícil compararlos directamente. Si otros RWA quieren lograr un desarrollo rápido, además de aprender de la experiencia del RWA en dólares, también necesitan encontrar un modelo de desarrollo que se adapte a sí mismos.

Para encontrar oportunidades de inversión en la pista RWA, primero es necesario aclarar la diferencia entre el RWA en dólares y otros RWA. A continuación, se analizan las diferencias entre ambos desde cuatro aspectos para ayudar a los inversores a comprender mejor el estado y los desafíos de los RWA no monetarios.

1. Escenarios de uso: demanda clara vs demanda difusa

Los stablecoins en dólares son una extensión del dólar digital, que sirven principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de Activos Cripto, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios tienen características de alta frecuencia y demanda rígida. Por ejemplo, en países con alta inflación, los stablecoins en dólares se han convertido en una herramienta importante para proteger la riqueza.

En comparación, el principal objetivo de otros RWA (como la tokenización de bienes raíces) es lograr financiamiento global o mejorar la liquidez de los activos a través de la blockchain. Esta demanda tiene una frecuencia relativamente baja y un grupo de usuarios limitado. Los participantes del mercado de Activos Cripto tienden a invertir sus fondos en activos de encriptación nativos. Además, los activos con buenos rendimientos fuera de la cadena ya tienen canales de financiamiento maduros, mientras que solo los activos con rendimientos más bajos buscan activamente ser tokenizados, lo que limita aún más el tamaño del mercado.

2. Cumplimiento y confianza: madurez vs falta

adecuación regulatoria

Las monedas estables en dólares estadounidenses más utilizadas son emitidas por instituciones reguladas, con auditorías de reservas realizadas regularmente, cumpliendo en gran medida con las regulaciones monetarias pertinentes. En cambio, el entorno regulatorio para otros Activos Cripto respaldados por activos reales (RWA) es mucho más complejo. Por ejemplo, el registro de propiedad inmobiliaria en la cadena de bloques implica la verificación de la propiedad legal y problemas de jurisdicción transfronteriza, y actualmente carece de estándares unificados, lo que dificulta su rápida promoción.

base de confianza

El núcleo de RWA es la tokenización del crédito. Detrás del RWA en dólares está el crédito nacional, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. Otros RWA dependen del crédito del emisor de activos fuera de la cadena, por ejemplo, la tokenización de bienes raíces necesita que una autoridad competente demuestre la propiedad, de lo contrario, los usuarios tendrán dificultades para confiar en la relación entre el token en la cadena y los activos físicos.

3. Implementación técnica: simple vs complejo

La lógica técnica de las stablecoins del dólar es relativamente clara: se refiere principalmente a la emisión y redención en la cadena, con una barrera técnica baja. El dólar y los bonos del gobierno son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. En cambio, otros RWA implican la valoración de activos, distribución de dividendos, liquidaciones y otros procesos complejos, además de requerir oráculos para verificar en tiempo real los datos fuera de la cadena. Los procesos de incorporación a la cadena de diferentes tipos de activos varían enormemente, y los estándares de cumplimiento y la dificultad de implementación técnica son altos, lo que naturalmente lleva a un desarrollo más lento.

4. Método de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo

El auge de las monedas estables en dólares estadounidenses proviene de la demanda del mercado: debido a las restricciones regulatorias en la compra de monedas con moneda fiduciaria, los intercambios lanzaron pares de intercambio de monedas estables para resolver este problema. A medida que el uso aumentó, gradualmente se convirtió en el dólar digital, integrándose en el ámbito de DeFi y pagos transfronterizos. Este es un proceso impulsado por la demanda del mercado de abajo hacia arriba.

En comparación, los RWA como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, principalmente debido a la necesidad de financiamiento o liquidez, lo que representa un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es relativamente baja.

Resumen y perspectivas

El éxito del RWA en dólares estadounidenses no puede separarse de una demanda clara, alta liquidez, una sólida base de confianza, un bajo umbral técnico y un impulso de mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA se ven obstaculizados por problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que ralentiza su desarrollo.

En el futuro, si otros RWA quieren superar los cuellos de botella, al menos necesitan esforzarse en las siguientes direcciones:

  1. Colaboración regulatoria: promover el reconocimiento legal transnacional de la propiedad de los activos en la cadena.
  2. Marco de cumplimiento: establecer estándares de segmentación por categoría de activos para acelerar el proceso de cumplimiento.
  3. Infraestructura: mejorar el oráculo RWA, la plataforma de emisión y el protocolo de liquidez cruzada.

Para los inversores, es importante prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Actualmente, los proyectos de infraestructura en la categoría RWA (como los oráculos RWA, las plataformas de emisión RWA y los protocolos de liquidez RWA) pueden ser más dignos de atención.

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RektDetectivevip
· hace19h
El círculo de dinero ha vuelto a hacer algo grande.
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CounterIndicatorvip
· hace19h
¡Gira y gira, todo es trampa!
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GasGrillMastervip
· hace19h
Otra vez cumplimiento cumplimiento.... ya estoy cansado.
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VCsSuckMyLiquidityvip
· hace19h
Ja, otra vez regulación regulación regulación
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