"La economía de Trump" implicará una impresión masiva de dinero, que Bitcoin alcance 1000000 dólares es solo cuestión de tiempo.

¿Cuál crees que será el precio de Bitcoin el 31 de diciembre de 2024? ¿Más de 100,000 dólares o menos de 100,000 dólares?

En China hay una famosa frase: "No importa si es un gato negro o un gato blanco, el que puede atrapar ratones es un buen gato."

Voy a llamar a las políticas implementadas por el presidente Trump después de ser electo como "capitalismo americano con características chinas".

Los elites que dominan Estados Unidos no se preocupan de si el sistema económico es capitalismo, socialismo o fascismo, solo les importa si las políticas implementadas ayudan a mantener su poder. Estados Unidos dejó de ser puramente capitalista a principios del siglo XIX. El capitalismo significa que cuando los ricos toman malas decisiones, pierden dinero. Esta situación fue prohibida cuando se estableció el Sistema de Reserva Federal en 1913. Con el impacto de la privatización de ganancias y la socialización de pérdidas en el país, y la extrema división de clases creada entre los "despreciables" o "de bajos recursos" que viven en el interior y los nobles y respetados elites costeros, el presidente Roosevelt se vio obligado a corregir el rumbo, dando migajas a los pobres a través de sus políticas del "New Deal". Luego, al igual que ahora, la expansión de la asistencia gubernamental a los rezagados no era una política bien recibida por los llamados capitalistas ricos.

Desde el socialismo extremo (en 1944, la tasa impositiva marginal más alta se elevó al 94% para ingresos superiores a 200,000 dólares) hasta el socialismo corporativo sin restricciones, esta transición comenzó en la década de 1980 bajo la presidencia de Reagan. Posteriormente, el banco central inyectó fondos en la industria de servicios financieros mediante la impresión de dinero, con la esperanza de que la riqueza fluyera gradualmente de arriba hacia abajo; esta política económica neoliberal continuó hasta la pandemia de COVID en 2020. El presidente Trump, al enfrentar la crisis, mostró su espíritu rooseveltiano; fue la primera vez desde el New Deal que se distribuyó una cantidad tan grande de fondos directamente a toda la población. Estados Unidos imprimió el 40% de los dólares del mundo entre 2020 y 2021. Trump inició la entrega de "cheques de estímulo", mientras que el presidente Biden continuó esta popular política durante su mandato. Al evaluar el impacto del balance del gobierno, aparecieron algunos fenómenos peculiares entre 2008 y 2020 y entre 2020 y 2022.

Desde 2009 hasta el segundo trimestre de 2020, fue el apogeo de la denominada "economía del goteo", un período en el que el crecimiento económico dependía principalmente de la política de impresión de dinero del banco central, comúnmente conocida como flexibilización cuantitativa (QE). Como puede ver, la tasa de crecimiento de la economía (PIB nominal) es inferior a la tasa de acumulación de la deuda nacional. En otras palabras, los ricos utilizan los fondos que obtienen del gobierno para comprar activos. Este tipo de transacciones no ha generado actividad económica sustancial. Por lo tanto, proporcionar billones de dólares a los ricos tenedores de activos financieros a través de la deuda ha elevado la proporción de deuda respecto al PIB nominal.

Desde el segundo trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023, los presidentes Trump y Biden adoptaron enfoques diferentes. Sus departamentos del tesoro emitieron deuda que la Reserva Federal compró a través de la flexibilización cuantitativa (QE), pero esta vez no se envió a los ricos, sino que se enviaron cheques directamente a cada ciudadano. Los pobres realmente recibieron efectivo en sus cuentas bancarias. Es evidente que el CEO de una plataforma de intercambio se benefició bastante de las tarifas de transferencia del gobierno... Se le conoce como el Li Ka-shing de Estados Unidos, y no puedes evitar pagarle tarifas. Los pobres son pobres porque gastan todo su dinero en comprar bienes y servicios, y durante este tiempo, realmente lo hicieron. Con la velocidad de circulación del dinero acelerándose significativamente, el crecimiento económico fue rápido. Es decir, 1 dólar de deuda generó más de 1 dólar de actividad económica. Por lo tanto, la relación entre la deuda de Estados Unidos y el PIB nominal disminuyó mágicamente.

Sin embargo, la inflación se intensifica porque el crecimiento de la oferta de bienes y servicios no se mantiene a la par con el aumento del poder adquisitivo de las personas a través de la deuda pública. Los ricos que poseen bonos del gobierno están descontentos con estas políticas populistas. Estos ricos han experimentado el peor rendimiento total desde 1812. Para contrarrestar, enviaron al presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, quien comenzó a aumentar las tasas de interés a principios de 2022 para controlar la inflación, mientras que la población común esperaba otra ronda de cheques de estímulo, pero tales políticas han sido prohibidas. La secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, intervino para contrarrestar el efecto del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Agotó las instalaciones de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal al cambiar la emisión de deuda de bonos a largo plazo a notas a corto plazo. Esto inyectó cerca de 2.5 billones de dólares en estímulo fiscal al mercado, beneficiando principalmente a aquellos que poseen activos financieros; el mercado de activos prosperó como resultado. Al igual que después de 2008, el rescate gubernamental a estos ricos no trajo actividad económica real, y la relación entre la deuda de EE. UU. y el PIB nominal comenzó a aumentar nuevamente.

¿Ha aprendido el gabinete de Trump que asumirá el cargo lecciones de la reciente historia económica de Estados Unidos? Creo que sí.

Scott Bassett, ampliamente considerado como el candidato de Trump para reemplazar a Yellen como Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, ha dado muchos discursos sobre cómo "reparar" a América. Sus discursos y artículos de columna detallan cómo implementar el "plan América primero" de Trump, que es bastante similar a la estrategia de desarrollo de China (que comenzó en la década de 1980 con Deng Xiaoping y continúa hasta hoy). Este plan tiene como objetivo impulsar el retorno de industrias clave (como la construcción naval, fábricas de semiconductores, fabricación de automóviles, etc.) a través de créditos fiscales y subsidios proporcionados por el gobierno, promoviendo así el crecimiento del PIB nominal. Las empresas elegibles podrán obtener préstamos bancarios a bajo interés. Los bancos volverán a ofrecer activamente préstamos a estas empresas que realmente están operando, ya que su rentabilidad está garantizada por el gobierno de Estados Unidos. A medida que las empresas expanden sus operaciones en Estados Unidos, necesitarán contratar trabajadores estadounidenses. Que los estadounidenses comunes obtengan trabajos con salarios más altos significa un aumento en el gasto de consumo. Si Trump restringe la inmigración de ciertos países, estos efectos serán aún más pronunciados. Estas medidas estimulan la actividad económica, y el gobierno obtiene ingresos a través de los impuestos sobre las ganancias de las empresas y el impuesto sobre la renta personal. Para respaldar estos planes, el déficit del gobierno necesita mantenerse en niveles altos, y el Departamento del Tesoro recauda fondos vendiendo bonos a los bancos. Dado que la Reserva Federal o los legisladores han pausado la reducción de la tasa de apalancamiento, los bancos ahora pueden volver a apalancar sus balances. Los ganadores son los trabajadores comunes, las empresas que producen productos y servicios "calificados", y el gobierno de Estados Unidos, cuya relación deuda-PIB nominal está disminuyendo. Esta política es equivalente a una supercuantificación para los pobres.

Suena muy bien. ¿Quién se opondría a una era estadounidense tan próspera?

Los perdedores son aquellos que poseen bonos a largo plazo o depósitos de ahorro, ya que los rendimientos de estas herramientas se verán intencionadamente por debajo de la tasa de crecimiento nominal de la economía estadounidense. Si tu salario no puede seguir el ritmo de niveles más altos de inflación, también te verás afectado. Cabe destacar que unirse a un sindicato está volviendo a estar de moda. "4 y 40" se ha convertido en el nuevo lema, es decir, un aumento del 40% en los salarios de los trabajadores en los próximos cuatro años, lo que equivale a un aumento del 10% anual, para motivarlos a seguir trabajando.

Para aquellos lectores que se consideran ricos, no se preocupen. Aquí hay una guía de inversión. No es un consejo financiero; solo estoy compartiendo lo que hago en mi cartera personal. Cada vez que se aprueba un proyecto de ley y se asignan fondos a una industria específica, léalo detenidamente y luego invierta en acciones de esas industrias. En lugar de depositar fondos en bonos del gobierno o en cuentas bancarias, es mejor comprar oro (como cobertura contra la represión financiera para la generación de los baby boomers) o Bitcoin (como cobertura contra la represión financiera para la generación millennial).

Evidentemente, mi cartera prioriza Bitcoin, otras criptomonedas y acciones de empresas relacionadas con criptomonedas, seguido de oro guardado en la bóveda, y por último, acciones. Mantendré una pequeña cantidad de efectivo en fondos del mercado monetario para pagar mis facturas diarias.

En el resto de este artículo, explicaré cómo las políticas de flexibilización cuantitativa de los ricos y los pobres afectan el crecimiento económico y la oferta monetaria. Luego, predeciré cómo la exención de la tasa de apalancamiento suplementario (SLR) permitirá nuevamente que la flexibilización cuantitativa ilimitada para los pobres sea posible. En la última parte, presentaré un nuevo índice para rastrear la oferta de crédito bancario en Estados Unidos y mostraré cómo Bitcoin se desempeña mejor que todos los demás activos después de ajustar según la oferta de crédito bancario.

Suministro de moneda

El primer ejemplo se centra en cómo la Reserva Federal afecta la oferta monetaria y el crecimiento económico a través de la compra de bonos mediante la expansión cuantitativa. Por supuesto, este ejemplo y los siguientes tendrán un toque de humor para aumentar el interés y la atracción.

Imagina que eres Powell durante la crisis bancaria en Estados Unidos en marzo de 2023. Para desestresarse, Powell se dirige al Club de Squash y Tenis en 370 Park Avenue, Nueva York, para jugar squash con un viejo amigo que vale más de mil millones. El amigo de Powell está muy ansioso.

Este amigo, al que llamamos Kevin, es un veterano en el mundo financiero. Dijo: "Jay, puede que tenga que vender la casa en Hampton. Todo mi dinero está depositado en un banco y, claramente, mi saldo excede el límite del seguro de depósitos federal. Tienes que ayudarme. Sabes lo difícil que es para un conejo quedarse en la ciudad un día en verano."

Jay respondió: "No te preocupes, lo resolveré. Haré una flexibilización cuantitativa de 2 billones de dólares. Esto se anunciará el domingo por la noche. Sabes que la Reserva Federal siempre te apoya. Sin tu contribución, ¿quién sabe cómo sería Estados Unidos? Imagina, si Trump tuviera que recuperar el poder debido a que Biden enfrenta una crisis financiera. Recuerdo que a principios de los 80, Trump me robó a mi novia en Dorsia, fue realmente frustrante."

La Reserva Federal creó un programa de financiamiento a plazo para bancos, que es diferente de la flexibilización cuantitativa directa, para abordar la crisis bancaria. Pero permítanme hacer un pequeño ajuste artístico aquí. Ahora, veamos cómo los 2 billones de dólares en flexibilización cuantitativa afectan la oferta monetaria. Todos los números estarán en miles de millones.

1. La Reserva Federal compró bonos del gobierno por un valor de 200 mil millones de dólares a una compañía de gestión de activos y pagó mediante reservas. Una plataforma de intercambio actuó como intermediario en esta transacción. La plataforma de intercambio recibió 200 mil millones de dólares en reservas y acreditó 200 mil millones de dólares en depósitos a la compañía de gestión de activos. La política de expansión cuantitativa de la Reserva Federal permitió a los bancos crear depósitos, que finalmente se convirtieron en moneda.

2. Una cierta compañía de gestión de activos que ha perdido bonos del gobierno necesita reinvertir estos fondos en otros activos con interés. El director ejecutivo de una cierta compañía de gestión de activos generalmente solo colabora con líderes de la industria, y en este momento, está muy interesado en el sector tecnológico. Una nueva aplicación de red social llamada Anaconda está construyendo una comunidad de usuarios para compartir las fotos subidas por los usuarios. Anaconda se encuentra en una fase de crecimiento, y una cierta compañía de gestión de activos está feliz de comprar sus bonos por un valor de 200 mil millones de dólares.

3. Anaconda se ha convertido en un actor importante en el mercado de capitales de Estados Unidos. Han logrado atraer a un grupo de usuarios masculinos de entre 18 y 45 años, haciéndolos adictos a esta aplicación. Debido a que estos usuarios han reducido su tiempo de lectura, optando por pasar tiempo navegando en la aplicación, su productividad ha disminuido significativamente. Anaconda financia la recompra de acciones a través de la emisión de deuda para optimizar impuestos, de modo que no necesitan repatriar las ganancias retenidas en el extranjero. Reducir el número de acciones no solo incrementa el precio de las acciones, sino que también aumenta las ganancias por acción, ya que el denominador disminuye. Por lo tanto, los inversionistas pasivos en índices, como cierta compañía de administración de activos, tienden a comprar sus acciones. El resultado es que, después de vender sus acciones, los nobles tuvieron $200 mil millones adicionales en sus cuentas bancarias.

4. Los ricos accionistas de Anaconda no tienen una necesidad urgente de usar estos fondos. Una galería organizó una gran fiesta en la feria de arte Art Basel Miami. En la fiesta, los nobles decidieron comprar las últimas obras de arte para elevar su estatus como coleccionistas de arte serios, al mismo tiempo que dejaban una profunda impresión en las beldades en el stand.