on-chain Wall Street: Ondo Finance conecta el mundo financiero real con el mundo de la encriptación

1. Contexto del mercado

La próxima ola en el mundo de la blockchain ya no solo se trata de rendimiento y capacidad de procesamiento, sino de cómo integrar profundamente los activos del mundo real con las finanzas descentralizadas. La pista RWA está liderando la transformación de la tecnología hacia los activos, permitiendo una convergencia sin precedentes entre el ecosistema on-chain y la riqueza tradicional. Actualmente, RWA ha ascendido a la séptima categoría dentro de DeFi, con un valor total bloqueado que supera los 12 mil millones de dólares.

Los bonos del gobierno de EE. UU. son uno de los activos financieros más líquidos del mundo. Su volumen de transacciones diario promedio alcanza constantemente varios billones de dólares, lo que les confiere una liquidez extremadamente alta y un diferencial de compra-venta muy bajo. Como un ejemplo de riesgo de incumplimiento cero, la rentabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU. se considera la tasa libre de riesgo, proporcionando un punto de referencia confiable para la fijación de precios de activos y la gestión de riesgos.

La combinación de la pista RWA y los bonos del gobierno de EE. UU. se ha convertido en el mejor paradigma para que los activos fuera de la cadena avancen hacia la innovación en la cadena. Los bonos del gobierno tokenizados no solo heredan las ventajas centrales de los bonos del gobierno de EE. UU., sino que también integran la transparencia, eficiencia y la combinabilidad de DeFi, creando herramientas de inversión sin precedentes. Hay pronósticos que indican que para 2030, el tamaño del mercado de tokenización de activos no líquidos a nivel mundial superará los 16 billones de dólares. Hasta el 13 de mayo de 2025, el valor del mercado de bonos del gobierno tokenizados ha aumentado de aproximadamente 1.39 mil millones de dólares hace un año a 6.89 mil millones de dólares, lo que confirma el potencial de crecimiento explosivo de esta pista.

Ondo Finance, a través de sus productos insignia USDY y OUSG, ha ocupado una posición de vanguardia en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados. Estos dos productos contribuyen con aproximadamente el 25% de la cuota de mercado de todos los activos de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, superando claramente a otros productos similares.

El TVL general de Ondo Finance también ha alcanzado nuevos máximos. El 3 de marzo de 2025, la plataforma anunció que su TVL superó por primera vez los 1.000 millones de dólares, y en solo dos meses ha estado cerca de los 1.200 millones de dólares.

En el contexto de la caída de la inflación global y la diferenciación de tasas de interés, la demanda de activos sólidos y de alta liquidez por parte de los inversores ha ido en aumento, y los bonos del gobierno tokenizados han surgido como respuesta. A continuación, analizaremos a fondo las ventajas clave de Ondo Finance y cómo está construyendo un puente entre el mundo de la encriptación y Wall Street.

2. Resumen

2.1 Introducción del proyecto

Ondo Finance lanzó tres productos tokenizados de bonos y deuda estadounidense a través de grandes ETFs de alta liquidez gestionados por instituciones de gestión de activos: el Fondo de Bonos del Gobierno de EE. UU. (OUSG), el Fondo de Bonos de Grado de Inversión a Corto Plazo (OSTB) y el Fondo de Bonos Corporativos de Alto Rendimiento (OHYG).

• Participación de mercado: aproximadamente 20%
• Valor de mercado del producto de bonos del Estado: $122,511,877
• Comisión de gestión: 0.15%

2.2 Introducción a los productos principales

2.2.1 USDY

USDY es una stablecoin con rendimiento, respaldada por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista en bancos, los tenedores pueden ganar automáticamente los intereses generados por los activos subyacentes sin necesidad de participar en contratos adicionales o en staking.

Introducción al mecanismo:

• Emisión y acuñación: Dirigido a instituciones y inversores calificados fuera de Estados Unidos, se puede acuñar y canjear diariamente al valor neto, con un período de bloqueo de transferencia de 40 a 50 días después de la primera acuñación.
• Tasa de interés y APY: hasta abril de 2025, la tasa de rendimiento anual objetivo de USDY es de aproximadamente 5.2%, determinada por los ingresos reales de los activos subyacentes, establecidos y publicados mensualmente por el documento de gobernanza.

2.2.2 OUSG

OUSG es un fondo transferible en la cadena, que proporciona a los tenedores una exposición a bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo a través de la custodia en fondos específicos y la compra directa de deuda, y actualiza diariamente su valor neto para reflejar el rendimiento de los activos más recientes y las deducciones de costos.

Composición del mecanismo:

• Activos subyacentes: principalmente invertidos en bonos del gobierno estadounidense a corto plazo y bonos del gobierno de alta calidad, así como en fondos GSE.
• Estructura del fondo: gestionado por instituciones profesionales, los tenedores obtienen la correspondiente participación mediante la acuñación/reembolso de tokens OUSG.
• Publicación de precios: Actualización diaria del Oracle de precios en cadena, que soporta inversiones y redenciones instantáneas 24/7.

Distribución de costos:

• Comisión de gestión: 0.15% anual
• Comisión de rendimiento: 0%
• Otros gastos: sin cuota de suscripción, sin cuota de reembolso ni costos ocultos

Fórmula de cálculo de APY: (Fin NAV / Inicio NAV)^(365/30) - 1

Se actualiza una vez cada día laborable, basado en el cambio en el valor neto de los ingresos netos de los últimos 30 días (y 7 días) para calcular la anualización.

3. Mecanismos clave: Conectar el puente de la "última milla"

3.1 Flux Finance

Flux Finance ha construido una ruta de transmisión de colaboración en la cadena industrial, introduciendo la liquidez de activos tradicionales en un entorno de múltiples cadenas, promoviendo el comercio de stablecoins y tokens RWA en DEX o agregadores o proporcionando liquidez.

Base técnica:

• Aprovechando la capacidad de liquidación transfronteriza de Layer2 y Stellar
• Ondo Chain proporciona una red de verificación de cumplimiento nativa para RWA.
• Ondo Global Markets construye una plataforma de custodia on-chain y comercio entre cadenas.

Upstream: emisor y gestión

• Finanzas tradicionales: soporte de ingresos subyacentes proporcionado por grandes instituciones a través de ETF
• Finanzas on-chain: llevar los rendimientos de activos del mundo real a la cadena a través de la emisión de tokens USDY y OUSG.

Intermediario: mecanismo de aumento de valor

• Fondo: los usuarios pueden intercambiar OUSG a través de Flux Fund con un umbral más bajo.
• Préstamo: OUSG se convierte en el único colateral de alta calidad, logrando la refinanciación y el uso de apalancamiento de los certificados de ingresos.

Flujo descendente: mecanismo de transmisión de valor

• Transmitir valor a todo el ecosistema Web3, proporcionando capital estable y de bajo costo a diversas aplicaciones.
• Optimizar continuamente la gobernanza y la estructura de cumplimiento para adaptarse a un entorno regulatorio y a las demandas del mercado en cambio.

3.2 Ondo Chain

Ondo Chain es una red blockchain diseñada para activos del mundo real, posicionándose como la infraestructura subyacente para el mercado financiero institucional.

Composición central:

• Soporte nativo para activos reales
• Mecanismo de verificación "modelo de permiso"
• Herramienta de puente entre cadenas desarrollada por nosotros, Ondo Bridge
• Proceso de KYC obligatorio

Defectos potenciales:

• El mecanismo de verificación de permisos puede llevar a un aumento en el grado de centralización de la red.
• La seguridad aún requiere más verificación

3.3 Ondo Global Markets

Ondo Global Markets es una plataforma tokenizada que tiene como objetivo llevar activos financieros tradicionales a la cadena, proporcionando a los inversores globales un canal de negociación en cadena disponible las 24 horas.

Parte clave:

• Ondo Chain como infraestructura básica
• Ondo Bridge realiza la transferencia de activos entre múltiples redes de blockchain
• Colaboración con el ecosistema de instituciones financieras tradicionales

Ventajas:

• Proporcionar a los inversores usuarios una comodidad sin precedentes
• Simplifica los procesos financieros tradicionales para las instituciones.

Defectos potenciales:

• Aún no se ha logrado la fusión completa con las finanzas tradicionales
• Necesita sopesar los riesgos y beneficios, asegurando la estabilidad del sistema.

4. Comparación de mecanismos

Ondo Finance a través de tres mecanismos clave, conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la encriptación, logrando la on-chainización de activos reales y la liberación total de la liquidez:

• Ondo Chain proporciona soporte nativo y verificación de cumplimiento para activos de alto nivel
• Ondo Global Markets reúne los fondos de los inversores minoristas en un fondo de colateral unificado.
• El mecanismo fToken en Flux Finance realiza un ciclo cerrado de "ahorrar para ganar intereses, pedir prestado para pagar intereses".

5. Resumen

Ondo Finance se convierte en el núcleo central de la tokenización de activos reales en la cadena, impulsando una revolución de liquidez en la intersección del mundo financiero tradicional y el mundo on-chain. Profundiza la integración de los activos subyacentes RWA conforme, la concentración de fondos entre instituciones y el ecosistema de fToken que genera ingresos de forma instantánea, liberando rápidamente el potencial del mercado y atrayendo continuamente una nueva ola de dinero caliente.

En el futuro, con la continua optimización de estos mecanismos, Ondo Finance no solo abre un océano azul de 16 billones, sino que también crea un espacio de incremento que supera la imaginación en el proceso de digitalización de activos reales.

6. Resumen de los aspectos destacados

1. RWA empoderando el ecosistema on-chain: a través de productos como USDY, OUSG, tokenizando los bonos del gobierno de EE. UU., introduciendo un"tipo de interés libre de riesgo" como referencia para DeFi.

2. Tres mecanismos colaboran para liberar liquidez: Ondo Chain, Ondo Global Markets y la plataforma Flux trabajan juntos para conectar el "último kilómetro" entre las finanzas tradicionales y el encriptación.

3. Usuarios minoristas y instituciones en paralelo: romper la barrera de alta entrada, permitiendo que pequeñas inversiones participen en estrategias avanzadas, al mismo tiempo que se satisfacen las necesidades de cumplimiento y seguridad a nivel institucional.

4. Comercio y liquidación instantánea y las 24 horas: soporte para la acuñación, redención y transferencia de activos entre cadenas 24/7, construyendo una infraestructura financiera en cadena eficiente y transparente.

5. 16 billones de dólares de pioneros en el océano azul: integración profunda de activos financieros tradicionales e innovación on-chain, capturando un enorme mercado de tokenización y allanando el camino para la digitalización de activos reales con un espacio de crecimiento infinito.