¿El ETF de Ethereum tiene posibilidades de ser aprobado? Las opiniones en la industria son diversas.

Más de un mes después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobara históricamente varios ETF de Bitcoin, la industria de las criptomonedas ahora espera que el ETF de Ether pueda obtener una aprobación similar tan pronto como en mayo.

Según múltiples entrevistas, hay un optimismo generalizado sobre las perspectivas de aprobación del segundo producto de activos digitales al contado más grande del mundo en 2024. No solo la industria de las criptomonedas tiene este punto de vista, sino que algunos abogados de valores y participantes tradicionales de Wall Street también comparten la misma opinión.

Sin embargo, también hay quienes expresan dudas. Hay opiniones que consideran que la actitud del regulador hacia la legitimidad de Ethereum ha sido ambigua en el pasado y que podría ser un valor digital no registrado, por lo que no sería adecuado para un ETF. Otra preocupación es que, en comparación con Bitcoin, la base y el apoyo institucional de Ethereum en la industria financiera no son lo suficientemente amplios.

Dejando de lado estas preocupaciones, algunos abogados de valores han señalado que el proceso de aprobación del ETF de Bitcoin al contado proporciona un modelo para la aprobación del ETF de Ethereum. Un profesor de blockchain de la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida y exabogado de regulación ha afirmado que, cuando los mismos factores que están en juego en la aprobación del ETF de Bitcoin al contado también se aplican aquí, será difícil para los reguladores presentar nuevos argumentos para rechazar el ETF de Ethereum al contado.

Debido a que una empresa de gestión de activos criptográficos ganó una apelación judicial contra el regulador en agosto del año pasado, cerca de diez ETF de Bitcoin al contado fueron aprobados el 10 de enero. Este es un evento sin precedentes, considerando la cantidad de productos lanzados por los emisores y la naturaleza emergente de los activos digitales.

El tribunal de apelaciones apoyó el punto de vista de la empresa, considerando que los reguladores actuaron de manera "arbitraria y caprichosa" al rechazar su solicitud para convertir el fondo fiduciario de Bitcoin en un ETF de contado. Los reguladores habían aprobado un ETF de futuros de Bitcoin en 2021, pero el tribunal cuestionó la afirmación de que existe una diferencia esencial entre el ETF de contado y el ETF de futuros, y que el primero conlleva mayores riesgos.

Esta victoria se considera un hito importante en la industria de las criptomonedas y también es una señal para que otros emisores lancen productos de Bitcoin al contado. Posteriormente, los reguladores comenzaron a contactar a varios emisores sobre cómo ofrecer Bitcoin en un paquete de ETF tradicional.

Una razón más por la que se cree que los reguladores tendrán una actitud positiva hacia el ETF de Ether al contado este año es la creciente demanda por parte de grandes empresas de Wall Street. Ya hay varias compañías que han solicitado lanzar un ETF de Ether al contado, y los activos totales gestionados por estas compañías ascienden a 13.5 billones de dólares.

Los expertos de la industria señalan que Ethereum es un producto diferente de Bitcoin, con sus particularidades. Muchas empresas que construyen aplicaciones en la blockchain de Ethereum han visto el valor a largo plazo de comercializarlo.

Hasta el jueves de la semana pasada, el precio de Ethereum era de 2837 dólares por cada uno, mientras que el precio de Bitcoin era de 52301 dólares. En un mercado de criptomonedas global de casi 2 billones de dólares, ambos representan más del 50% en total.

Los expertos también señalan que la existencia del mercado de futuros de Ethereum es otra razón por la cual los reguladores tienen dificultades para rechazar un ETF de Ethereum al contado. El mercado de futuros proporciona herramientas de supervisión para prevenir las manipulaciones en el mercado al contado, lo cual fue un factor clave para la aprobación del ETF de Bitcoin al contado.

Sin embargo, también hay quienes creen que la aprobación de un ETF de Ether al contado por parte de los reguladores en 2024 es ambiciosa. Algunos opinan que la actitud ambigua de los reguladores sobre si Ether es un valor es una señal peligrosa. La actualización de la cadena pública de Ethereum al mecanismo PoS en 2022 ha suscitado aún más especulaciones sobre su estatus regulatorio.

Algunos analistas creen que los reguladores finalmente aprobarán el ETF de Ether al contado, pero puede que tengamos que esperar hasta después de las elecciones de noviembre. Los factores políticos pueden influir en el proceso de toma de decisiones, especialmente considerando que algunos personajes políticos tienen una actitud opuesta hacia las criptomonedas.

Las autoridades no han hecho comentarios al respecto, pero han indicado que el público puede consultar cualquier documento actualizado en su sitio web oficial.