Aprobación de la ley de moneda estable en Hong Kong: impacto en la industria de dinero virtual de Hong Kong y el continente

Recientemente, el Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong aprobó el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de regulación de toda la cadena de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Esta medida legislativa no solo proporciona un marco legal claro para la industria de activos virtuales de Hong Kong, sino que también, al equilibrar la innovación financiera y el control de riesgos, trae un profundo impacto positivo en el desarrollo de la industria de dinero virtual en Hong Kong y en la parte continental de China. Este artículo analizará el significado positivo de la aprobación de esta ley desde dos dimensiones: Hong Kong y la parte continental de China, combinando el contexto político, el impacto en la industria y las tendencias futuras.

Uno, el impacto positivo en la industria de dinero virtual de Hong Kong

(I) Reforzar la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales

Hong Kong, como centro financiero internacional, ha estado trabajando arduamente en el campo de los activos virtuales en los últimos años. La aprobación del "Proyecto de Ley de Monedas Estables" ha consolidado aún más la posición de liderazgo de Hong Kong en el mercado global de activos digitales. El proyecto de ley establece los requisitos de supervisión para los emisores de monedas estables, incluyendo un umbral de capital registrado de 25 millones de dólares de Hong Kong, un ratio de reserva de activos de 1:1 vinculado a la cantidad emitida y la obligación de garantizar el derecho de redención incondicional. Estos estándares regulatorios estrictos pero claros proporcionan un entorno de cumplimiento transparente para el mercado de monedas estables, lo que ayuda a atraer a inversores y empresas globales a elegir Hong Kong como centro de operaciones para negocios de monedas estables.

La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar rápidamente directrices regulatorias tras la aprobación del proyecto de ley y abrir las solicitudes de licencia a finales de 2025. Esto atraerá a empresas, incluyendo varias instituciones financieras, a participar activamente, acelerando el desarrollo y la aplicación de la moneda estable de dólar de Hong Kong. El lanzamiento de la moneda estable de dólar de Hong Kong no solo puede fortalecer la competitividad de Hong Kong en el ámbito de los pagos transfronterizos, sino que también impulsará el desarrollo del ecosistema Web3, inyectando nueva vitalidad a la economía digital de Hong Kong. Por ejemplo, la moneda estable de dólar de Hong Kong se puede utilizar para liquidaciones de comercio transfronterizo de manera eficiente y de bajo costo, consolidando aún más la posición de Hong Kong como un centro financiero en Asia.

(II) Fomentar la innovación financiera y el desarrollo tecnológico

La aprobación del "Borrador de Reglamento sobre Monedas Estables" indica que el gobierno de Hong Kong considera las monedas estables como una parte importante de la infraestructura financiera digital, y no como una tecnología marginal. La aprobación de la ley proporciona un camino claro de cumplimiento para los emisores de monedas estables, alentando a las empresas a innovar tecnológicamente dentro del marco regulatorio. Por ejemplo, un importante grupo de comercio electrónico ha entrado en la fase de prueba de "sandbox" de monedas estables en Hong Kong, lo que demuestra la confianza de las empresas en el mercado de Hong Kong. Este mecanismo de "sandbox" regulatorio permite a las empresas probar productos innovadores en un entorno controlado, reduciendo los costos de cumplimiento para las startups, al mismo tiempo que proporciona espacio para la iteración tecnológica.

Las monedas estables, como parte central de las finanzas descentralizadas (DeFi), su legalización promoverá el desarrollo adicional de campos como Web3, NFT y el metaverso. El gobierno de Hong Kong ha comenzado a planificar la regulación de activos virtuales desde 2022, llevando a cabo una consulta pública en 2023 y lanzando un sandbox regulatorio en 2024, lo que demuestra su apoyo a largo plazo al ecosistema Web3. La aprobación del proyecto de ley estimulará aún más la aplicación de la tecnología blockchain en campos como pagos, liquidaciones y finanzas de la cadena de suministro, creando un ecosistema de activos digitales vibrante en Hong Kong.

(III) Mejorar la confianza del mercado y la protección del inversor

La industria de los activos virtuales enfrenta una crisis de confianza debido a algunos eventos pasados. Hong Kong, al establecer un sistema integral de regulación de monedas estables, enfatiza la gestión de activos de reserva, la liquidez y los requisitos de prevención de lavado de dinero (AML), lo que reduce efectivamente el riesgo del mercado. Estas medidas aseguran la sostenibilidad del modelo de negocio de los emisores de monedas estables, al tiempo que ofrecen a los inversores una mayor protección de seguridad. Por ejemplo, el requisito obligatorio de activos de reserva 1:1 y el derecho de redención incondicional pueden prevenir eficazmente el riesgo de desacoplamiento de las monedas estables, aumentando la confianza del mercado en las monedas estables.

Además, el marco regulador de Hong Kong busca un equilibrio entre la innovación y la protección, mostrando una actitud abierta y compatible. Este equilibrio no solo ha atraído la atención de empresas de criptomonedas de todo el mundo, sino que también ha proporcionado a los inversores minoristas locales canales de inversión más seguros. Por ejemplo, un banco ha sido pionero en lanzar servicios de negociación de activos virtuales, apoyando el comercio de Bitcoin y Ethereum, y en el futuro podría expandirse aún más al comercio de monedas estables. Este efecto demostrativo de los pioneros impulsará a más instituciones financieras a entrar en el mercado de activos virtuales, ampliando la base de inversores de Hong Kong.

(cuatro) promover la conectividad entre pagos transfronterizos y finanzas

Las monedas estables tienen ventajas de bajo costo y alta eficiencia en los pagos transfronterizos, y la ley de monedas estables de Hong Kong ha establecido las bases para la amplia aplicación de la moneda estable de HKD. El lanzamiento de la moneda estable de HKD optimizará la interconexión financiera de Hong Kong con otras regiones de Asia, especialmente en el marco de la iniciativa "Belt and Road" y la construcción de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao. Por ejemplo, la moneda estable de HKD se puede utilizar para comercio electrónico transfronterizo, liquidación comercial y financiamiento de la cadena de suministro, reduciendo los costos de transacción y mejorando la eficiencia de liquidación. Esto no solo ayuda a Hong Kong a consolidar su posición como centro global de comercio, sino que también proporcionará más herramientas financieras digitales a las empresas locales.

Dos, el impacto positivo en la industria de dinero virtual en el continente chino

(uno) como referencia de experiencia regulatoria para el continente.

La actitud de China continental hacia el dinero virtual es bastante estricta, prohibiendo las transacciones comerciales de criptomonedas y las ICO, pero mantiene una actitud abierta hacia la tecnología blockchain. La aprobación del "Proyecto de Ley de Monedas Estables" en Hong Kong proporciona un modelo regulatorio que puede ser referenciado por el continente. El marco regulatorio de Hong Kong enfatiza el equilibrio entre cumplimiento, control de riesgos e innovación financiera, lo cual se alinea en cierta medida con los objetivos de política del continente de promover la aplicación de la tecnología blockchain en el ámbito financiero (como el yuan digital).

Por ejemplo, el mecanismo de "sandbox regulatorio" en Hong Kong proporciona un entorno de prueba para la emisión de monedas estables, y este modelo podría inspirar al continente a explorar mecanismos piloto similares en áreas específicas (como las monedas digitales de los bancos centrales CBDC o las finanzas de la cadena de suministro). Hong Kong, como puente entre el continente y el mercado internacional, su experiencia exitosa podría impulsar al continente a flexibilizar gradualmente las restricciones regulatorias sobre activos virtuales como las monedas estables en el futuro, especialmente en el ámbito de las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong o al renminbi.

(II) Promover la internacionalización del renminbi

La ley sobre monedas estables de Hong Kong proporciona un campo de prueba para monedas estables no vinculadas al dólar (como las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong o al renminbi). Aunque actualmente la regulación de monedas estables en Hong Kong se centra principalmente en las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong, su actitud regulatoria abierta brinda la posibilidad de explorar monedas estables vinculadas al renminbi. Como centro offshore del renminbi, Hong Kong cuenta con una infraestructura financiera madura y un entorno de mercado internacional, lo que lo convierte en un lugar adecuado para probar monedas estables vinculadas al renminbi. Si las monedas estables vinculadas al renminbi tienen éxito en Hong Kong, esto impulsará aún más el uso del renminbi en pagos y liquidaciones globales, apoyando el proceso de internacionalización del renminbi.

Por ejemplo, el marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong podría proporcionar a las empresas del continente un canal de cumplimiento, emitiendo monedas estables ancladas al renminbi a través de Hong Kong, para el comercio y la inversión transfronterizos. Este modelo no solo puede aumentar la aceptación internacional del renminbi, sino que también puede ofrecer a las empresas del continente nuevas herramientas de financiamiento y pago, mejorando su competitividad en el mercado global.

(III) Promover el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao

La Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao es una región importante para la aplicación de la tecnología financiera y la tecnología blockchain en el continente chino. La ley de moneda estable de Hong Kong ofrece nuevas oportunidades para el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía. Por ejemplo, la moneda estable en dólares de Hong Kong puede complementar al yuan digital, sirviendo conjuntamente a las necesidades de pagos transfronterizos, financiamiento comercial y financiamiento de la cadena de suministro en la Gran Área de la Bahía. La experiencia regulatoria de Hong Kong y su mercado financiero maduro pueden proporcionar orientación regulatoria a las empresas de la Gran Área de la Bahía, atrayendo a más empresas tecnológicas del continente a ingresar al mercado internacional a través de Hong Kong.

Además, las plataformas de intercambio de activos virtuales y los emisores de monedas estables en Hong Kong pueden colaborar con empresas del continente para desarrollar productos financieros basados en blockchain. Por ejemplo, las monedas estables pueden utilizarse en plataformas de financiación de la cadena de suministro en la Gran Área de la Bahía, para resolver el problema de la financiación de las pequeñas y medianas empresas. Esta cooperación interregional impulsará la integración y el desarrollo del ecosistema de tecnología financiera de la Gran Área de la Bahía.

(cuatro) Estímulo indirecto a la aplicación de la tecnología blockchain en el país.

Aunque el continente tiene una actitud cautelosa hacia el comercio de criptomonedas, la tecnología blockchain se ha aplicado ampliamente en áreas como la financiación de la cadena de suministro, los pagos transfronterizos y la certificación de identidad digital. La ley de monedas estables de Hong Kong proporciona un caso de éxito para la aplicación comercial de la tecnología blockchain, lo que podría estimular indirectamente a las empresas del continente a acelerar la investigación y aplicación de la tecnología blockchain dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, la experiencia de las pruebas en "sandbox" de monedas estables en Hong Kong puede ofrecer referencias técnicas a las empresas del continente, promoviendo la implementación de blockchain en el ámbito de la tecnología financiera.

Tres, Tendencias Futuras y Perspectivas

La aprobación del "Proyecto de Ley sobre Monedas Estables" de Hong Kong marca el inicio de una nueva etapa en la regulación global de las monedas estables. En el futuro, Hong Kong podría convertirse en un campo de pruebas global para las monedas estables no dolarizadas, atrayendo a más empresas internacionales a su mercado. Al mismo tiempo, el modelo regulatorio de Hong Kong podría servir de referencia para otros países y regiones, promoviendo la coordinación y el desarrollo de la regulación global de las monedas estables.

Para la China continental, la exitosa experiencia de Hong Kong podría llevar a los reguladores a suavizar gradualmente las restricciones sobre los activos virtuales en el futuro, especialmente en áreas relacionadas con la internacionalización del renminbi. Las empresas de la China continental pueden participar en el mercado global de activos digitales a través de canales de cumplimiento en Hong Kong, aumentando su competitividad internacional. Además, la cooperación en tecnología financiera entre Hong Kong y la China continental se profundizará aún más bajo el marco de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, formando un modelo de desarrollo coordinado regional.

Cuarto, conclusión

La aprobación del "Borrador de la Ley de Monedas Estables" en Hong Kong tiene un profundo impacto positivo en la industria de Dinero virtual de Hong Kong y China continental. Para Hong Kong, la ley consolida su posición como centro global de activos digitales, promoviendo la innovación financiera, la protección de los inversores y el desarrollo de pagos transfronterizos. Para China continental, la experiencia regulatoria de Hong Kong proporciona una referencia, impulsando la internacionalización del renminbi, el desarrollo conjunto de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, y estimulando indirectamente la aplicación de la tecnología blockchain. En el futuro, a medida que el mercado de monedas estables de Hong Kong madure y su cooperación con la parte continental se profundice, ambas partes ocuparán una posición más importante en el ámbito de las finanzas digitales globales, inyectando un nuevo impulso al desarrollo económico regional.