Análisis de los motores detrás del crecimiento del ecosistema BTCFi

La liquidez en la cadena de activos de BTC se está convirtiendo en el foco de atención de los principales ecosistemas y protocolos. Con el lanzamiento de los planes de escalado de BTC y el auge de BTC LST, BTC está pasando de ser un almacenamiento de valor estático a convertirse en un activo que puede participar en más escenarios de ingresos en la cadena, aumentando su potencial de aplicación en todo el ecosistema DeFi.

Core, BOB y Corn son casos representativos de crecimiento en el campo de BTCFi durante la segunda mitad del año: Core se centra en el apalancamiento de grandes activos BTC LST durante el período de crecimiento; Corn lanza rápidamente un juego derivado de puntos en colaboración con Pendle para capturar el mercado incremental; BOB, por su parte, atrae liquidez a través de un ecosistema enriquecido y servicios de staking líquido. Las acciones en torno a "generar ingresos" de cada ecosistema han activado enormemente la liquidez de los activos BTC.

1 Antecedentes

1.1 BTC ruta de flujo de activos en la cadena

La dirección del flujo de BTC y sus activos anclados en la cadena se puede dividir en las siguientes tres capas:

• Primera capa: BTC nativo
• Capa dos: (1) BTC empaquetado emitido basado en custodia centralizada (2) activos mapeados que funcionan en BTC L2 y SideChain (3) staking líquido de BTC
• Tercera capa: activos derivados de BTC en varios escenarios de DeFi descendentes

Estado actual del mercado de activos de 1.2 BTC

Desde la situación de emisión de activos anclados en BTC en las redes de Ethereum, Arbitrum y BNB, la emisión de BTC empaquetados mediante custodia centralizada aún ocupa la mayor parte de la cuota de mercado, WBTC y BTCB representan más del 75% del volumen de circulación de activos anclados en BTC en total. Además, LBTC y SolvBTC.BBN, entre otros LST de BTC, han crecido rápidamente en los últimos meses, convirtiéndose en una nueva fuerza emergente en el mercado de activos anclados en BTC.

Como el token anclado con el mayor consenso y el mayor valor de mercado, las principales aplicaciones de los activos anclados en BTC se concentran en los protocolos de préstamos. En cuanto a los activos más grandes, WBTC y BTCB, las mayores aplicaciones en su parte inferior se encuentran en Aave v3 y el protocolo Venus, con un TVL que representa más del 20% de su suministro total, lo que refleja la demanda de grandes fondos por ingresos relativamente estables en el campo de BTCFi.

Actualmente, la cantidad total de BTC LST en el mercado es de aproximadamente 25.1K BTC, donde los dos principales protocolos, Lombard y Solv Protocol, representan más del 70% de la cuota de mercado. La absorción y emisión de BTC LST afectan directamente la liquidez y el asentamiento de los activos BTC en varias cadenas. En comparación con el BTC empaquetado emitido bajo un modelo de custodia centralizada, BTC LST, como activo generador de intereses, ha ampliado escenarios de aplicación más ricos. Además de los protocolos de préstamos, el mercado de transacciones de puntos se ha convertido en otra importante aplicación descendente para BTC LST.

2 Estrategia de acumulación de activos en el ecosistema BTCFi

2.1 Core: Enfocarse en el crecimiento ecológico impulsado por activos incrementales e incentivos de tokens.

Core es una solución de expansión de L1 impulsada por BTC, que permite a los usuarios obtener ingresos pasivos a través del staking no custodiado de bitcoin. El TVL de Core ha alcanzado $591.5M, con un aumento de 4757.9% en seis meses. El crecimiento del TVL de Core está impulsado principalmente por los siguientes factores:

1. Enfocarse en el mercado incremental de activos anclados en BTC para aumentar la liquidez ecológica, absorbiendo activos derivados de Solv que crecen rápidamente.
2. Construir protocolos nativos como Colend y realizar una rápida integración con proyectos como Pell Network, estableciendo aplicaciones ecológicas completas.
3. Utilizar el lanzamiento aéreo y el rendimiento del mercado del token nativo $CORE para sostener la estructura de incentivos y formar un efecto de colaboración ecológica multidimensional.

2.2 Maíz: un juego de derivación de puntos que atrae eficientemente la liquidez del mercado LST de BTC

Corn es una red ETH L2 lanzada recientemente, que utiliza la tokenización híbrida de Bitcoin (BTCN) como herramienta de gas y de incentivos económicos. Actualmente, Corn aún no ha lanzado la mainnet, pero ha logrado atraer efectivamente $425.8M en fondos a través de una actividad de depósito lanzada en conjunto por varias partes. Estos depósitos se concentran principalmente en el fondo lanzado en Pendle junto a varios BTC LST como LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC.

La estrategia de crecimiento de Corn incluye:

1. Colaborar con Pendle para liderar los juegos de derivación de puntos LST de BTC
2. Atraer liquidez inicial a través de la campaña TVL BootStrap

2.3 BOB: Puentes seguros y un ecosistema fuerte ayudan a agrupar activos

BOB es una innovadora red híbrida Layer2 que combina las ventajas de Bitcoin y Ethereum. Actualmente, el TVL total de BOB alcanza $65.7M, y la composición de activos proviene principalmente de WBTC. El rendimiento de crecimiento del ecosistema BOB en los últimos seis meses se debe a:

1. Lanzar el servicio de staking líquido con un solo clic e integrarse profundamente con múltiples protocolos DeFi.
2. Atraer la participación de usuarios y el lanzamiento de proyectos ecológicos a través del programa de incentivos BOB Fusion

3 Resumen

A través de la observación de las tres nuevas fuerzas emergentes del ecosistema BTC, Core, BOB y Corn, se pueden ver las diferencias en las estrategias de acumulación de activos de diferentes redes. La clave para lograr una efectiva acumulación de fondos en el ecosistema radica en conectar e incentivar activos anclados de gran volumen, y a través de la diversificación de aplicaciones DeFi formar estrategias de generación de ingresos combinables y proporcionar expectativas de incentivos múltiples. Los efectos de sinergia impulsarán la actividad y liquidez de los activos anclados en BTC en varias cadenas. Actualmente, el TVL de los activos anclados de BTC en redes de expansión L2 y sidechains es de aproximadamente 1,6 mil millones de dólares, representando solo el 0,14% de la capitalización total de BTC. A medida que la liquidez de BTC se libere gradualmente en el futuro, la escala de acumulación de activos de BTC en varias cadenas y los escenarios de aplicación del ecosistema BTCFi aún tienen un enorme potencial de crecimiento.