Activos Cripto indexados: un desarrollo inesperado

Hoy en día, el mercado de valores en EE. UU. ha presentado un fenómeno interesante: los inversores están dispuestos a comprar moneda de encriptación valorada en 1 dólar por acciones valoradas en 2 dólares. Este patrón de intercambio aparentemente irracional fue inaugurado por una empresa que actualmente posee aproximadamente 70 mil millones de dólares en Bitcoin, mientras que su capitalización de mercado ronda los 138 mil millones de dólares. Hoy en día, cada vez más pequeñas empresas están comenzando a imitar este enfoque y parece que han tenido buenos resultados.

Este fenómeno plantea una pregunta que merece reflexión: ¿por qué el mercado de valores está dispuesto a pagar 2 dólares por un Activo Cripto que vale 1 dólar? A esto, hay principalmente tres explicaciones:

1. Los Activos Cripto que posee una empresa son más valiosos que los que posee un individuo, ya que la empresa puede utilizar estos activos para realizar más operaciones, como educar a los inversores, préstamos, apalancamiento, etc.

2. Una gran cantidad de capital institucional desea invertir en Bitcoin, pero debido a varias restricciones no puede poseerlo directamente o invertir a través de métodos convencionales, por lo que está dispuesto a invertir indirectamente a través de estas "compañías de tesorería encriptada", incluso si eso implica pagar una prima.

3. Los inversores minoristas pueden carecer de juicio, siguiendo ciegamente las acciones etiquetadas como "cámara de encriptación", sin darse cuenta de que en realidad están comprando activos cripto a precios altos.

Aunque cada empresa que realiza este tipo de operaciones enfatiza la primera interpretación, en realidad la segunda interpretación puede ser más cercana a la verdad. Por ejemplo, una gran empresa de gestión de activos posee el 6.99% de las acciones de una empresa de bóveda de encriptación como segundo mayor accionista. Esto puede deberse a que los fondos bajo esta empresa solo pueden invertir en acciones y no pueden comprar directamente moneda Bitcoin o ETF de Bitcoin.

Lo más interesante es que una famosa empresa de fondos indexados, aunque critica públicamente los Activos Cripto, se ha convertido en el mayor accionista de una "empresa fantasma de Bitcoin". Esta empresa posee casi el 8% de las acciones ordinarias de Clase A de la empresa de criptobóvedas, distribuidas en decenas de productos indexados que abarcan varios estilos de inversión.

Este fenómeno refleja la naturaleza de la inversión pasiva en fondos indexados: no compran lo que los gestores de fondos quieren comprar, sino lo que el mercado quiere comprar. Hoy en día, el mercado parece estar aceptando gradualmente los Activos Cripto.

Aunque algunas personas pueden no desear que aparezcan activos cripto en su fondo de índice de acciones, la idea central de los fondos de índice es confiar en la selección del mercado. En 2005, la cartera del mercado estaba compuesta principalmente por acciones y bonos; para 2025, es muy probable que las monedas encriptadas se hayan convertido en una parte indispensable de ello.

Para aquellos que no quieren elegir sus propios activos de inversión, la forma más sencilla es comprar todo el índice del mercado de valores de EE. UU. A medida que más y más "compañías de bóveda encriptada" sean incluidas en el mercado de valores, este método también proporcionará naturalmente a los inversionistas exposición a Activos Cripto.