RWA pista: nuevo motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025, la entrada de fondos institucionales impulsa la transformación de la industria
Análisis profundo de la pista RWA: motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no requiere un sistema bancario tradicional. Sin embargo, el problema central que enfrenta el ámbito de DeFi es su alta dependencia de los activos encriptados, y la falta de suficientes activos del mundo real (RWA) que los respalden, lo que limita su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. La aparición de la pista de RWA está rompiendo esta limitación, combinando activos financieros del mundo real con tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también aporta un enorme incremento de liquidez al mercado. Esta pista se ha convertido en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de las criptomonedas, y se espera que impulse a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional (como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc.) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, los altos costos de intermediación y las limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, lo que genera un proceso intermedio complicado y altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA puede lograr la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia comercial y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo eficazmente el fraude y las malas prácticas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente mantiene activos estables como bonos del tesoro de EE. UU., proporcionando una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Gigantes financieros tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos indican que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se ha convertido en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde una perspectiva técnica, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento, entre otros. Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 (como Arbitrum, Optimism) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, reduciendo los costos de transacción y aumentando el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche, Polkadot, entre otras, también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, esforzándose por capturar cuota de mercado.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. Se espera que el tamaño del mercado de RWA alcance los 16 billones de dólares para 2030, superando con creces el valor total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es puramente un "experimento en criptomonedas", sino que se ha convertido en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que los gobiernos muestren apoyo a la industria de las criptomonedas, esta tendencia continuará desarrollándose. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de la infraestructura, la implementación de marcos regulatorios y la mayor participación de instituciones financieras convencionales, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de blockchain, e incluso impulse la transformación digital del mercado financiero en su conjunto.
En general, el auge de la pista RWA representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, lo que también significa que el mercado financiero global entra en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de tokenización de activos RWA, desarrollar infraestructuras y protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En un contexto de creciente incertidumbre económica global, cambios en el ciclo de liquidez y el florecimiento del mercado de criptomonedas, el sector de RWA se ha convertido en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de encriptación. Con los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria que continúa afectando, la volatilidad en el mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de encriptación, el desarrollo de RWA se enfrenta a una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento constante de la madurez de DeFi también impulsan la migración de activos del mundo real a la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo del sector RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, la recuperación económica débil tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales han influido en la gran incertidumbre del crecimiento económico global. Entre ellos, la inflación y los cambios en las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez del capital y las estrategias de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas en múltiples ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados y el capital tiende a fluir hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. (como el token OUSG proporcionado por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual (superior al 5%), atrayendo una gran cantidad de fondos DeFi. En segundo lugar, con la intensificación de la crisis de deuda global, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la preservación de capital. Para 2024, la deuda total global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, con un déficit fiscal alcanzando niveles históricos. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ve afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la tokenización de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha aumentado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, mientras que la innovación en la pista de RWA ha facilitado el acceso de estos activos al mercado de criptomonedas, impulsando un crecimiento explosivo en esta pista.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El sector de RWA se está desarrollando rápidamente, gracias a los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo en las tasas de interés, lo que llevó a un fuerte endurecimiento de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria aliviándose, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas, e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que cambia las expectativas de liquidez en el mercado, lo que tiene un gran efecto impulsor en el sector de RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha elevado la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores prefieren productos de bajo riesgo y rendimiento predecible, y la pista RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado de capital privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de ingresos más estable y conforme en el ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se beneficiará de la aprobación del ETF spot en 2024, y el capital institucional seguirá fluyendo, lo que ampliará el fondo total del mercado de criptomonedas. Estos fondos, además de BTC, también buscarán inversiones más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se están convirtiendo en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista RWA. Además, a medida que las tasas de interés de DeFi disminuyen, la ventaja de rendimiento de la pista RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, las tasas de rendimiento del ecosistema DeFi alcanzaron generalmente más del 10%, pero en 2024 la mayoría de los rendimientos de los stablecoins de los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista RWA sigue manteniéndose por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación política: el proceso de cumplimiento en la pista RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido un punto focal de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los reguladores de varios países están comenzando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y están explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación en el campo de RWA. En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares mantienen una actitud relativamente abierta hacia el campo de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange de Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar al campo de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y la mejora de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación de políticas, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes que impulsan el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura ya han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está gradualmente pasando de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimientos estables, desarrollo regulado", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) se están combinando profundamente con activos RWA, lo que otorga un mayor potencial de sostenibilidad al crecimiento de la pista RWA.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción entre la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, el sector RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores de crecimiento más importantes del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Clasificación principal de la pista RWA y análisis de proyectos clave
En el contexto de la maduración continua del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de capital institucional, la pista RWA ha surgido como una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, comerciar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos, capital privado, etc., a través de la tokenización en blockchain, lo que los hace más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo aporta conveniencia de finanzas descentralizadas a los activos tradicionales, sino que también proporciona a la ecosistema DeFi una fuente de ingresos más estable. La pista RWA tiene una amplia variedad de escenarios de aplicación, y diferentes tipos de activos del mundo real se presentan de diversas maneras en la cadena, que generalmente se pueden clasificar en las siguientes categorías: RWA de bonos, RWA de productos y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercado privado, RWA de infraestructura y cadena de suministro. En esta parte, exploraremos en detalle estas categorías.
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RooftopReserver
· hace10h
La lucha entre estabilidad e innovación
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StakeTillRetire
· hace10h
¡2025 en marcha! RWA será la melodía principal el próximo año.
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LiquidatorFlash
· hace10h
Hace 25 años, todavía apostaba BTC, ahora empiezo a apostar RWA.
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faded_wojak.eth
· hace10h
Esta ola realmente va a To the moon.
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BlindBoxVictim
· hace10h
¿Quién no ha perdido dinero después de haber comerciado con moneda? Así es RWA.
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ContractCollector
· hace10h
¿Se puede ganar sin esfuerzo con esta ola de RWA?
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ThesisInvestor
· hace10h
El comercio de bienes raíces y acciones ya está en la cadena. No pienses en huir.
RWA pista: nuevo motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025, la entrada de fondos institucionales impulsa la transformación de la industria
Análisis profundo de la pista RWA: motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no requiere un sistema bancario tradicional. Sin embargo, el problema central que enfrenta el ámbito de DeFi es su alta dependencia de los activos encriptados, y la falta de suficientes activos del mundo real (RWA) que los respalden, lo que limita su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. La aparición de la pista de RWA está rompiendo esta limitación, combinando activos financieros del mundo real con tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también aporta un enorme incremento de liquidez al mercado. Esta pista se ha convertido en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de las criptomonedas, y se espera que impulse a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional (como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc.) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, los altos costos de intermediación y las limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, lo que genera un proceso intermedio complicado y altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA puede lograr la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia comercial y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo eficazmente el fraude y las malas prácticas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo la participación de cada vez más instituciones. Una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente mantiene activos estables como bonos del tesoro de EE. UU., proporcionando una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Gigantes financieros tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos indican que la pista RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se ha convertido en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde una perspectiva técnica, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento, entre otros. Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 (como Arbitrum, Optimism) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, reduciendo los costos de transacción y aumentando el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche, Polkadot, entre otras, también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, esforzándose por capturar cuota de mercado.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. Se espera que el tamaño del mercado de RWA alcance los 16 billones de dólares para 2030, superando con creces el valor total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es puramente un "experimento en criptomonedas", sino que se ha convertido en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que los gobiernos muestren apoyo a la industria de las criptomonedas, esta tendencia continuará desarrollándose. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, con la mejora de la infraestructura, la implementación de marcos regulatorios y la mayor participación de instituciones financieras convencionales, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de blockchain, e incluso impulse la transformación digital del mercado financiero en su conjunto.
En general, el auge de la pista RWA representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, lo que también significa que el mercado financiero global entra en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de tokenización de activos RWA, desarrollar infraestructuras y protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En un contexto de creciente incertidumbre económica global, cambios en el ciclo de liquidez y el florecimiento del mercado de criptomonedas, el sector de RWA se ha convertido en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de encriptación. Con los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria que continúa afectando, la volatilidad en el mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de encriptación, el desarrollo de RWA se enfrenta a una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el aumento constante de la madurez de DeFi también impulsan la migración de activos del mundo real a la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo del sector RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, la recuperación económica débil tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales han influido en la gran incertidumbre del crecimiento económico global. Entre ellos, la inflación y los cambios en las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez del capital y las estrategias de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas en múltiples ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados y el capital tiende a fluir hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. (como el token OUSG proporcionado por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual (superior al 5%), atrayendo una gran cantidad de fondos DeFi. En segundo lugar, con la intensificación de la crisis de deuda global, la pista de RWA se ha convertido en una opción importante para la preservación de capital. Para 2024, la deuda total global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, con un déficit fiscal alcanzando niveles históricos. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales se ve afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la tokenización de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha aumentado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, mientras que la innovación en la pista de RWA ha facilitado el acceso de estos activos al mercado de criptomonedas, impulsando un crecimiento explosivo en esta pista.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El sector de RWA se está desarrollando rápidamente, gracias a los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo en las tasas de interés, lo que llevó a un fuerte endurecimiento de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria aliviándose, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumentos de tasas, e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que cambia las expectativas de liquidez en el mercado, lo que tiene un gran efecto impulsor en el sector de RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha elevado la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores prefieren productos de bajo riesgo y rendimiento predecible, y la pista RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado de capital privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de ingresos más estable y conforme en el ecosistema DeFi, lo que también es una de las razones importantes para la explosión de RWA en 2024. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se beneficiará de la aprobación del ETF spot en 2024, y el capital institucional seguirá fluyendo, lo que ampliará el fondo total del mercado de criptomonedas. Estos fondos, además de BTC, también buscarán inversiones más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se están convirtiendo en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista RWA. Además, a medida que las tasas de interés de DeFi disminuyen, la ventaja de rendimiento de la pista RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, las tasas de rendimiento del ecosistema DeFi alcanzaron generalmente más del 10%, pero en 2024 la mayoría de los rendimientos de los stablecoins de los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista RWA sigue manteniéndose por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación política: el proceso de cumplimiento en la pista RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido un punto focal de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los reguladores de varios países están comenzando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y están explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación en el campo de RWA. En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares mantienen una actitud relativamente abierta hacia el campo de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange de Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar al campo de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y la mejora de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación de políticas, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes que impulsan el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura ya han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está gradualmente pasando de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimientos estables, desarrollo regulado", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) se están combinando profundamente con activos RWA, lo que otorga un mayor potencial de sostenibilidad al crecimiento de la pista RWA.
En resumen, la explosión del sector RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción entre la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsado por estos factores catalizadores, el sector RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores de crecimiento más importantes del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Clasificación principal de la pista RWA y análisis de proyectos clave
En el contexto de la maduración continua del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de capital institucional, la pista RWA ha surgido como una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, comerciar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos, capital privado, etc., a través de la tokenización en blockchain, lo que los hace más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo aporta conveniencia de finanzas descentralizadas a los activos tradicionales, sino que también proporciona a la ecosistema DeFi una fuente de ingresos más estable. La pista RWA tiene una amplia variedad de escenarios de aplicación, y diferentes tipos de activos del mundo real se presentan de diversas maneras en la cadena, que generalmente se pueden clasificar en las siguientes categorías: RWA de bonos, RWA de productos y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercado privado, RWA de infraestructura y cadena de suministro. En esta parte, exploraremos en detalle estas categorías.