Estrategia de crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la oferta total de USDe ha mostrado un crecimiento significativo, aumentando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Este crecimiento se debe principalmente al optimismo del mercado tras el nuevo máximo de Bitcoin, lo que ha impulsado el aumento de las tasas de financiación y, a su vez, ha elevado la rentabilidad de staking de USDe. A pesar de una reciente caída, la rentabilidad anualizada de USDe sigue manteniéndose en un nivel considerable de alrededor del 25%.
Mientras tanto, MakerDAO se ha convertido en un beneficiario de esta ola de subida. Actualmente, los ingresos diarios promedio de MakerDAO han aumentado más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento de las apuestas de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de activos sUSDe y PT. En la plataforma Morpho, el total de préstamos con sUSDe y PT como colateral asciende a aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, MakerDAO ha aumentado más de 300 millones de dólares en préstamos a través de su módulo D3M en la plataforma Morpho.
El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos DAI proporcionados a Morpho y Spark a través del módulo D3M asciende a 2 mil millones de USD, lo que representa cerca del 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones han generado para MakerDAO un ingreso anualizado de 203 millones de USD, equivalente a 550 mil USD diarios, lo que representa el 54% del ingreso anualizado total.
En este ciclo de subida, la trayectoria de expansión de USDe ya es muy clara. El optimismo generado por los nuevos máximos en el precio de Bitcoin ha elevado las tasas de financiación, lo que a su vez afecta el rendimiento de estacas de USDe. MakerDAO, gracias a su completa cadena de fondos de alta liquidez y las "atributos de banco central" del módulo D3M, se ha convertido en un importante apoyo para el ecosistema de USDe. Morpho ha desempeñado un papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento.
Al mismo tiempo, protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle se benefician en diferentes grados del crecimiento de USDe. Por ejemplo, la tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de dólares. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el ranking de volumen de Curve, y el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un aumento mensual superior al 50%.
La sostenibilidad de este modelo de crecimiento depende principalmente del mantenimiento del diferencial de interés entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la persistencia del sentimiento alcista del mercado, si Ethena puede mejorar la eficiencia de asignación de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la competencia del mercado de otros competidores.
Sin embargo, junto con el crecimiento también han surgido preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Aunque el módulo D3M no causará directamente que DAI se convierta en una moneda estable no completamente respaldada, sí aumenta algunos riesgos, como que DAI podría convertirse nuevamente en una "moneda estable sombra", el riesgo operativo de Ethena podría trasladarse a DAI, y la posible reducción de la tasa de colateralización general de DAI.
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MEV_Whisperer
· hace14h
La cantidad total de dinero impreso está subiendo tan rápido que estos tontos deberían celebrar.
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MevShadowranger
· hace14h
¿Quién copió la lista personalmente? ¡Dilo rápido!
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DefiEngineerJack
· hace14h
*suspiro* técnicamente hablando, este rendimiento no es sostenible sin los mecanismos de arbitraje adecuados.
El suministro total de USDe se disparó a 3.8 mil millones de dólares, y los ingresos diarios de MakerDAO alcanzaron un nuevo récord.
Estrategia de crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la oferta total de USDe ha mostrado un crecimiento significativo, aumentando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual superior al 58%. Este crecimiento se debe principalmente al optimismo del mercado tras el nuevo máximo de Bitcoin, lo que ha impulsado el aumento de las tasas de financiación y, a su vez, ha elevado la rentabilidad de staking de USDe. A pesar de una reciente caída, la rentabilidad anualizada de USDe sigue manteniéndose en un nivel considerable de alrededor del 25%.
Mientras tanto, MakerDAO se ha convertido en un beneficiario de esta ola de subida. Actualmente, los ingresos diarios promedio de MakerDAO han aumentado más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena. Por un lado, la alta tasa de rendimiento de las apuestas de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de activos sUSDe y PT. En la plataforma Morpho, el total de préstamos con sUSDe y PT como colateral asciende a aproximadamente 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, MakerDAO ha aumentado más de 300 millones de dólares en préstamos a través de su módulo D3M en la plataforma Morpho.
El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos DAI proporcionados a Morpho y Spark a través del módulo D3M asciende a 2 mil millones de USD, lo que representa cerca del 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones han generado para MakerDAO un ingreso anualizado de 203 millones de USD, equivalente a 550 mil USD diarios, lo que representa el 54% del ingreso anualizado total.
En este ciclo de subida, la trayectoria de expansión de USDe ya es muy clara. El optimismo generado por los nuevos máximos en el precio de Bitcoin ha elevado las tasas de financiación, lo que a su vez afecta el rendimiento de estacas de USDe. MakerDAO, gracias a su completa cadena de fondos de alta liquidez y las "atributos de banco central" del módulo D3M, se ha convertido en un importante apoyo para el ecosistema de USDe. Morpho ha desempeñado un papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento.
Al mismo tiempo, protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle se benefician en diferentes grados del crecimiento de USDe. Por ejemplo, la tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de dólares. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el ranking de volumen de Curve, y el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un aumento mensual superior al 50%.
La sostenibilidad de este modelo de crecimiento depende principalmente del mantenimiento del diferencial de interés entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la persistencia del sentimiento alcista del mercado, si Ethena puede mejorar la eficiencia de asignación de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la competencia del mercado de otros competidores.
Sin embargo, junto con el crecimiento también han surgido preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Aunque el módulo D3M no causará directamente que DAI se convierta en una moneda estable no completamente respaldada, sí aumenta algunos riesgos, como que DAI podría convertirse nuevamente en una "moneda estable sombra", el riesgo operativo de Ethena podría trasladarse a DAI, y la posible reducción de la tasa de colateralización general de DAI.