La Reserva Federal (Federal Reserve, abreviada como Fed) es el sistema de bancos centrales de Estados Unidos, compuesto por la Junta de la Reserva Federal en Washington D.C. y 12 bancos de la Reserva Federal regionales distribuidos por todo el país. Sus funciones centrales incluyen la formulación de la política monetaria, la supervisión de instituciones financieras, el mantenimiento de la estabilidad financiera y la provisión de servicios de sistemas de pago. Actualmente, el enfoque del mercado se ha centrado en si iniciará un nuevo ciclo de reducción de tasas en septiembre.
##Datos de hoy: ¿la última pieza del rompecabezas de políticas?
Los indicadores económicos clave publicados hoy (14 de agosto) se han convertido en el principal indicador de la trayectoria de recortes de tasas:
Índice de precios al productor (IPP): se espera un valor intermensual del 0.2% para julio, el IPP subyacente también se espera que crezca un 0.2%
Datos de subsidio por desempleo: Se espera que el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de esta semana sea de 225,000, ligeramente por debajo del valor anterior de 226,000; se espera que el número de solicitudes continuas de subsidio por desempleo baje a 1,960,000.
Estos datos siguen a la publicación del IPC de julio (interanual 2.7%) y del IPC subyacente (interanual 3.1%), aunque la inflación sigue siendo superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal, ya se han mostrado signos de debilidad en la estructura.
##Aumento de la probabilidad de recortes de tasas en septiembre: el juego de consenso entre Wall Street y la Casa Blanca
Varias instituciones de primer nivel han ajustado sus expectativas recientemente, y la reducción de tasas en septiembre se ha convertido en un juicio generalizado:
Nomura Securities: pronostica claramente una reducción de 25 puntos básicos en septiembre, con otras reducciones de 25 puntos básicos en diciembre y marzo del próximo año, totalizando 75 puntos básicos.
Dominion Securities: Se espera un recorte de tasas más agresivo, con tres reducciones este año y otras tres el próximo, llevando la tasa final al 3%.
Citic Securities: también juzga que "habrá tres recortes de tasas consecutivos este año, cada uno de 25 puntos básicos"
Y el llamado del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, es especialmente radical, ya que aboga públicamente por una reducción de tasas de interés de 50 puntos básicos en septiembre y afirma que todo el ciclo de reducción de tasas debe ser de 150 a 175 puntos básicos. Esta postura supera con creces las declaraciones moderadas de la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal.
##Motivos de la reducción de tasas: los tres impulsores del empleo, la deuda y la presión política
El mercado laboral se enfría significativamente: en julio, el empleo no agrícola solo aumentó en 73,000 personas, muy por debajo de la expectativa de 110,000. Lo más crítico es que los datos de mayo y junio se revisaron a la baja en casi 260,000 personas, con una reducción del 90%. La tasa de desempleo ascendió al 4.2%, alcanzando un nuevo máximo en los últimos años.
La presión de la deuda gubernamental ha aumentado drásticamente: en el año fiscal 2025, los gastos por intereses de la deuda pública de EE. UU. alcanzaron el 30% de los ingresos fiscales. Una reducción de tasas puede aliviar los costos de financiamiento del Tesoro y mitigar el riesgo de "default técnico".
La politización de la presión pública: Trump continúa criticando la política de la Reserva Federal, e incluso amenaza con demandar al presidente Powell; el secretario del Tesoro Mnuchin rompe con la tradición al llamar públicamente a una disminución de las tasas de interés, lo que muestra que el juego entre la Casa Blanca y la Reserva Federal se ha intensificado.
##Desafíos a la independencia de La Reserva Federal (FED): el complejo trasfondo del cambio de política
A pesar de la creciente presión política, los funcionarios de la Reserva Federal aún intentan defender la independencia de sus decisiones. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, destacó recientemente: "Los intereses políticos de los partidos no siempre están alineados con el mejor interés económico... La ley de la Reserva Federal otorga a la Reserva Federal una doble misión, y no complace al presidente."
Al mismo tiempo, la política arancelaria se convierte en una nueva variable. Goolsbee señaló que los aranceles elevan la inflación y reprimen la economía, lo que coloca a La Reserva Federal (FED) en una encrucijada política. Powell, por su parte, había indicado que el impacto de los aranceles en la inflación "aún no se ha manifestado completamente", lo que sugiere una actitud de espera.
Los cambios en el personal también añaden incertidumbre. El mandato del actual presidente Powell finalizará en mayo de 2026, y el gobierno de Trump ha enumerado de 10 a 11 posibles sucesores. La secretaria del Tesoro, Basent, propuso el concepto de "presidente de la Reserva Federal en la sombra", con la intención de involucrar anticipadamente a los sucesores en la comunicación de políticas, debilitando la influencia de Powell.
##Impacto en el mercado de criptomonedas: Se acerca un punto de inflexión en la liquidez
Si La Reserva Federal (FED) inicia un recorte de tasas, podría provocar un efecto triple:
Aumento de la liquidez del dólar: la caída de las tasas de interés reduce el atractivo de los activos en dólares, los fondos pueden dirigirse hacia inversiones alternativas.
Aumento de la aversión al riesgo: los activos criptográficos, como activos de alta volatilidad, suelen beneficiarse de ciclos de expansión.
Ajuste en la demanda de refugio: el oro y el bitcoin pueden recibir flujos de capital simultáneamente.
##Conclusión: Ventana de disposición antes del cambio de política
Con los datos económicos integrales, las luchas políticas y la presión de la deuda, es muy probable que la Reserva Federal (FED) reduzca las tasas de interés en la reunión del FOMC del 16 al 17 de septiembre. Aunque una reducción de 25 puntos básicos es la expectativa principal, si hoy los datos del PPI y del empleo son peores de lo esperado, no se descarta una acción agresiva de 50 puntos básicos. Para los inversores en el ámbito de las criptomonedas, el punto de inflexión de las tasas de interés generalmente se acompaña de un aumento en la volatilidad del mercado, por lo que se sugiere prestar atención a las señales de previsión de la reunión anual de Jackson Hole a finales de agosto de la Reserva Federal (FED): TD Securities espera que Powell "trace el camino hacia la flexibilización".
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¿La Reserva Federal (FED) reducirá las tasas de interés en septiembre? Entiende en un artículo las señales clave del cambio de política del FOMC.
La Reserva Federal (Federal Reserve, abreviada como Fed) es el sistema de bancos centrales de Estados Unidos, compuesto por la Junta de la Reserva Federal en Washington D.C. y 12 bancos de la Reserva Federal regionales distribuidos por todo el país. Sus funciones centrales incluyen la formulación de la política monetaria, la supervisión de instituciones financieras, el mantenimiento de la estabilidad financiera y la provisión de servicios de sistemas de pago. Actualmente, el enfoque del mercado se ha centrado en si iniciará un nuevo ciclo de reducción de tasas en septiembre.
##Datos de hoy: ¿la última pieza del rompecabezas de políticas?
Los indicadores económicos clave publicados hoy (14 de agosto) se han convertido en el principal indicador de la trayectoria de recortes de tasas:
Estos datos siguen a la publicación del IPC de julio (interanual 2.7%) y del IPC subyacente (interanual 3.1%), aunque la inflación sigue siendo superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal, ya se han mostrado signos de debilidad en la estructura.
##Aumento de la probabilidad de recortes de tasas en septiembre: el juego de consenso entre Wall Street y la Casa Blanca
Varias instituciones de primer nivel han ajustado sus expectativas recientemente, y la reducción de tasas en septiembre se ha convertido en un juicio generalizado:
Y el llamado del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, es especialmente radical, ya que aboga públicamente por una reducción de tasas de interés de 50 puntos básicos en septiembre y afirma que todo el ciclo de reducción de tasas debe ser de 150 a 175 puntos básicos. Esta postura supera con creces las declaraciones moderadas de la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal.
##Motivos de la reducción de tasas: los tres impulsores del empleo, la deuda y la presión política
El mercado laboral se enfría significativamente: en julio, el empleo no agrícola solo aumentó en 73,000 personas, muy por debajo de la expectativa de 110,000. Lo más crítico es que los datos de mayo y junio se revisaron a la baja en casi 260,000 personas, con una reducción del 90%. La tasa de desempleo ascendió al 4.2%, alcanzando un nuevo máximo en los últimos años.
La presión de la deuda gubernamental ha aumentado drásticamente: en el año fiscal 2025, los gastos por intereses de la deuda pública de EE. UU. alcanzaron el 30% de los ingresos fiscales. Una reducción de tasas puede aliviar los costos de financiamiento del Tesoro y mitigar el riesgo de "default técnico".
La politización de la presión pública: Trump continúa criticando la política de la Reserva Federal, e incluso amenaza con demandar al presidente Powell; el secretario del Tesoro Mnuchin rompe con la tradición al llamar públicamente a una disminución de las tasas de interés, lo que muestra que el juego entre la Casa Blanca y la Reserva Federal se ha intensificado.
##Desafíos a la independencia de La Reserva Federal (FED): el complejo trasfondo del cambio de política
A pesar de la creciente presión política, los funcionarios de la Reserva Federal aún intentan defender la independencia de sus decisiones. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, destacó recientemente: "Los intereses políticos de los partidos no siempre están alineados con el mejor interés económico... La ley de la Reserva Federal otorga a la Reserva Federal una doble misión, y no complace al presidente."
Al mismo tiempo, la política arancelaria se convierte en una nueva variable. Goolsbee señaló que los aranceles elevan la inflación y reprimen la economía, lo que coloca a La Reserva Federal (FED) en una encrucijada política. Powell, por su parte, había indicado que el impacto de los aranceles en la inflación "aún no se ha manifestado completamente", lo que sugiere una actitud de espera.
Los cambios en el personal también añaden incertidumbre. El mandato del actual presidente Powell finalizará en mayo de 2026, y el gobierno de Trump ha enumerado de 10 a 11 posibles sucesores. La secretaria del Tesoro, Basent, propuso el concepto de "presidente de la Reserva Federal en la sombra", con la intención de involucrar anticipadamente a los sucesores en la comunicación de políticas, debilitando la influencia de Powell.
##Impacto en el mercado de criptomonedas: Se acerca un punto de inflexión en la liquidez
Si La Reserva Federal (FED) inicia un recorte de tasas, podría provocar un efecto triple:
##Conclusión: Ventana de disposición antes del cambio de política
Con los datos económicos integrales, las luchas políticas y la presión de la deuda, es muy probable que la Reserva Federal (FED) reduzca las tasas de interés en la reunión del FOMC del 16 al 17 de septiembre. Aunque una reducción de 25 puntos básicos es la expectativa principal, si hoy los datos del PPI y del empleo son peores de lo esperado, no se descarta una acción agresiva de 50 puntos básicos. Para los inversores en el ámbito de las criptomonedas, el punto de inflexión de las tasas de interés generalmente se acompaña de un aumento en la volatilidad del mercado, por lo que se sugiere prestar atención a las señales de previsión de la reunión anual de Jackson Hole a finales de agosto de la Reserva Federal (FED): TD Securities espera que Powell "trace el camino hacia la flexibilización".