Una, las preocupaciones ocultas bajo el viento: la "trampa" de liquidez de RWA
Los activos del mundo real (RWA) están entrando en una etapa crucial de transición de la validación de concepto a la aplicación a gran escala. Varios países y regiones del mundo han incluido RWA en sus planes estratégicos, mientras que el apoyo político y la atención del capital continúan aumentando. Sin embargo, en esta intensa ola de tokenización de activos, las pequeñas y medianas empresas a menudo se encuentran en una posición incómoda. Por un lado, los RWA pueden ayudar a revitalizar los activos de la empresa, expandir las vías de financiamiento y promover la transformación digital; pero, por otro lado, si no se puede resolver el problema central de la Liquidez, los proyectos de RWA a menudo se convierten en "cáscaras digitales", como acciones sin compradores, y su valor es difícil de realizar. Actualmente, las plataformas RWA predominantes siguen siendo dominadas por fondos de criptomonedas y otros inversores institucionales tempranos. Frente a la falta de mecanismos de salida de capital y un mercado de transacciones secundarias no desarrollado, las pequeñas y medianas empresas son más propensas a caer en la situación pasiva de "solo pueden esperar". Este artículo intentará esbozar un conjunto de soluciones viables de liquidez para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a superar sus cuellos de botella.
Dos, de "trueque" a "circulación de moneda": las lecciones modernas de liquidez de RWA
Desde el trueque original hasta el nacimiento de la moneda, la liquidez ha sido la base de la prosperidad del mercado. Los tokens RWA son esencialmente certificados digitales de activos reales, que representan la propiedad, los derechos de uso o los derechos de ingresos. Para introducir liquidez sostenible para estos tokens, es necesario establecer una relación de anclaje entre ellos y la "moneda del mundo digital". Las stablecoins son sin duda una de las opciones más líquidas, pero dado que las regulaciones varían entre países, stablecoins como USDT no pueden ser ampliamente adoptadas en algunas jurisdicciones. Por lo tanto, un mecanismo de "token de valor anclado" orientado a empresas se vuelve especialmente importante.
Las pequeñas y medianas empresas pueden construir un mecanismo interno de anclaje de valor a través de instituciones RWA profesionales, junto con un equipo de desarrollo de contratos inteligentes: utilizando activos reales (como derechos de crédito, bienes raíces, derechos de ingresos, etc.) como respaldo, emitiendo tokens estables con función de liquidez para satisfacer la demanda diaria de compra y venta. Los tokens de préstamo u otros certificados de derechos que poseen los usuarios pueden ser canjeados en cualquier momento por tokens estables, de acuerdo con la fórmula de precios incorporada en el contrato, logrando una salida y liquidación de precios instantáneas. El contrato puede ajustar dinámicamente la proporción de canje según factores como el flujo de efectivo descontado, las tasas de interés del mercado y las tasas de incumplimiento, asegurando que el precio de los activos se acerque al valor justo. Este mecanismo es similar a la transición del modelo RWA temprano de 'trueque' hacia una forma de mercado moderna de 'precio monetario y circulación'.
Tres, del diseño institucional a la implementación técnica: el camino hacia la liquidez RWA.
Por supuesto, establecer este sistema de liquidez no solo depende de la capacidad técnica, sino que también requiere un modelo económico cuidadosamente diseñado y un sistema de apoyo de valor. Tomando como ejemplo las cuentas por cobrar o los activos de pequeños préstamos que son comunes en las pequeñas y medianas empresas, todo el mecanismo puede incluir los siguientes elementos clave:
División y securitización de activos: empaquetar y dividir los préstamos originales en pequeñas unidades negociables que representan derechos de ingresos futuros, permitiendo que más inversores participen.
Mecanismo de absorción del protocolo: la plataforma reserva un cierto fondo o tokens nativos para recomprar tokens de activos en el mercado secundario, proporcionando una garantía básica de liquidez.
Interacción entre contratos inteligentes y oráculos: a través de oráculos se obtienen datos del mundo real como tasas de interés, niveles de riesgo, etc., los contratos inteligentes calculan y actualizan automáticamente el valor de los activos, mejorando la transparencia y eficiencia de los precios en las transacciones.
Mecanismo de respaldo de activos: los tokens nativos utilizados para la recompra deben estar vinculados a una canasta de activos reales, evitando así que el precio de los tokens se desanclen y aumentando la confianza del mercado.
Entre ellos, la categoría RWA representada por los préstamos privados ha demostrado un gran potencial. Según estadísticas, el tamaño del mercado global de RWA en préstamos privados ha alcanzado los 15 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 50% en comparación con el inicio del año. Dado que las pequeñas y medianas empresas tienden a generar este tipo de demanda de crédito a corto plazo, alta frecuencia y dispersa, si se puede diseñar una liquidez correspondiente, sin duda impulsará aún más la prosperidad del mercado.
Cuatro, hacer que los activos se "muevan": la importancia real del mecanismo de liquidez
Un buen marco de Liquidez no solo permite a los inversores salir en cualquier momento, reduciendo la ansiedad por las posiciones, sino que también ayuda a estabilizar los precios de los activos, restringir la manipulación y las prácticas de arbitraje. El diseño de múltiples funciones del token nativo del protocolo, como los derechos de gobernanza, los mecanismos de seguros y el apoyo a la liquidez, también proporciona resiliencia y sostenibilidad a todo el sistema RWA. Desde una perspectiva más a largo plazo, este mecanismo incluso puede permitir que activos como bienes raíces, derechos de ingresos comerciales, electricidad y créditos de carbono entren realmente en la era de la circulación digital "que se puede comprar y vender en cualquier momento".
Para las pequeñas y medianas empresas, el exitoso lanzamiento de activos RWA es solo el primer paso. Para ocupar un lugar en el competitivo mercado, también necesitan invertir más recursos en promoción, operación y mantenimiento de la liquidez en la fase posterior al lanzamiento. La incorporación de aceleradores de RWA profesionales o plataformas ecológicas puede proporcionar a las empresas servicios integrales desde la modelación de activos, el despliegue tecnológico hasta la intermediación en el mercado, evitando la situación de "emitir pero no recuperar". En la ola de activos digitales, quien pueda resolver primero el problema de la liquidez, tiene más probabilidades de convertirse en el pionero de la próxima era.
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RWA sin liquidez, solo un cascarón digital: la prueba de vida o muerte para las pequeñas y medianas empresas.
Una, las preocupaciones ocultas bajo el viento: la "trampa" de liquidez de RWA
Los activos del mundo real (RWA) están entrando en una etapa crucial de transición de la validación de concepto a la aplicación a gran escala. Varios países y regiones del mundo han incluido RWA en sus planes estratégicos, mientras que el apoyo político y la atención del capital continúan aumentando. Sin embargo, en esta intensa ola de tokenización de activos, las pequeñas y medianas empresas a menudo se encuentran en una posición incómoda. Por un lado, los RWA pueden ayudar a revitalizar los activos de la empresa, expandir las vías de financiamiento y promover la transformación digital; pero, por otro lado, si no se puede resolver el problema central de la Liquidez, los proyectos de RWA a menudo se convierten en "cáscaras digitales", como acciones sin compradores, y su valor es difícil de realizar. Actualmente, las plataformas RWA predominantes siguen siendo dominadas por fondos de criptomonedas y otros inversores institucionales tempranos. Frente a la falta de mecanismos de salida de capital y un mercado de transacciones secundarias no desarrollado, las pequeñas y medianas empresas son más propensas a caer en la situación pasiva de "solo pueden esperar". Este artículo intentará esbozar un conjunto de soluciones viables de liquidez para ayudar a las pequeñas y medianas empresas a superar sus cuellos de botella.
Dos, de "trueque" a "circulación de moneda": las lecciones modernas de liquidez de RWA
Desde el trueque original hasta el nacimiento de la moneda, la liquidez ha sido la base de la prosperidad del mercado. Los tokens RWA son esencialmente certificados digitales de activos reales, que representan la propiedad, los derechos de uso o los derechos de ingresos. Para introducir liquidez sostenible para estos tokens, es necesario establecer una relación de anclaje entre ellos y la "moneda del mundo digital". Las stablecoins son sin duda una de las opciones más líquidas, pero dado que las regulaciones varían entre países, stablecoins como USDT no pueden ser ampliamente adoptadas en algunas jurisdicciones. Por lo tanto, un mecanismo de "token de valor anclado" orientado a empresas se vuelve especialmente importante.
Las pequeñas y medianas empresas pueden construir un mecanismo interno de anclaje de valor a través de instituciones RWA profesionales, junto con un equipo de desarrollo de contratos inteligentes: utilizando activos reales (como derechos de crédito, bienes raíces, derechos de ingresos, etc.) como respaldo, emitiendo tokens estables con función de liquidez para satisfacer la demanda diaria de compra y venta. Los tokens de préstamo u otros certificados de derechos que poseen los usuarios pueden ser canjeados en cualquier momento por tokens estables, de acuerdo con la fórmula de precios incorporada en el contrato, logrando una salida y liquidación de precios instantáneas. El contrato puede ajustar dinámicamente la proporción de canje según factores como el flujo de efectivo descontado, las tasas de interés del mercado y las tasas de incumplimiento, asegurando que el precio de los activos se acerque al valor justo. Este mecanismo es similar a la transición del modelo RWA temprano de 'trueque' hacia una forma de mercado moderna de 'precio monetario y circulación'.
Tres, del diseño institucional a la implementación técnica: el camino hacia la liquidez RWA.
Por supuesto, establecer este sistema de liquidez no solo depende de la capacidad técnica, sino que también requiere un modelo económico cuidadosamente diseñado y un sistema de apoyo de valor. Tomando como ejemplo las cuentas por cobrar o los activos de pequeños préstamos que son comunes en las pequeñas y medianas empresas, todo el mecanismo puede incluir los siguientes elementos clave:
División y securitización de activos: empaquetar y dividir los préstamos originales en pequeñas unidades negociables que representan derechos de ingresos futuros, permitiendo que más inversores participen.
Mecanismo de absorción del protocolo: la plataforma reserva un cierto fondo o tokens nativos para recomprar tokens de activos en el mercado secundario, proporcionando una garantía básica de liquidez.
Interacción entre contratos inteligentes y oráculos: a través de oráculos se obtienen datos del mundo real como tasas de interés, niveles de riesgo, etc., los contratos inteligentes calculan y actualizan automáticamente el valor de los activos, mejorando la transparencia y eficiencia de los precios en las transacciones.
Mecanismo de respaldo de activos: los tokens nativos utilizados para la recompra deben estar vinculados a una canasta de activos reales, evitando así que el precio de los tokens se desanclen y aumentando la confianza del mercado.
Entre ellos, la categoría RWA representada por los préstamos privados ha demostrado un gran potencial. Según estadísticas, el tamaño del mercado global de RWA en préstamos privados ha alcanzado los 15 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 50% en comparación con el inicio del año. Dado que las pequeñas y medianas empresas tienden a generar este tipo de demanda de crédito a corto plazo, alta frecuencia y dispersa, si se puede diseñar una liquidez correspondiente, sin duda impulsará aún más la prosperidad del mercado.
Cuatro, hacer que los activos se "muevan": la importancia real del mecanismo de liquidez
Un buen marco de Liquidez no solo permite a los inversores salir en cualquier momento, reduciendo la ansiedad por las posiciones, sino que también ayuda a estabilizar los precios de los activos, restringir la manipulación y las prácticas de arbitraje. El diseño de múltiples funciones del token nativo del protocolo, como los derechos de gobernanza, los mecanismos de seguros y el apoyo a la liquidez, también proporciona resiliencia y sostenibilidad a todo el sistema RWA. Desde una perspectiva más a largo plazo, este mecanismo incluso puede permitir que activos como bienes raíces, derechos de ingresos comerciales, electricidad y créditos de carbono entren realmente en la era de la circulación digital "que se puede comprar y vender en cualquier momento".
Para las pequeñas y medianas empresas, el exitoso lanzamiento de activos RWA es solo el primer paso. Para ocupar un lugar en el competitivo mercado, también necesitan invertir más recursos en promoción, operación y mantenimiento de la liquidez en la fase posterior al lanzamiento. La incorporación de aceleradores de RWA profesionales o plataformas ecológicas puede proporcionar a las empresas servicios integrales desde la modelación de activos, el despliegue tecnológico hasta la intermediación en el mercado, evitando la situación de "emitir pero no recuperar". En la ola de activos digitales, quien pueda resolver primero el problema de la liquidez, tiene más probabilidades de convertirse en el pionero de la próxima era.