Bitcoin atteint 109 000 dollars, les données de dérivation révèlent une prudence des traders

Bien que le Bitcoin (BTC) ait brièvement grimpé au-dessus de 109 000 USD mercredi, à seulement 2 % de son niveau record, le sentiment général du marché reste exceptionnellement prudent. Cette hausse coïncide avec les données d'expansion monétaire de la zone euro et les signes de faiblesse du marché du travail américain, mais les données des produits dérivés du Bitcoin montrent que les traders restent en mode d'attente, réticents à devenir haussiers. Pendant ce temps, la décote du USDT en Chine et les sorties de fonds des ETF Bitcoin en spot soulignent davantage les préoccupations profondes des investisseurs concernant les tensions commerciales mondiales.

1. Le prix du Bitcoin approche de son sommet historique, mais la prime des futures reste morose

Mercredi, le Bitcoin a brièvement grimpé au-dessus de 109 000 USD, après avoir temporairement testé le niveau de soutien de 105 200 USD. Cette hausse est en accord avec les données d'expansion monétaire de la zone euro et les signes de faiblesse du marché du travail américain. En avril, l'offre monétaire large (M2) de la zone euro a enregistré une augmentation annuelle de 2,7 %, correspondant à la trajectoire d'expansion de la base monétaire américaine. Parallèlement, les données ADP montrent que l'emploi dans le secteur privé américain a diminué de 33 000 postes en juin.

Cependant, bien que le prix du Bitcoin soit seulement inférieur de 2 % à son sommet historique, selon l'indice des produits dérivés BTC, les traders restent réticents à adopter une position haussière. Cette prudence a conduit certains investisseurs à remettre en question la durabilité de la tendance à la hausse. Mercredi, la prime des contrats à terme sur le Bitcoin restait inférieure à 5 % du seuil neutre. Par rapport à 4 % lundi, elle a légèrement augmenté, mais elle a continué la tendance observée depuis le 11 juin, lorsque cet indice avait approché la zone haussière, coïncidant avec le précédent test du niveau de 110 000 USD par le Bitcoin. La faiblesse de la prime des contrats à terme reflète le manque d'attentes du marché quant à une forte hausse du Bitcoin à court terme.

(Bitcoin futures annualized premium for one month, source: laevitas ch)

Deux, l'escalade des tensions commerciales mondiales augmente l'incertitude du marché

Certains participants au marché estiment que la demande de positions longues sur Bitcoin avec effet de levier faible reflète un risque accru de récession économique, surtout dans le contexte de l'escalade continue de la guerre commerciale mondiale. Le président américain Trump a menacé de porter les droits de douane sur les produits japonais à plus de 30 % si aucun accord n'est atteint avant la date limite du 9 juillet.

Selon le Financial Times, les ambassadeurs des pays de la zone euro ont ordonné au commissaire européen au commerce, Valdis Dombrovskis, d'adopter une position plus ferme lors de sa visite à Washington cette semaine. Selon les rapports, les gouvernements européens appellent à une réduction des droits de douane réciproques actuels de 10 %, bien qu'il existe encore des divergences au sein des pays sur la question de savoir s'il faut prendre des mesures de rétorsion. Cette tension commerciale persistante rend les perspectives économiques mondiales incertaines, ce qui affecte la confiance des investisseurs dans les actifs risqués.

Trois, la demande du marché chinois est faible et les flux de capitaux des ETF Bitcoin Spot

Selon CoinTelegraph, pour déterminer si l'enthousiasme pour les produits dérivés de Bitcoin est limité aux contrats à terme, il serait utile d'examiner le marché des options sur Bitcoin. Si les traders s'attendent à une forte baisse des prix, alors l'écart Delta de 25 % augmentera à plus de 6 %, car la prime des options de vente (put) est supérieure à celle des options d'achat (call). Actuellement, l'indicateur d'inclinaison est à 0 %, égale à celle d'il y a deux jours, indiquant que les traders estiment que le risque de mouvement des prix est équilibré dans les deux directions. Bien que cela reflète un sentiment de marché relativement modéré au niveau de 109 000 USD, il représente néanmoins une amélioration par rapport à la position baissière du 22 juin.

Bien que le prix du Bitcoin atteigne un sommet de trois semaines, la prime des stablecoins indique que la demande pour les cryptomonnaies en Chine a chuté de manière drastique. L'escompte du USDT par rapport au taux de change officiel du dollar chinois présage généralement des inquiétudes, car cela reflète que les investisseurs retirent de l'argent du marché des cryptomonnaies. En revanche, une forte demande pour les cryptomonnaies a tendance à faire augmenter le prix des stablecoins, les rendant supérieurs à leur taux de change lié. Actuellement, un escompte de 1 % est la plus grande amplitude depuis la mi-mai, indiquant un manque de confiance des investisseurs dans la récente hausse du Bitcoin.

De plus, les traders s'inquiètent de plus en plus des conséquences de la guerre commerciale en cours, en particulier après un flux sortant net de 342 millions de dollars du fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin Spot mardi. Par conséquent, la morosité de l'activité de trading sur le marché des produits dérivés reflète une incertitude macroéconomique plus large.

Conclusion :

Bien que le prix du Bitcoin soit proche de son niveau historique, le sentiment prudent du marché et l'incertitude macroéconomique rendent sa hausse peu solide. La prime des contrats à terme est faible, la demande sur le marché chinois est faible et les sorties de fonds des ETF Bitcoin au comptant reflètent l'inquiétude des investisseurs concernant les tensions commerciales mondiales. Dans ce contexte complexe, la capacité du Bitcoin à continuer de franchir et à se maintenir au-dessus de son niveau historique dépendra de l'amélioration de l'environnement macroéconomique et du rétablissement de la confiance du marché.