Dans un contexte de volatilité continue des actifs numériques, le fonds d'investissement iShares Bitcoin Trust ETF soumet une modification à la SEC.
Les fluctuations de prix passées du Bitcoin—atteignant un sommet de 67 734 $ et chutant à 15 632 $—montrent une volatilité à long terme.
Les dépôts auprès de la SEC révèlent des préoccupations continues concernant les ETF Bitcoin et Ethereum, notamment en ce qui concerne l'ambiguïté réglementaire et la manipulation du marché.
Pour mettre en évidence les préoccupations continues concernant la volatilité des actifs numériques, l'incertitude réglementaire et la confiance des investisseurs, le fonds d'investissement iShares Bitcoin Trust de BlackRock a soumis un amendement pré-effectif à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) le 9 mai 2025. Bien qu'il y ait une attention réglementaire accrue également, la demande intervient à un moment où la politique se concentre de plus en plus sur les cryptomonnaies.
Un Avertissement Clair sur la Volatilité du Marché Crypto : iShares Bitcoin Trust ETF
Soumis par iShares Delaware Trust Sponsor LLC, le formulaire S-3 révisé présente une image sombre pour les investisseurs. Avec la possibilité de perte totale de la valeur de l'investissement, il souligne à nouveau que le Bitcoin et d'autres actifs numériques restent très volatils et spéculatifs.
La chute de 77 % du Bitcoin, passant de 67 734 $ fin 2021 à 15 632 $ en 2022, ainsi que les baisses successives, selon le document, mettent en évidence le risque systématique inhérent aux actifs cryptographiques. La volatilité sur un an de l'actif est de 65 %. Au début de 2025, 2011, 2013, 2014, 2017 et 2018 ont tous connu des cycles de boom et de bust comparables. De telles fluctuations continuent de dissuader le capital institutionnel traditionnel, malgré l'augmentation de l'implication des ETF.
Contagion des actifs numériques : FTX et l'effondrement de 2022 jettent encore une longue ombre
Le dépôt d'iShares fait également référence aux événements dévastateurs de 2022 qui ont ébranlé la confiance des investisseurs dans l'écosystème des actifs numériques. Les dépôts de bilan de Celsius, Voyager et Three Arrows Capital, suivis de l'effondrement dramatique de FTX, ont déclenché une vague de liquidations et de graves tensions de liquidité dans le secteur.
L'effondrement de FTX—autrefois un échange crypto mondial de premier plan—n'a pas été seulement une perte financière ; il a marqué un moment clé dans l'attention réglementaire. Les agences américaines, y compris le DOJ, la SEC et la CFTC, ont lancé des actions judiciaires coordonnées contre la direction de FTX, déclenchant une ère soutenue de pression d'application qui pèse encore sur l'industrie.
Le dépôt avertit que la liquidité du marché reste vulnérable. Si les institutions liées à FTX ou à d'autres plateformes en difficulté continuent de se retirer ou de fermer, la confiance des investisseurs pourrait s'éroder davantage, entraînant des ventes supplémentaires et des réponses réglementaires.
Lire la suite : la SEC abandonne son procès contre Helium : une victoire pour le Web3 et la clarté réglementaire
Dynamique de la politique américaine : signes de soutien, mais résultats incertains
L'ordre exécutif du président Trump de mars 2025 visant à établir une Réserve Stratégique de Bitcoin et un Stock de D'Actifs Numériques a été salué par les défenseurs des cryptomonnaies comme un changement de politique majeur. Une proposition législative a suivi, visant à autoriser l'accumulation de jusqu'à 1 million de BTC en utilisant des actifs numériques saisis ou des mécanismes budgétaires neutres.
Cependant, le dépôt d'iShares met en garde que de telles initiatives, bien que symboliques, n'offrent aucune garantie. Les lois peuvent échouer au Congrès. Les décrets exécutifs peuvent être annulés. Et les défis d'exécution—allant du stockage à la résistance politique—pourraient retarder ou diluer l'impact prévu.
Plusieurs projets de lois au niveau des États concernant l'acquisition de bitcoins ont déjà stagné, signalant que l'élan politique peut ne pas être uniforme à travers les États-Unis. Les attentes du marché doivent s'aligner sur des délais politiques réalistes pour éviter des bulles spéculatives et des corrections brusques.
Lire la suite : La SEC abandonne officiellement le procès contre XRP, Ripple célèbre une victoire historique
Le risque des ETF Ethereum augmente encore la complexité
Parallèlement aux avancées concernant les ETF Bitcoin, la SEC a publié un deuxième document sur les suggestions d'ETF Ethereum. La demande soulève des questions importantes concernant le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu et si la loi américaine le classifierait comme un titre.
Les approbations d'ETF Ethereum en attente pourraient être affectées par cette zone grise réglementaire. Toutes les questions notées comme non résolues concernent la gouvernance d'Ethereum, la concentration des systèmes de staking et la possible manipulation du marché. Le problème de classification légale de l'ETH fait que les ETF Ethereum font face à des obstacles réglementaires beaucoup plus sévères que ceux des ETF Bitcoin.
La position de la SEC sur les produits d'investissement en Bitcoin et en Ethereum souligne que l'approbation des ETF n'est pas une approbation universelle des actifs numériques. Au contraire, elle reflète un chemin réglementaire étroit tracé pour des structures spécifiques dans le cadre des réglementations existantes.
Conclusion : Un marché encore défini par la volatilité et l'incertitude
Malgré la croissance de l'intérêt institutionnel pour les ETF crypto, les derniers dépôts de la SEC par BlackRock suggèrent un marché encore profondément défini par la volatilité, l'ambiguïté juridique et un sentiment d'investisseur fragmenté.
Les ETF liés aux cryptomonnaies comme ceux d'iShares et d'autres grandes entreprises continueront à comporter des risques significatifs tant qu'il n'y aura pas de politique réglementaire plus claire, de méthodes d'application cohérentes et d'une infrastructure d'actifs numériques plus développée. Ces faits doivent être pris en compte par les investisseurs de détail et institutionnels par rapport au bénéfice d'obtenir une exposition aux actifs numériques en développement.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Un dépôt auprès de la SEC révèle que l’ETF iShares Bitcoin Trust est confronté à une volatilité continue et à des risques réglementaires
Principaux enseignements :
Pour mettre en évidence les préoccupations continues concernant la volatilité des actifs numériques, l'incertitude réglementaire et la confiance des investisseurs, le fonds d'investissement iShares Bitcoin Trust de BlackRock a soumis un amendement pré-effectif à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) le 9 mai 2025. Bien qu'il y ait une attention réglementaire accrue également, la demande intervient à un moment où la politique se concentre de plus en plus sur les cryptomonnaies.
Un Avertissement Clair sur la Volatilité du Marché Crypto : iShares Bitcoin Trust ETF
Soumis par iShares Delaware Trust Sponsor LLC, le formulaire S-3 révisé présente une image sombre pour les investisseurs. Avec la possibilité de perte totale de la valeur de l'investissement, il souligne à nouveau que le Bitcoin et d'autres actifs numériques restent très volatils et spéculatifs.
La chute de 77 % du Bitcoin, passant de 67 734 $ fin 2021 à 15 632 $ en 2022, ainsi que les baisses successives, selon le document, mettent en évidence le risque systématique inhérent aux actifs cryptographiques. La volatilité sur un an de l'actif est de 65 %. Au début de 2025, 2011, 2013, 2014, 2017 et 2018 ont tous connu des cycles de boom et de bust comparables. De telles fluctuations continuent de dissuader le capital institutionnel traditionnel, malgré l'augmentation de l'implication des ETF.
Contagion des actifs numériques : FTX et l'effondrement de 2022 jettent encore une longue ombre
Le dépôt d'iShares fait également référence aux événements dévastateurs de 2022 qui ont ébranlé la confiance des investisseurs dans l'écosystème des actifs numériques. Les dépôts de bilan de Celsius, Voyager et Three Arrows Capital, suivis de l'effondrement dramatique de FTX, ont déclenché une vague de liquidations et de graves tensions de liquidité dans le secteur.
L'effondrement de FTX—autrefois un échange crypto mondial de premier plan—n'a pas été seulement une perte financière ; il a marqué un moment clé dans l'attention réglementaire. Les agences américaines, y compris le DOJ, la SEC et la CFTC, ont lancé des actions judiciaires coordonnées contre la direction de FTX, déclenchant une ère soutenue de pression d'application qui pèse encore sur l'industrie.
Le dépôt avertit que la liquidité du marché reste vulnérable. Si les institutions liées à FTX ou à d'autres plateformes en difficulté continuent de se retirer ou de fermer, la confiance des investisseurs pourrait s'éroder davantage, entraînant des ventes supplémentaires et des réponses réglementaires.
Lire la suite : la SEC abandonne son procès contre Helium : une victoire pour le Web3 et la clarté réglementaire
Dynamique de la politique américaine : signes de soutien, mais résultats incertains
L'ordre exécutif du président Trump de mars 2025 visant à établir une Réserve Stratégique de Bitcoin et un Stock de D'Actifs Numériques a été salué par les défenseurs des cryptomonnaies comme un changement de politique majeur. Une proposition législative a suivi, visant à autoriser l'accumulation de jusqu'à 1 million de BTC en utilisant des actifs numériques saisis ou des mécanismes budgétaires neutres.
Cependant, le dépôt d'iShares met en garde que de telles initiatives, bien que symboliques, n'offrent aucune garantie. Les lois peuvent échouer au Congrès. Les décrets exécutifs peuvent être annulés. Et les défis d'exécution—allant du stockage à la résistance politique—pourraient retarder ou diluer l'impact prévu.
Plusieurs projets de lois au niveau des États concernant l'acquisition de bitcoins ont déjà stagné, signalant que l'élan politique peut ne pas être uniforme à travers les États-Unis. Les attentes du marché doivent s'aligner sur des délais politiques réalistes pour éviter des bulles spéculatives et des corrections brusques.
Lire la suite : La SEC abandonne officiellement le procès contre XRP, Ripple célèbre une victoire historique
Le risque des ETF Ethereum augmente encore la complexité
Parallèlement aux avancées concernant les ETF Bitcoin, la SEC a publié un deuxième document sur les suggestions d'ETF Ethereum. La demande soulève des questions importantes concernant le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu et si la loi américaine le classifierait comme un titre.
Les approbations d'ETF Ethereum en attente pourraient être affectées par cette zone grise réglementaire. Toutes les questions notées comme non résolues concernent la gouvernance d'Ethereum, la concentration des systèmes de staking et la possible manipulation du marché. Le problème de classification légale de l'ETH fait que les ETF Ethereum font face à des obstacles réglementaires beaucoup plus sévères que ceux des ETF Bitcoin.
La position de la SEC sur les produits d'investissement en Bitcoin et en Ethereum souligne que l'approbation des ETF n'est pas une approbation universelle des actifs numériques. Au contraire, elle reflète un chemin réglementaire étroit tracé pour des structures spécifiques dans le cadre des réglementations existantes.
Conclusion : Un marché encore défini par la volatilité et l'incertitude
Malgré la croissance de l'intérêt institutionnel pour les ETF crypto, les derniers dépôts de la SEC par BlackRock suggèrent un marché encore profondément défini par la volatilité, l'ambiguïté juridique et un sentiment d'investisseur fragmenté.
Les ETF liés aux cryptomonnaies comme ceux d'iShares et d'autres grandes entreprises continueront à comporter des risques significatifs tant qu'il n'y aura pas de politique réglementaire plus claire, de méthodes d'application cohérentes et d'une infrastructure d'actifs numériques plus développée. Ces faits doivent être pris en compte par les investisseurs de détail et institutionnels par rapport au bénéfice d'obtenir une exposition aux actifs numériques en développement.