Dans l'industrie des Cryptoactifs, seules deux entreprises ont réussi à franchir le seuil des 100 milliards de dollars de capitalisation boursière : une plateforme de trading et une entreprise technologique. Cela pourrait signifier que le plafond de capitalisation boursière de l'industrie du chiffrement est déjà visible. En comparaison, avec une capitalisation boursière de 140 milliards de dollars et un bénéfice trimestriel de 4 milliards de dollars d'une célèbre entreprise pharmaceutique américaine, cela pourrait être la limite maximale atteignable par la technologie mentionnée ci-dessus, même dans un contexte de hausse folle.
Le premier est l'une des plateformes de trading les plus rentables au monde, avec une capitalisation boursière ayant dépassé 100 milliards de dollars. À l'occasion de son introduction en bourse, le bénéfice trimestriel a atteint 3 milliards de dollars, montrant une capacité de profit incroyable.
Le second a financé l'achat de Bitcoins en émettant continuellement des obligations, détenant actuellement 331 200 jetons, soit environ 1,5 % de l'offre totale de Bitcoins, avec une valeur de portefeuille atteignant 33 milliards de dollars. Certains analystes estiment que le modèle central de l'entreprise consiste à considérer la dette à long terme comme un bénéfice dans le bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie. Cela explique bien pourquoi le prix de l'action de l'entreprise a pu augmenter de manière aussi significative.
Comparons le modèle de rentabilité de cette entreprise avec celui d'une société minière : supposons que les deux entreprises lèvent 1,2 milliard de dollars, la première pour acheter des bitcoins, la seconde pour investir dans des machines de minage.
Lorsque le prix du Bitcoin est passé de 50 000 $ à 100 000 $, ce dernier a réalisé un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars en investissant dans le Bitcoin, mais cela n'a rien à voir avec le flux de trésorerie de l'entreprise, il s'agit d'un bénéfice latent. En tenant compte des Bitcoins accumulés auparavant, il a en réalité gagné plus de 15 milliards de dollars en un an.
En comparaison, le dernier investissement de 1,2 milliard de dollars dans le minage, bien que les coûts de minage soient élevés, a un retour sur investissement d'un an, ce qui équivaut à un flux de trésorerie mensuel de 100 millions de dollars par la suite.
Ainsi, le bénéfice de cet investissement de 1,2 milliard de dollars dépend du prix du Bitcoin pour le premier, tandis que pour le second, il dépend de la durée du Bitcoin.
C'est aussi pourquoi, lorsque le Bitcoin atteindra 100 000 $, les fonds pourraient migrer des premiers vers les actions minières. Tant que le prix du Bitcoin reste à 100 000 $ et que la puissance de calcul demeure constante, plus le temps passe, plus les profits cumulés seront élevés.
Avec la hausse du prix du Bitcoin, l'effet marginal de l'achat de Bitcoin par le biais de financement diminue. Si le prix du Bitcoin a déjà atteint 100 000 $, un nouveau financement de 1,2 milliard de $ avec une augmentation de l'indice de difficulté de doublage, la hausse du Bitcoin pourrait ne représenter que 20 %, ce qui réduirait considérablement les bénéfices à 240 millions $.
L'espace de hausse du prix du Bitcoin est limité, ce qui restreint le potentiel de croissance de l'achat de Bitcoin par le biais de financements. Avec la hausse du prix du Bitcoin, sa capacité de financement sera également limitée. Par conséquent, la hausse qui semble être un volant d'inertie infini a aussi une limite, et le financement devient donc difficile à poursuivre.
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Lonely_Validator
· Il y a 15h
Les mineurs sont stables, que voulez-vous comme financement ?
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ProbablyNothing
· Il y a 15h
Alors on mine, qu'est-ce qu'il y a de si compliqué ?
Le plafond de capitalisation boursière des géants du chiffrement se manifeste : détenir des jetons vs Mining, qui est le meilleur ?
Dans l'industrie des Cryptoactifs, seules deux entreprises ont réussi à franchir le seuil des 100 milliards de dollars de capitalisation boursière : une plateforme de trading et une entreprise technologique. Cela pourrait signifier que le plafond de capitalisation boursière de l'industrie du chiffrement est déjà visible. En comparaison, avec une capitalisation boursière de 140 milliards de dollars et un bénéfice trimestriel de 4 milliards de dollars d'une célèbre entreprise pharmaceutique américaine, cela pourrait être la limite maximale atteignable par la technologie mentionnée ci-dessus, même dans un contexte de hausse folle.
Le premier est l'une des plateformes de trading les plus rentables au monde, avec une capitalisation boursière ayant dépassé 100 milliards de dollars. À l'occasion de son introduction en bourse, le bénéfice trimestriel a atteint 3 milliards de dollars, montrant une capacité de profit incroyable.
Le second a financé l'achat de Bitcoins en émettant continuellement des obligations, détenant actuellement 331 200 jetons, soit environ 1,5 % de l'offre totale de Bitcoins, avec une valeur de portefeuille atteignant 33 milliards de dollars. Certains analystes estiment que le modèle central de l'entreprise consiste à considérer la dette à long terme comme un bénéfice dans le bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie. Cela explique bien pourquoi le prix de l'action de l'entreprise a pu augmenter de manière aussi significative.
Comparons le modèle de rentabilité de cette entreprise avec celui d'une société minière : supposons que les deux entreprises lèvent 1,2 milliard de dollars, la première pour acheter des bitcoins, la seconde pour investir dans des machines de minage.
Lorsque le prix du Bitcoin est passé de 50 000 $ à 100 000 $, ce dernier a réalisé un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars en investissant dans le Bitcoin, mais cela n'a rien à voir avec le flux de trésorerie de l'entreprise, il s'agit d'un bénéfice latent. En tenant compte des Bitcoins accumulés auparavant, il a en réalité gagné plus de 15 milliards de dollars en un an.
En comparaison, le dernier investissement de 1,2 milliard de dollars dans le minage, bien que les coûts de minage soient élevés, a un retour sur investissement d'un an, ce qui équivaut à un flux de trésorerie mensuel de 100 millions de dollars par la suite.
Ainsi, le bénéfice de cet investissement de 1,2 milliard de dollars dépend du prix du Bitcoin pour le premier, tandis que pour le second, il dépend de la durée du Bitcoin.
C'est aussi pourquoi, lorsque le Bitcoin atteindra 100 000 $, les fonds pourraient migrer des premiers vers les actions minières. Tant que le prix du Bitcoin reste à 100 000 $ et que la puissance de calcul demeure constante, plus le temps passe, plus les profits cumulés seront élevés.
Avec la hausse du prix du Bitcoin, l'effet marginal de l'achat de Bitcoin par le biais de financement diminue. Si le prix du Bitcoin a déjà atteint 100 000 $, un nouveau financement de 1,2 milliard de $ avec une augmentation de l'indice de difficulté de doublage, la hausse du Bitcoin pourrait ne représenter que 20 %, ce qui réduirait considérablement les bénéfices à 240 millions $.
L'espace de hausse du prix du Bitcoin est limité, ce qui restreint le potentiel de croissance de l'achat de Bitcoin par le biais de financements. Avec la hausse du prix du Bitcoin, sa capacité de financement sera également limitée. Par conséquent, la hausse qui semble être un volant d'inertie infini a aussi une limite, et le financement devient donc difficile à poursuivre.