Après l'introduction en bourse de Circle, le prix des actions a grimpé en flèche, la situation des holdings des actionnaires majoritaires suscite l'attention

Depuis que l'émetteur de stablecoins Circle a réussi à être coté en bourse début juin, son prix a continuellement augmenté, attirant l'attention des investisseurs du monde entier, et il est même devenu la quatrième plus grande action étrangère en termes d'achats en Corée cette année. Avec l'augmentation spectaculaire du prix des actions, les investisseurs et les actionnaires clés de Circle ont obtenu des rendements considérables, et leurs Holdings sont devenus un point focal du marché.

Cet article résume la situation de désengagement et l'échelle des holdings des 11 principaux actionnaires de Circle avant et après son introduction en bourse. En termes de pourcentage de participation, IDG Capital, qui est bien ancré en Chine grâce à plusieurs tours d'investissement précoce, est devenu l'un des plus grands actionnaires non fondateurs connus de Circle. Les investisseurs précoces tels qu'Accel, General Catalyst, Breyer Capital et Oak ont sécurisé une partie de leurs gains en réduisant leurs positions avant l'introduction en bourse, mais ont manqué d'importants bénéfices en sortant trop tôt, avec des pertes pouvant atteindre plusieurs centaines de millions de dollars. Cependant, la plupart des investisseurs ont conservé des holdings considérables et continueront de bénéficier de la hausse des prix des actions. En revanche, des investisseurs tels qu'ARK Invest, qui ont rejoint plus tard, ont choisi de parier audacieusement au début de l'introduction en bourse de Circle, puis ont progressivement réalisé des gains substantiels à des niveaux élevés.

IDG Capital : avant l'introduction en bourse, encaissement de plus de 68 millions de dollars, reste l'un des plus grands actionnaires externes.

IDG Capital est l'une des premières institutions de capital-risque en Chine à investir dans des startups, ayant investi dans plusieurs entreprises technologiques renommées. En tant qu'investisseur important de premier plan dans Circle, IDG a participé aux premiers tours de financement A, B et C, détenant une part importante de l'entreprise.

Le prospectus montre qu'IDG détient des actions qui sont respectivement détenues par des entités affiliées, pour un total de 23,275,040 actions, représentant 12,8% du capital. Parmi celles-ci, une entité affiliée a réduit sa participation d'environ 2,328,000 actions au prix de 29,3 dollars le 6 juin, réalisant un encaissement d'environ 68,29 millions de dollars. Si l'on prend en compte le prix du marché actuel de 213,6 dollars, cela représente une perte de près de 430 millions de dollars de bénéfice potentiel. Après cette réduction, le capital affilié à IDG détient encore environ 20,947,000 actions de Circle, représentant 10,4% du capital. Selon l'estimation à partir du prix actuel des actions, la valeur marchande restante dépasse 4,473 milliards de dollars, faisant toujours de lui l'un des plus grands investisseurs institutionnels externes de l'entreprise.

General Catalyst : Holdings atteignent 10 %, CRCL a une position de près de 4,3 milliards de dollars.

General Catalyst est un investisseur de la série A et C de Circle, avec une participation qui a un moment dépassé 10 %. En tant qu'investisseur continu de Circle de la série A à E, General Catalyst a vendu environ 3,55 millions d'actions le 6 juin à un prix de 29,3 dollars, réalisant un encaissement d'environ 104 millions de dollars. Selon un prix de l'action de 213,6 dollars, cela a entraîné un manque à gagner d'environ 650 millions de dollars en bénéfices non réalisés. Après la réduction de sa participation, l'institution détient encore environ 20,12 millions d'actions CRCL, d'une valeur de plus de 4,29 milliards de dollars.

ARK Invest : a réduit ses positions de plus de 350 millions de dollars, CRCL reste l'un des principaux Holdings.

Au 27 juin, ARK Invest détient des CRCL d'une valeur proche de 580 millions de dollars, avec environ 2,818 millions d'actions. Parmi eux, l'ARK Innovation ETF détient des CRCL d'une valeur de 368 millions de dollars, l'ARK Next Generation Internet ETF détient 133 millions de dollars, et l'ARK Fintech Innovation ETF détient 78,85 millions de dollars.

Le jour de l'introduction de Circle, ARK Invest a acheté environ 4,486 millions d'actions CRCL, avec une valeur de holdings d'environ 373 millions de dollars. Cependant, depuis le 16 juin, l'institution a commencé à réduire considérablement sa position en actions CRCL, se débarrassant d'environ 1 667 000 actions pour un montant total d'environ 352 millions de dollars. Malgré cette réduction significative, Circle reste l'un des principaux holdings de trois ETF majeurs d'ARK Invest.

PDG Jeremy Allaire : conversion massive des actions avant l'introduction en bourse, encaissement de plus de 46 millions de dollars.

Jeremy Allaire est le président et CEO de Circle. Avant l'introduction en bourse de l'entreprise, il a réalisé d'importantes conversions et opérations de vente d'actions, avec un ratio d'actions post-introduction de 23,7 %. Le 6 juin, Allaire a converti toutes ses 18,59 millions d'actions ordinaires de classe A en actions ordinaires de classe B, avec une conversion automatique au ratio de 1:1. Ces actions bénéficient des mêmes avantages économiques que les actions de classe A, mais offrent un contrôle plus fort en termes de droits de vote. Parallèlement, Allaire a également converti plus de 330 000 actions ordinaires de classe A en actions de classe B par le biais d'un trust qu'il a établi, tout en continuant à les détenir indirectement. De plus, le 6 juin, Allaire a vendu plus de 15 800 actions ordinaires de classe B après leur conversion automatique, à un prix moyen de 29,3 dollars par action, pour un total d'environ 46,4 millions de dollars. En outre, Allaire a converti plus de 18 millions d'options d'actions de classe A en options de classe B, avec une période d'exercice totale allant jusqu'en 2033.

Bien que Jeremy Allaire ait récemment vendu une partie de ses actions et ajusté la structure de son capital, son contrôle sur Circle n'a pas été substantiellement affecté grâce aux droits de vote élevés des actions de classe B, à l'énorme pool d'options et à la structure de détention de la fiducie familiale.

Accel : Holdings d'une valeur de plus de 230 millions de dollars, avec un pourcentage de participation de 5,3 %

Accel est l'un des actionnaires importants ayant participé à plusieurs tours de financement de Circle. Selon les informations publiées, Accel détenait initialement 12,816 millions d'actions CRCL, représentant 6,9 % du capital. Lors du processus d'introduction en bourse de Circle, Accel a réduit son nombre d'actions à 10,925 millions, représentant 5,3 % du capital, et selon le dernier prix de clôture, cela vaut plus de 230 millions de dollars.

Breyer Capital : réduction de 335 000 actions, la valeur des Holdings restantes dépasse toujours 280 millions de dollars.

Breyer Capital a participé au financement de la série A à D de Circle. Bien que lors de l'introduction en bourse de Circle, Breyer Capital ait choisi de réduire sa participation de plus de 335 000 actions, le prix de réduction spécifique n'a pas été divulgué, mais en se basant sur le prix du marché actuel de 213,6 dollars, la valeur de cette part s'élève déjà à 71,6 millions de dollars. Actuellement, Breyer Capital détient encore 1,336 million d'actions, ce qui représente un pourcentage de 6,5 %, et la valeur de ses Holdings dépasse 285 millions de dollars.

Oak Investment Partners : après une réduction, détient toujours 5,9 %, avec des Holdings de 250 millions de dollars.

Oak Investment Partners a commencé à soutenir Circle dès 2014, participant à ses tours de financement B et C. Selon les données publiques, avant l'introduction en bourse de Circle, Oak a réduit sa participation d'environ 209 000 actions CRCL, la valeur de cette réduction étant d'environ 44 millions de dollars au prix du marché actuel. Actuellement, Oak détient plus de 1,188 million d'actions, avec un pourcentage de détention de 5,9%, la valeur des holdings étant d'environ 250 millions de dollars.

FMR : maintenir les actions inchangées, Holdings d'une valeur de plus de 2,8 millions de dollars.

FMR est la société mère de Fidelity Investments, qui a participé au financement de série C de 50 millions de dollars de Circle. Elle n'a effectué aucune réduction de ses participations lors du processus d'introduction en bourse de Circle, maintenant son nombre d'actions à 1,341,000, avec un pourcentage des droits de vote de 4,6 %. La valeur actuelle de ses holdings dépasse 280 millions de dollars.

CFO Jeremy Fox-Geen : encaissement de plus de 5,8 millions de dollars, options Holdings supérieures à 1,2 million.

Jeremy Fox-Geen est le directeur financier de Circle. Le 5 juin, il a réduit sa participation directe d'environ 44 600 actions ordinaires par un transfert non commercial, puis a acheté 160 000 actions ordinaires et les options d'achat correspondantes à un prix de 10,11 dollars ; le 6 juin, il a vendu 200 000 actions à un prix de vente d'environ 29,3 dollars, pour un total de liquidités d'environ 5,854 millions de dollars. Si l'on considère le prix du marché actuel de 213,6 dollars, le potentiel de gain comptable de cette vente d'actions dépasse 37 millions de dollars.

Actuellement, Jeremy Fox-Geen détient directement environ 320 000 actions ordinaires de CRCL, tout en possédant environ 1,27 million d'options d'achat d'actions avec un prix d'exercice de 10,11 dollars et une durée de 6 ans.

Date Rajeev V. : bénéfice d'environ 1,46 million de dollars, valeur des Holdings indirectes proche de 200 millions de dollars

Date Rajeev V. est le partenaire gérant de la société d'investissement et de conseil Fenway Summer LLC. Selon les divulgations, il a augmenté sa participation indirecte d'environ 600 000 actions ordinaires de CRCL par un transfert non commercial le 6 juin 2025, tout en vendant 50 000 actions ordinaires à un prix de vente d'environ 29,3 dollars, générant un montant de liquidités d'environ 1,465 million de dollars. Si l'on calcule les bénéfices potentiels sur la valeur comptable de cette vente d'actions au prix de marché actuel de 213,6 dollars, cela représente plus de 9,5 millions de dollars.

Actuellement, Rajeev V détient indirectement environ 900 000 actions ordinaires de CRCL par le biais d'entités associées, ce qui, selon le prix actuel de l'action CRCL, équivaut à environ 192 millions de dollars.

CPO Nikhil Chandhok : liquidation de plus de 22 millions de dollars, Holdings toujours supérieur à 600 000 actions

Nikhil Chandhok est le directeur des produits de Circle. Selon les informations divulguées, entre le 5 et le 6 juin, il a vendu un total d'environ 758 000 actions ordinaires CRCL, avec un prix de vente compris entre 29,3 et 31 dollars, ce qui représente un montant total d'environ 22,7 millions de dollars. Si l'on considère le prix de marché actuel de 213,6 dollars, le potentiel de gain comptable de ces actions vendues dépasse 160 millions de dollars.

Actuellement, Nikhil Chandhok détient environ 606 000 actions ordinaires de CRCL, ce qui, selon le prix actuel des actions, représente une valeur d'environ 130 millions de dollars.