ETF d'actifs virtuels : un nouveau chapitre financier pour Hong Kong

Le Bitcoin ETF cherche un équilibre entre les attentes du marché et les doutes. Le récit haussier pousse le BTC à franchir de nouveaux sommets, tandis que les investisseurs à long terme prennent des bénéfices et quittent le marché, ce qui entraîne un ajustement des prix, conformément à la logique des marchés de matières premières.

Dans le cadre de la structure des produits, discuter des ETF au comptant Bitcoin/Ethereum, les questions clés pour l'avenir incluent :

1. La réglementation et la situation des produits des ETF Bitcoin/Ethereum à Hong Kong
2. Situation du volume de transactions des ETF Bitcoin/Ethereum dans le monde, devenant un centre de livraison au comptant mondial.
3. Le jeu entre la finance traditionnelle et le marché des actifs virtuels, les sources de financement et le potentiel, la répartition des institutions

Cadre réglementaire : voie rapide

Les attitudes envers les ETF d'actifs virtuels varient selon les juridictions, reflétant les différences entre les systèmes de régulation centralisés et décentralisés.

Le marché européen (y compris le Canada) dépend des décisions centralisées. Le retard dans l'approbation des ETF aux États-Unis est le résultat d'un rapport de force entre le marché et la régulation : les acteurs du marché considèrent que le Bitcoin a des caractéristiques de marchandise, tandis que les régulateurs s'inquiètent de sa forte volatilité qui est défavorable aux investisseurs ordinaires.

| Pays | Date d'approbation | Organisme de régulation | Raison | Vitesse d'approbation | |-----|---------|------------------------------|------------------|------| | États-Unis | Janvier 2024 | Commission des échanges à terme des marchandises des États-Unis, Commission des valeurs mobilières des États-Unis | Débat sur les marchandises et les titres Problème de la propriété réglementaire | Lent | | Hong Kong | Avril 2024 | Commission des valeurs mobilières de Hong Kong | Autorité de régulation centralisée | Rapide | | Canada | Février 2021 | Autorité des marchés financiers du Canada | Système de régulation aligné vers le haut | Centre |

Référence de transaction : regroupement des flux de fonds

1. Prévisions quantitatives : la taille de l'ETF Bitcoin à Hong Kong pourrait atteindre 10 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.

Le NASDAQ, le fonds S&P 500 et le fonds Grayscale ont établi des normes de référence pour le volume de transactions des ETF BTC à Hong Kong.

2. Avantages qualitatifs : Les ETF Bitcoin/ Ethereum de Hong Kong offrent des opportunités uniques d'arbitrage sur le marché au comptant, sans prélèvement d'impôt sur les dividendes.

(1) La livraison au comptant présente un écart, favorisant la liquidité et la profondeur du marché.

Lorsque les contrats à terme livrables en espèces sont populaires, les contrats à terme livrables au comptant peuvent être sous-estimés, et les arbitragistes peuvent réaliser un profit en achetant des contrats sous-estimés et en se couvrant.

Le lancement du BTC ETF avec livraison au comptant à Hong Kong a une signification importante pour l'industrie :

• Les plateformes d'échange d'actifs virtuels obtiennent le pouvoir de tarification du BTC, élargissant les méthodes de découverte des prix.
• Avec la croissance des fonds, le prix du Bitcoin passera du marché au comptant aux contrats à terme.
• Établir des partenariats avec les sociétés émettrices d'ETF
• Encourager les échanges à développer de nouveaux outils et services de trading

Les courtiers traditionnels en bénéficieront également :

• Distributeurs prenant en charge la livraison physique
• Les prix des monnaies et des actions entraînent un effet multiplicateur
• Bénéficier de la "subvention de marché haussier", l'augmentation du prix du BTC entraîne une valorisation des actifs des courtiers émetteurs d'ETF.

(2) Avantages fiscaux du BTC ETF à Hong Kong

• Investir dans un ETF américain nécessite de payer au moins 30 % d'impôt sur les dividendes.
• Hong Kong n'a pas d'impôt sur les plus-values, les cryptomonnaies étant considérées comme des "biens virtuels"
• Les transactions fréquentes peuvent être considérées comme des revenus et sont soumises à l'impôt sur les gains (maximum 16,5 %)

Impact du marché du BTC ETF

1. Cela pourrait accélérer la baisse des actions de Hong Kong :

• Réduire la liquidité du marché boursier de Hong Kong
• La rareté des actifs de qualité peut entraîner une baisse des prix.
• Les fonds se déplacent du marché boursier traditionnel vers les ETF Bitcoin/Ethereum

2. Participation des entreprises d'État pour améliorer le financement et l'expansion de la clientèle :

• Plusieurs sociétés de fonds publics à Hong Kong ont obtenu l'autorisation d'émettre des ETF sur les actifs virtuels.
• Le soutien du capital d'État offre une garantie de crédit, facilitant la confiance des investisseurs.
• pourrait devenir un soutien et une force de stabilisation du marché

3. Stratégie de disposition intégrée :

• Les institutions financières traditionnelles doivent collaborer étroitement pour surmonter les restrictions liées à la séparation des activités.
• Les courtiers peuvent s'étendre en amont et en aval de la chaîne industrielle, comme développer des activités d'échange.
• Lancement de produits compétitifs tels que le BTC ETF et les fonds de deuxième niveau pour élargir les bénéfices.

Conclusion

Les ETF sur les actifs virtuels au comptant sont une étape majeure du marché des actifs virtuels à Hong Kong, offrant un canal pour l'entrée de fonds conformes, améliorant l'image et la légitimité des actifs virtuels, augmentant la liquidité et l'acceptation du marché, et favorisant l'innovation et le développement de l'industrie. Cela jette les bases pour faire de Hong Kong un centre financier mondial du web3.