Lancement de l'ETF Spot Ethereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification profonde à long terme

Le 23 juillet 2024, l'ETF Spot Ethereum américain sera officiellement négocié, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Cet événement revêt une grande importance pour le développement durable du monde de la cryptographie, marquant une étape importante dans l'entrée des blockchains POS dans le monde financier traditionnel. Cela attirera davantage de développeurs à rejoindre la construction de l'écosystème Ethereum et ouvrira également la voie à d'autres blockchains comme Solana pour entrer dans le monde mainstream, ayant une signification substantielle pour le processus de popularisation de l'écosystème blockchain.

Cependant, en raison des raisons réglementaires, il n'est actuellement pas permis aux ETF de faire du staking, les investisseurs détenant des ETF recevront donc 3 % à 5 % de revenus de minage par staking en moins que s'ils détenaient directement de l'Ethereum. De plus, le seuil de compréhension pour les investisseurs de détail concernant l'Ethereum est assez élevé, l'impact à court terme de l'introduction de cet ETF sur le prix de l'Ethereum pourrait être moins important que l'impact de l'approbation de l'ETF Bitcoin sur le prix du BTC, se manifestant davantage par une augmentation de la stabilité du prix de l'Ethereum et une réduction de la volatilité.

À court terme, la force des acheteurs et des vendeurs est inférieure à celle du Bitcoin ETF, et l'impact de l'Ethereum ETF est prévu comme étant inférieur à celui du Bitcoin :

1. Côté des ventes : 9,2 milliards de dollars en Éther de Grayscale, avec une différence de frais de gestion de plus de 10 fois par rapport à ses concurrents, entraînera toujours des ventes en déplacement précoces, mais l'ampleur devrait être inférieure à l'impact des sorties de GBTC. Grayscale a divisé 10 % de ses actifs nets pour créer un mini-ETF à faible taux, ce qui a en partie atténué la pression de transfert due aux frais élevés.

2. Sur le plan des achats : le consensus du public sur Ethereum est loin d'atteindre celui de Bitcoin, la motivation pour la répartition des actifs est inférieure à celle du Spot ETF BTC. En se basant sur la popularité des recherches Google et la taille des fonds de démarrage, l'attention portée à l'ETF Ethereum est nettement inférieure à celle de l'ETF Bitcoin.

3. La demande d'achat dans le cercle des cryptomonnaies est pratiquement inexistante : en raison du manque de rendement de base de 3 % à 5 % en staking sur la chaîne pour les ETF, l'attractivité pour les investisseurs en cryptomonnaies n'est pas très élevée.

À long terme, l'ETF Ethereum a ouvert la voie à l'intégration d'autres actifs cryptographiques dans le monde mainstream :

1. Ethereum en tant que plus grande chaîne publique à l'heure actuelle, l'approbation de son ETF Spot est une étape importante pour l'intégration de la chaîne publique dans le monde financier traditionnel.

2. D'après les critères d'approbation de la SEC, Ethereum répond aux exigences en matière de protection contre la manipulation, de liquidité et de transparence des prix, il est donc possible que davantage d'actifs crypto conformes aux critères entrent dans la vue des investisseurs grand public via des ETF.

3. Des chaînes publiques comme Solana répondent également à certains critères, et des institutions ont déjà soumis des demandes d'ETF Spot pour Solana.

En général, l'impact des ETF Ethereum sur le prix des monnaies pourrait être limité à court terme, mais à long terme, cela favorisera l'intégration de l'écosystème crypto avec le monde mainstream. Les différences de perception entre les anciens et nouveaux acteurs au cours de ce processus pourraient devenir des facteurs clés influençant la volatilité des prix des cryptomonnaies et créant des opportunités d'investissement au cours des 1 à 2 prochaines années. À mesure que de plus en plus d'actifs cryptographiques entrent dans la configuration d'actifs traditionnels via des ETF et d'autres formes, et que les actifs financiers traditionnels sont également tokenisés sous forme de RWA, la circulation efficace des actifs financiers mondiaux sera progressivement réalisée.