Le prix du Bitcoin rebondit fortement, et pourrait atteindre un nouveau sommet cette année

Récemment, un rapport d'analyse de marché autoritaire a indiqué que le prix du Bitcoin a augmenté de 45 % en février, dépassant pour la première fois la barre des 60 000 dollars depuis le quatrième trimestre 2021, ne restant qu'à 9 % de son niveau historique le plus élevé.

L'analyse estime que cette vague de hausse provient probablement de l'afflux massif de fonds attiré par le nouveau Bitcoin ETF au comptant lancé aux États-Unis, ainsi que des attentes du marché concernant l'événement de réduction de moitié de Bitcoin en avril.

En février, alors que les performances des actifs traditionnels étaient mitigées, le marché des cryptomonnaies a remis un bilan impressionnant. Cela est principalement dû aux flux de fonds stables vers le nouveau ETF Bitcoin au comptant, ainsi qu'à plusieurs développements fondamentaux positifs.

Actuellement, les principaux risques auxquels l'évaluation des actifs numériques est confrontée pourraient provenir de la politique monétaire de la Réserve fédérale. L'inflation a de nouveau augmenté en février, ce qui pourrait retarder la date de baisse des taux d'intérêt jusqu'à plus tard cette année ou même plus longtemps.

Du point de vue des rendements absolus et des rendements ajustés au risque, Bitcoin et Ethereum ont été l'un des actifs les plus performants parmi les cryptomonnaies et les marchés financiers traditionnels en février.

Bien que la corrélation entre les crypto-monnaies et les marchés traditionnels se soit renforcée ces dernières années, la performance exceptionnelle des principales monnaies numériques en février met à nouveau en évidence les avantages de la diversification de la catégorie des actifs cryptographiques.

Pour le Bitcoin, la forte tendance haussière reflète probablement en partie les flux de fonds continus vers les ETF Bitcoin au comptant récemment lancés aux États-Unis. Depuis leur lancement le 11 janvier jusqu'à fin janvier, 10 ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net cumulé de 1,46 milliard de dollars. En février, le flux net a considérablement accéléré, atteignant 6 milliards de dollars pour le mois. Le flux net total du marché des ETP de cryptomonnaies en février est estimé à 6,2 milliards de dollars, soit plus de deux fois le record mensuel depuis octobre 2021.

Il convient de noter que depuis le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant, les ETF or cotés aux États-Unis ont connu des sorties nettes de fonds, ce qui pourrait indiquer que les investisseurs passent d'un actif de "stockage de valeur" à un autre.

Du point de vue des flux entrants des ETF Bitcoin au comptant, selon le taux actuel de récompense de bloc, le réseau Bitcoin produit environ 900 nouveaux jetons par jour, d'une valeur d'environ 54 millions de dollars (en supposant un prix moyen de 60 000 dollars par jeton). En avril 2024, Bitcoin subira l'événement de "réduction de moitié" qui se produit tous les quatre ans, à ce moment-là, l'offre quotidienne nouvellement ajoutée sera réduite à 450 Bitcoins, d'une valeur d'environ 27 millions de dollars.

En février, les flux nets quotidiens des ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont atteint 208 millions de dollars, dépassant de loin la vitesse d'offre supplémentaire actuelle et après la réduction de moitié. Ce déséquilibre entre cette nouvelle demande et les nouvelles émissions limitées pourrait avoir poussé la valorisation à la hausse.

Bien que le Bitcoin ait bien performé en février, il reste en deçà de l'actif cryptographique de deuxième plus grande capitalisation, l'Ethereum (ETH), qui a augmenté de 47 % au cours du mois. Le marché semble s'attendre à la mise à niveau importante du réseau Ethereum prévue pour le 13 mars. Cette mise à niveau vise à fournir un espace de stockage dédié sur Ethereum pour les solutions de Layer 2, ce qui devrait réduire ses coûts de données et améliorer son efficacité opérationnelle.

De plus, Ethereum pourrait également bénéficier d'autres facteurs positifs, tels que le développement de la technologie de "re-staking", la prochaine conférence ETH Denver, ainsi que les perspectives d'approbation des ETF ETH.

Le segment de marché le plus performant en février est celui des services publics et des jetons de cryptomonnaie, avec une augmentation de 53%. Cette catégorie comprend certains jetons liés à la technologie de l'intelligence artificielle (IA), avec des projets ayant réalisé des gains significatifs.

Le secteur des cryptomonnaies a augmenté de 34 % en février. Parmi eux, le jeton de gouvernance de l'échange décentralisé Uniswap a fortement apprécié, en raison de la proposition de la plateforme d'allouer une partie des frais de transaction directement aux détenteurs de jetons UNI qui participent à la mise en jeu et à la délégation de leurs droits de vote.

En février, la valorisation des cryptomonnaies a augmenté avec une augmentation des volumes de transactions et de divers indicateurs on-chain, en particulier sur le réseau Ethereum. Par exemple, le volume quotidien moyen des transactions au comptant d'ETH a atteint 5,8 milliards de dollars en février, un nouveau sommet depuis septembre 2021. La valeur totale des transferts sur le réseau Ethereum a également atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2022.

En outre, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de 5,5 milliards de dollars en février. Dans des nouvelles connexes, l'émetteur de stablecoins Circle a annoncé qu'il cesserait de soutenir le USDC sur la blockchain Tron. Actuellement, environ 80 % du USDC circule sur le réseau Ethereum, tandis qu'environ 1 % circule sur Tron.

Sous l'impulsion des flux de fonds vers les ETF Bitcoin et de divers facteurs fondamentaux positifs, le marché des cryptomonnaies a connu une forte performance cette année. Cependant, une des leçons importantes du dernier cycle crypto est que des facteurs macroéconomiques tels que la politique monétaire de la Réserve fédérale et l'état général de l'économie peuvent avoir un impact significatif sur l'évaluation des actifs cryptographiques.

Si les perspectives du marché macroéconomique restent optimistes, de nombreux facteurs favorables dans l'industrie (comme la réduction de moitié du Bitcoin et la mise à niveau d'Ethereum) pourraient pousser les prix des jetons à augmenter davantage cette année. Actuellement, le prix du Bitcoin n'est que 9 % inférieur à son sommet historique, et il est donc prévu qu'il atteigne un nouveau sommet historique plus tard cette année.

Au contraire, un environnement macroéconomique défavorable peut freiner la croissance des valorisations. Au quatrième trimestre 2023, le Bitcoin pourrait bénéficier du changement de politique de la Réserve fédérale, passant d'une hausse des taux à une baisse. Si la banque centrale réduit les taux dans les mois à venir, cela pourrait affaiblir le dollar, soutenant ainsi la valorisation des actifs concurrents, y compris le Bitcoin.

Cependant, la tendance à la baisse de l'inflation aux États-Unis en janvier semble ralentir. Si l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale pourrait envisager de retarder la baisse des taux d'intérêt jusqu'à plus tard cette année ou en 2025. En général, la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis pourrait favoriser le renforcement du dollar, ce qui pourrait être défavorable au Bitcoin.

L'analyse suggère que la situation la plus probable est que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis continuera de diminuer, ce qui incitera finalement la Réserve fédérale à réduire ses taux d'intérêt. Cependant, les investisseurs en cryptomonnaies devraient surveiller de près le rapport sur l'inflation à venir, ainsi que les indications sur les taux d'intérêt de la politique mises à jour lors de la réunion de la Réserve fédérale du 20 mars.