Nouvelle politique sur les actifs numériques à Hong Kong : focus sur les stablecoins et la tokenisation des actifs physiques

Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a récemment publié la "Déclaration de politique sur le développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0". Ce document est un affinement et une mise en œuvre supplémentaires de la première déclaration de politique de octobre 2022. La nouvelle politique met davantage l'accent sur les applications pratiques et la construction d'un écosystème, réaffirmant ainsi la détermination de Hong Kong à devenir un centre d'innovation en actifs numériques au niveau mondial.

Cadre "LEAP" : quatre directions clés

La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui se concentre sur les quatre aspects suivants :

1. Optimiser le cadre juridique et réglementaire : un cadre de réglementation complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques est en cours de construction, couvrant les plateformes de trading, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de trading et les fournisseurs de services de garde. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale.

2. Étendre la gamme des produits de tokenisation : le gouvernement va promouvoir l'émission régulière de jetons de dette publique, et offrir des incitations pour la tokenisation des actifs physiques. À l'avenir, il pourrait être possible de soutenir le trading de fonds négociés en bourse tokenisés sur des plateformes de trading d'actifs numériques agréées sur le marché secondaire.

3. Promouvoir les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins sera mis en œuvre le 1er août. Le gouvernement s'engage à renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les agences d'application de la loi et les fournisseurs de technologie pour développer l'infrastructure des actifs numériques.

4. Développement des talents et des partenaires : Le gouvernement collaborera avec l'industrie et le monde académique pour promouvoir le développement des talents, positionnant Hong Kong comme un centre de partage de connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale.

Mise à niveau systémique : les stablecoins et la tokenisation des actifs physiques deviennent le point focal

La nouvelle politique marque une mise à niveau systémique de Hong Kong dans le domaine des actifs numériques, principalement dans les aspects suivants :

1. Les stablecoins soumis à la réglementation : Le système de licence pour les stablecoins entrera en vigueur le 1er août 2025.

2. La tokenisation des actifs physiques devient une industrie clé : le gouvernement prévoit d'inclure les obligations, l'or, les énergies vertes, les actifs de véhicules électriques, etc. dans le champ de la tokenisation.

3. Avantages fiscaux : les ETF tokenisés et les fonds d'actifs numériques peuvent bénéficier d'une exonération de droits de timbre et d'une exonération d'impôt sur les plus-values équivalentes à celles des ETF traditionnels.

Ces mesures devraient favoriser l'évolution des stablecoins d'une "monnaie outil" en "monnaie d'infrastructure", apportant de nouvelles opportunités de développement au marché des actifs numériques.

Les institutions s'engagent activement

Actuellement, plus de 40 institutions à Hong Kong ont été approuvées pour fournir des services de trading d'actifs numériques via des comptes intégrés. Parmi elles, on trouve Guotai Junan International, Tianfeng International, Haifu Securities, Futu Securities (Hong Kong), Interactive Brokers, etc. Plusieurs courtiers chinois sont également en train de déposer activement des demandes pour mettre à niveau leurs licences de trading liées aux actifs numériques.

Les courtiers mènent principalement des services de transaction de nature "distribution", en établissant des comptes globaux au sein des bourses agréées pour offrir aux clients des canaux d'achat et de vente de devises conformes courantes. Certaines bourses, comme HashKey Exchange, ont déjà fourni des services de transaction d'actifs numériques, de conservation et de règlement à plusieurs institutions agréées.

Perspectives d'avenir

Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits de tokenisation qui se concrétisent progressivement et un engagement actif des institutions, Hong Kong accélère la construction d'un écosystème d'actifs numériques robuste, diversifié et durable. La tokenisation des actifs physiques et les stablecoins devraient devenir des domaines de croissance clés dans la prochaine phase, stimulant le développement ultérieur du marché des actifs numériques à Hong Kong.