Marché des firmware de Mining : un nouveau champ de bataille pour l'efficacité et la Décentralisation

Résumé

La couche de firmware entre le matériel ASIC et le logiciel de pool minier est devenue un levier stratégique clé pour améliorer l'efficacité et former un avantage concurrentiel.

• Actuellement, environ 56 % de la puissance de calcul SHA-256 utilise des firmware non originaux. Parmi les solutions tierces, Vnish est en tête avec une part de 26,4 %, tandis que la part des firmware d'origine a chuté à 44,4 %.

• La pression économique après la réduction de moitié de 2024, la volatilité des prix de l'énergie et la demande de gestion automatisée des grands clusters de machines de minage poussent constamment les mineurs à se tourner vers des architectures de systèmes ouvertes et modulables.

• Une entreprise renommée a décidé d'ouvrir son système d'exploitation de Mining propriétaire avant le quatrième trimestre de 2025, établissant ainsi la légitimité du modèle open source, ce qui pourrait rendre les coûts de maintenance des firmwares fermés plus courants.

Histoire de développement

| Temps | Événement | Signification | |------|------|------| | 2011 | Publication de CGMiner | Premier programme de Mining ASIC générique, établissant la base pour tous les firmwares d'origine | | Octobre 2018 | Publication d'un système d'exploitation minier open source | Mise en œuvre de la fonctionnalité AsicBoost sur un certain modèle de mineur, permettant d'économiser environ 13 % d'énergie, et lancement d'une bibliothèque de code entièrement vérifiable | | 2018-2020 | Montée de Vnish/MSK | Modèle de frais de développement de 2-3 % associé à l'optimisation automatique commerciale, très populaire dans les grandes mines d'Europe de l'Est | | 2022 | Un opérateur de pool minier a lancé un firmware | Entrée sur le marché des firmwares, en 2024, sa puissance de calcul est passée de 3 EH/s à 13,7 EH/s | | Mars 2024 | Une entreprise minière cotée en bourse lance un firmware développé en interne | La première combinaison de firmware et de cartes de contrôle développée par une entreprise minière cotée est déployée sur 200 000 machines minières, maintenant disponible pour l'ensemble de l'industrie | | Juin 2025 | Une entreprise renommée annonce un plan open source | S'engage à ouvrir le code d'un système d'exploitation de minage modulaire et peer-to-peer, avec pour objectif une publication au quatrième trimestre 2025 |

Structure du marché (prévisions 2025)

| Fournisseur de firmware | Part de réseau estimée | Modèle de profit principal | Points saillants | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | Frais de développement de 2-3% | Augmentation continue du soutien aux nouveaux modèles de machines de minage et déblocage de la fonction de contournement de la signature d'usine de la carte SD | | Firmware open source | 5-6% (version open source) / version premium payante | Core open source (gratuit) et frais de 2% | Nouveau protocole de Mining et noyau Rust ajoutés, supportant la plupart des modèles des principaux fabricants de mineurs | | Firmware de certains pools miniers | 4-5% | Abonnement ou remboursement de pool minier | A obtenu la certification SOC-2, la puissance de calcul a augmenté de 350% | | Firmware d'origine | 44% | Aucun | Reste dominant sur le nouveau matériel sous garantie | | Autres (y compris les systèmes développés en interne) | Total d'environ 18% | Mélange de plusieurs modes | Firmware officiellement lancé par une entreprise minière cotée ; une plateforme d'hébergement se concentre sur la couche d'hébergement SaaS |

Contexte matériel : les principaux fabricants d'ASIC représentent encore environ 75 % des expéditions, suivis par deux autres fabricants qui occupent respectivement 18 % et 7 %. Par conséquent, le marché des firmwares reste un domaine de concurrence principalement fragmenté.

Demande des mineurs ------ Importance des firmwares

a. Efficacité et protection des bénéfices

• L'optimisation automatique au niveau des puces peut améliorer la consommation d'énergie de 8 à 20 % par rapport aux réglages d'usine, ce qui sera crucial après la réduction des subventions en avril 2024.

• Peut fonctionner sous tension réduite lorsque le prix de l'électricité est élevé, et peut être overclocké lorsque le prix de la puissance de calcul explose, offrant une flexibilité en temps réel.

b. Automatisation des clusters de Mining

• API pour le rafraîchissement d'images à portée de cluster, les scripts de limitation de puissance et la négociation de modèles de blocs pour de nouveaux protocoles de Mining, réduisant les coûts opérationnels et diminuant les risques de censure au niveau des pools.

c. Sécurité et auditabilité

• Le firmware open source élimine les préoccupations concernant les frais de développement cachés ou le "bouton d'arrêt" d'origine (en référence à un incident célèbre de 2017).

• Fonction de scan de logiciels malveillants intégrée, capable de neutraliser les réseaux de zombies de machines minières courants qui détournent la puissance de calcul.

d. Durée de vie des actifs

• L'optimisation basée sur la détection de température peut prolonger la durée de vie des cartes de calcul et retarder le cycle de mise à jour des dépenses en capital. Des données autorisées montrent que 86,9 % des machines de minage sont revendues ou réutilisées, et non mises au rebut.

L'impact de l'open source et l'entrée d'une entreprise bien connue

| Dimension | Évaluation d'impact | |------|----------| | Pression concurrentielle | Le positionnement "sans fournisseur tiers" pourrait comprimer le modèle économique des frais de développement existants de 2 à 3 %, obligeant les fournisseurs à se tourner vers des modèles SaaS à valeur ajoutée ou des licences hybrides. | | Décentralisation | Le nouveau système vise à permettre à un grand nombre de nouveaux mineurs d'opérer en peer-to-peer sans couche de coordination fermée, ce qui est en accord avec l'idée des nouveaux protocoles de Mining où les mineurs construisent directement des blocs. | | Normalisation de l'écosystème | Une architecture de type Internet des objets avec un enregistrement public pourrait favoriser le développement d'API universelles à travers les lignes de produits matériels, réduisant ainsi les coûts d'intégration du refroidissement immersif, de la réponse à la demande et de la maintenance assistée par l'intelligence artificielle. | | Flexibilité stratégique | Intégration verticale profonde ------ Une entreprise renommée + Investissement énergétique + Matériel de Mining, créant des moyens de couverture potentiels pour faire face à d'éventuels examens réglementaires et fournissant un récit d'aval réel. Les investisseurs doivent prêter attention à la gouvernance et aux choix de licences du nouveau code source du système (comme GPL v3 et Apache 2.0). |

Impact des investissements

a. Fournisseur de firmware

• Il existe un risque de compression des prix, mais la taille totale du marché est en expansion ; les entreprises ayant des revenus adjacents (Mining, courtage, produits dérivés), comme certaines entreprises, sont plus résilientes aux risques.

• Si une alternative entièrement open source est promue, la grande part de Vnish et son code fermé pourraient être sous pression.

b. Fabricant ASIC

• La stratégie de verrouillage (miroir de signature) peut éloigner les clients ; collaborer avec une architecture open source ou lancer un "miroir officiel haute performance" pourrait maintenir une prime de demande.

• Les panneaux de contrôle modulaires (comme le nouveau modèle d'une entreprise minière cotée) impliquent la possibilité de contourner complètement le panneau de contrôle d'origine.

c. Mining opérateur

• Les avantages économiques dépendent de plus en plus de la complexité logicielle équivalente à l'approvisionnement en énergie ; allouer des ressources de R&D ou collaborer avec des fournisseurs de firmware est désormais devenu une partie intégrante de la stratégie principale.

• Si les mineurs peuvent prouver un J/TH plus élevé grâce à un firmware open source, le récit de réglementation autour de l'utilisation de l'énergie sera renforcé.

d. Marché des capitaux

• Les entreprises minières avec des firmwares propriétaires peuvent obtenir une prime de valorisation en raison de leur capacité à défendre leur propriété intellectuelle et leurs profits.

• Les investisseurs doivent examiner attentivement si les frais de développement ou les revenus d'abonnement sont inclus dans le chiffre d'affaires ou considérés comme une réduction des coûts.

Principaux risques

• Vulnérabilités de sécurité : les dépôts de code open source peuvent attirer des examens, mais aussi des exploitations de vulnérabilités publiques ; une signature de code stricte et un audit d'intégration continue sont essentiels.

• Incertitude réglementaire : dans certaines juridictions, les algorithmes open source peuvent être faussement étiquetés comme "sous contrôle à l'exportation".

• Résistance du fabricant : le verrouillage du firmware pourrait être mis à jour, augmentant les dépenses en capital pour le remplacement de la carte de contrôle.

Conclusion

Le système d'exploitation de Mining a évolué d'un comportement de hacker de passionnés à un centre de profit clé et un vecteur de Décentralisation. Avec la montée en puissance des projets open source (soutenus par des acteurs majeurs existants), l'avantage concurrentiel passera de l'optimisation automatique fermée à la couverture de l'écosystème, à l'analyse des données et aux services d'intégration du réseau énergétique.

Les investisseurs cherchant à investir dans le Mining de Bitcoin devraient évaluer les opérateurs de machines de minage et les fournisseurs de services non seulement en fonction de l'échelle du matériel, mais aussi du levier logiciel et de la compatibilité open source. La prochaine courbe S d'efficacité sera écrite en code.