Tokenisation des actifs : la feuille de route future de l'innovation financière grâce à la Blockchain

Logique sous-jacente et chemin de mise en œuvre pour l'application à grande échelle de la tokenisation des actifs

Points clés

  • La direction future de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) sera un tout nouveau système financier utilisant la technologie DeFi, établi sur une chaîne permise par des institutions financières traditionnelles, des organismes de réglementation et des banques centrales.

  • La mise en œuvre de ce système nécessite : un système computationnel ( technologie blockchain ) + un système non computationnel ( régime juridique ) + un système d'identité en chaîne et des technologies de protection de la vie privée + une monnaie légale en chaîne ( CBDC, dépôts tokenisés, stablecoins légaux ) + une infrastructure complète ( portefeuilles à faible barrière, oracles, technologies inter-chaînes, etc. ).

  • La blockchain est en essence une plateforme de contrats numériques, où le contrat est la forme fondamentale d'expression des actifs, et le token est le support numérique des actifs après la formation du contrat. Par conséquent, la blockchain devient une infrastructure idéale pour l'expression de la numérisation et de la tokenisation des actifs.

  • La blockchain en tant que "système computationnel" répond à la demande humaine de "processus répétables, résultats vérifiables". DeFi est une innovation "computationnelle" dans le système financier, remplaçant la partie "computationnelle" des activités financières, mais la partie "non computationnelle" ( basée sur la cognition humaine ) ne peut pas être remplacée par la blockchain.

  • Pour la finance traditionnelle, RWA signifie la création d'une représentation numérique d'actifs du monde réel via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de classes d'actifs. L'adoption de la technologie DeFi par les institutions financières peut améliorer encore l'efficacité et fournir des solutions innovantes de financement pour les petites et moyennes entreprises.

Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin vers une application à grande échelle

I. Introduction au contexte de la tokenisation des actifs

La tokenisation des actifs fait référence au processus d'expression des actifs sous forme de tokens (Token) sur une plateforme de blockchain programmable. En général, les actifs pouvant être tokenisés se divisent en actifs tangibles ( tels que l'immobilier, les objets de collection, etc. ) et en actifs intangibles ( tels que les actifs financiers, les crédits carbone, etc. ) Cette technologie de transfert des actifs enregistrés dans des systèmes de livres traditionnels vers une plateforme de livre partagé et programmable constitue une innovation disruptive pour le système financier traditionnel, qui impactera l'ensemble des systèmes financiers et monétaires de l'humanité dans le futur.

Il existe actuellement deux perspectives différentes sur les RWA :

Crypto sous l'angle des RWA

Les RWA de la cryptographie se manifestent principalement par la demande unilatérale du monde de la cryptographie pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le principal contexte est la hausse des taux d'intérêt et le resserrement monétaire de la Réserve fédérale, qui ont entraîné une baisse des rendements sur le marché DeFi. Le rendement sans risque des obligations d'État américaines, atteignant environ 5 %, est devenu très attrayant pour le marché de la cryptographie. La logique principale tourne autour de :

  1. Les droits de revenu des actifs générant des bénéfices ( tels que les obligations américaines, les revenus fixes, les actions, etc. ) seront transférés sur la chaîne.
  2. Mettre des actifs hors chaîne en garantie pour obtenir des liquidités d'actifs sur chaîne.
  3. amener divers actifs du monde réel ( tels que le sable, les minéraux, l'immobilier, l'or, etc. ) sur la blockchain pour le trading.

Cette méthode présente de nombreux obstacles en matière de conformité.

RWA sous l'angle de la TradFi

Pour la finance traditionnelle, les RWA représentent une interaction bilatérale entre la finance traditionnelle et la DeFi. La finance traditionnelle est davantage préoccupée par la manière de combiner les technologies DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de renforcer le système financier traditionnel, réduire les coûts, améliorer l'efficacité et résoudre les problèmes existants dans la finance traditionnelle.

Les chemins de mise en œuvre des RWA diffèrent selon deux perspectives :

  • Les RWA de Crypto sont basés sur une blockchain publique
  • Les RWA de la finance traditionnelle sont basés sur des chaînes autorisées, fournissant des conditions préalables fondamentales pour la conformité légale dans différents pays et régions.

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II. Quels problèmes la blockchain a-t-elle résolus ?

La blockchain est une infrastructure idéale pour l'expression de la tokenisation des actifs.

La blockchain est essentiellement une plateforme de contrats numériques, prenant en charge la création, la validation, le stockage, la circulation et l'exécution de contrats numériques. Étant donné que le contrat est la forme d'expression fondamentale des actifs, le token (Token) est le support numérique des actifs après la formation du contrat, c'est pourquoi la blockchain est devenue une infrastructure idéale pour l'expression numérique des actifs / l'expression en tokens.

La blockchain répond à la demande humaine de "calculabilité".

La blockchain en tant que "système computationnel" répond à la demande humaine de "processus reproductibles et résultats vérifiables". DeFi est une innovation "computational" dans le système financier, remplaçant la partie "computationnelle" des activités financières, l'exécution automatique permettant de réduire les coûts et d'augmenter l'efficacité, tout en permettant la programmabilité.

Mais la partie "non calculable" ( est basée sur la cognition humaine. ) La blockchain ne peut pas remplacer cela. Actuellement, le système DeFi ne couvre pas le crédit, et le prêt non garanti basé sur le crédit n'a pas encore été réalisé, en raison du manque d'un système d'identité capable d'exprimer les "identités relationnelles" et de l'absence d'un cadre juridique pour protéger les droits des deux parties.

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Trois, la disruption des actifs tokenisés sur la finance traditionnelle

Pour la finance traditionnelle, RWA signifie créer une représentation numérique des actifs du monde réel ( tels que les actions, les produits dérivés financiers, les devises, les droits, etc. ) via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de classes d'actifs pour permettre l'échange et le règlement.

L'adoption de la technologie DeFi par les institutions financières peut améliorer davantage l'efficacité, en utilisant des contrats intelligents pour remplacer les étapes "calculatoires" de la finance traditionnelle, exécutant automatiquement divers types de transactions financières selon des règles et conditions prédéfinies, renforçant ainsi les caractéristiques programmables. Cela réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre, mais propose également des solutions innovantes aux problèmes de financement des petites et moyennes entreprises (SMSE).

Établir une plateforme de paiement mondial de confiance, réduire les coûts et améliorer l'efficacité

La blockchain, grâce aux caractéristiques du livre de comptes distribué et à l'immutabilité et la traçabilité des données, offre un mode de transaction de règlement atomique (Atomic Settlement) via des contrats intelligents, éliminant ainsi les risques et les coûts liés à la compensation et au règlement, et permettant un règlement en temps réel qui entraîne une amélioration considérable de l'efficacité des transactions.

Grâce à la technologie blockchain, le processus de transaction a été optimisé, les intermédiaires ont été réduits, ce qui a considérablement diminué les coûts associés. Cette technologie évite les longs délais d'attente des règlements financiers traditionnels, permettant un fonctionnement réel du marché 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, en particulier dans le domaine des paiements transfrontaliers, où elle a considérablement amélioré la vitesse et la précision du traitement.

programmabilité et transparence

L'impact de la programmabilité et de la transparence des tokens sur le système financier traditionnel est énorme :

La transparence apportée par la plateforme blockchain 1) peut réduire les risques financiers et les problèmes d'asymétrie d'information dans le système financier traditionnel.

La programmabilité des tokens en 2) ouvre la possibilité à de nombreuses opérations qui étaient difficiles à réaliser dans le système financier traditionnel, réduisant considérablement les coûts liés à l'intervention humaine et à la participation de tiers.

  1. a considérablement amélioré la liquidité et la composabilité des services financiers, créant de l'espace pour l'innovation et ayant le potentiel de donner naissance à des types de produits financiers sans précédent.

Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : analyse de la logique sous-jacente et chemin de mise en œuvre à grande échelle

Quatrième, que faut-il pour réaliser une large application de la tokenisation des actifs?

Un système juridique complet et des chaînes de permis.

La blockchain, en tant que "système purement computationnel", ne peut répondre qu'aux demandes des gens concernant des choses "computables". Les demandes de reconnaissance des droits, de jugement des faits et de protection des droits doivent être résolues sur la base d'un système non computationnel basé sur la cognition, comme un système de réglementation juridique complet.

La tokenisation des actifs du monde réel dans le domaine financier traditionnel implique un grand nombre d'opérations d'émission et de transaction d'actifs. Pour les institutions financières qui détiennent des actifs clés, la conformité et la sécurité sont des priorités majeures. Par conséquent, seule une chaîne autorisée peut répondre à la fois aux exigences "computables" et "non computables".

Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et chemin d'application à grande échelle

Système d'identité et protection de la vie privée

Pour que la blockchain puisse s'intégrer étroitement au monde réel et réaliser des applications à grande échelle, un système d'identité complet sur la chaîne est essentiel. La blockchain a besoin d'un système d'identité "relationnel" capable de porter les relations sociales et les systèmes de crédit des individus, ce qui nécessite l'introduction d'autorités tierces capables de vérifier les relations sociales et la réputation des individus, telles que les agences gouvernementales, les organismes de régulation, etc., afin d'attribuer, certifier et endosser l'identité sur la chaîne.

Le système DID+VC sous la norme W3C pourrait être une partie de la solution. L'identifiant décentralisé DID( est défini comme une chaîne unique au niveau mondial, hautement disponible, résoluble et vérifiable par cryptographie. Le certificat numérique vérifiable VC) est une déclaration de type endorsement émise d'un DID à un autre DID concernant certaines propriétés.

Explication détaillée de la tokenisation des actifs RWA : clarification de la logique sous-jacente et parcours de mise en œuvre à grande échelle

( monnaie légale sur la chaîne

Les monnaies légales sur la chaîne sont nécessaires, y compris les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), les dépôts tokenisés et les stablecoins conformes. Par rapport au système actuel des stablecoins, l'utilisation de monnaies légales tokenisées est plus pratique et plus accessible, avec des cas d'application plus significatifs, tout en offrant un plus grand espace programmable pour l'innovation financière.

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) Oracles et protocoles inter-chaînes

Les oracles résolvent le problème de l'incapacité des blockchains à obtenir des données externes de manière proactive. Les protocoles inter-chaînes résolvent le problème d'interopérabilité entre blockchains. Le CCIP de Chainlink offre aux institutions financières un moyen de répondre aux besoins des clients sans nécessiter de modifications majeures de l'infrastructure existante, permettant de relier n'importe quelle blockchain et de résoudre les problèmes d'interopérabilité et de fragmentation de liquidité causés par l'isolement des blockchains.

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) portefeuille à faible seuil

Le portefeuille, en tant qu'entrée dans le Web3, voit son seuil d'utilisation abaissé, ce qui peut attirer plus de nouveaux utilisateurs et favoriser l'adoption à grande échelle. L'abstraction de compte ERC-4337 ###Account Abstraction( est considérée comme la forme ultime de l'application à grande échelle des portefeuilles, combinant les avantages des portefeuilles EOA et CA, permettant une programmabilité tout en réduisant considérablement le seuil d'utilisation.

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Cinq, Perspectives d'avenir

Avec l'attention et la reconnaissance croissantes des secteurs financiers traditionnels et des gouvernements du monde entier envers la technologie blockchain et la tokenisation, ainsi que l'amélioration continue des technologies d'infrastructure blockchain, la blockchain s'oriente vers une intégration avec l'architecture du monde traditionnel et résout les véritables points de douleur dans les scénarios d'application du monde réel.

La tokenisation des actifs du monde réel sera une application clé qui propulsera la blockchain vers une échelle de plusieurs milliers de milliards, son potentiel pourrait influencer l'ensemble du système financier et monétaire de l'humanité. En tokenisant les actifs du monde réel, il est possible d'améliorer considérablement l'efficacité, de réduire les coûts, d'avoir un marché fonctionnant 24 heures sur 24, de bénéficier de la programmabilité, de l'exécution automatique, de la transparence, de la traçabilité, de la combinabilité, de la protection de la vie privée, de l'autonomisation des entreprises, de la liquidité mondiale, de résoudre des problèmes de confiance, de l'autonomie d'identité et de nouveaux cas d'utilisation potentiels.

L'avenir sera un paysage multichaîne, où différents pays et régions auront des systèmes de réglementation légale distincts. Chaque région disposera d'une chaîne autorisée qui respecte le système de réglementation légale de la région pour héberger des actifs réels tokenisés. Avec la popularité des monnaies numériques des banques centrales (CBDC), le développement continu de la technologie de tokenisation et la baisse des barrières à l'utilisation des portefeuilles, à l'avenir, les gens pourront facilement posséder et gérer leurs actifs tokenisés, effectuer des transactions dans leur vie quotidienne de manière transparente grâce aux portefeuilles et en utilisant des monnaies légales sur la chaîne.

Nous semblons être dans la blockchain.

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ImpermanentLossEnjoyervip
· Il y a 7h
Tokenisation ? Piège des actifs mis en chaîne sous un nouveau terme.
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BlockDetectivevip
· 07-12 08:39
Ainsi de suite, ce n'est toujours pas non conventionnel 3.0.
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BearMarketBuyervip
· 07-12 08:37
Encore une série de concepts qui trompent les pigeons, chute à gogo.
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Blockblindvip
· 07-12 08:34
Parler de la logique sous-jacente me donne le vertige, je me suis endormi après avoir regardé la moitié.
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