L'impact des élections en Corée du Sud sur le marché mondial des cryptoactifs

La Corée du Sud tiendra des élections présidentielles le 3 juin. Bien que cela semble être un événement politique local, son impact dépassera largement les frontières en raison de l'importance de la Corée du Sud sur le marché mondial des cryptoactifs.

La Corée du Sud est largement considérée comme le troisième plus grand marché clé des cryptoactifs après les États-Unis et la Chine. Selon des données officielles, le volume quotidien des transactions de cryptoactifs en Corée du Sud atteint 73 000 milliards de wons, avec plus de 20 millions de comptes enregistrés et 9,7 millions d'utilisateurs actifs. L'intérêt marqué des utilisateurs sud-coréens pour les jetons alternatifs et l'activité en chaîne dynamique en font un indicateur important pour évaluer l'acceptation mondiale des nouveaux projets.

Pour de nombreux projets mondiaux, la Corée du Sud est devenue un point d'entrée stratégique sur le marché asiatique. Par conséquent, les sujets de débat à venir incluent la fiscalité des cryptoactifs, la réglementation des stablecoins et l'approbation des ETF, suscitant un large intérêt. Non seulement les parties prenantes nationales, mais aussi les investisseurs mondiaux et les opérateurs de projets doivent suivre de près les résultats des élections et les changements réglementaires qui pourraient en découler.

Quatre grands changements possibles après les élections

1. Politique fiscale sur les cryptoactifs ajustée

Actuellement, la taxation des actifs virtuels en Corée du Sud a été reportée à 2027. Cependant, avec l'autorisation progressive des entités commerciales à entrer sur le marché des cryptoactifs, une réforme complète du cadre fiscal est devenue inévitable. Le nouveau gouvernement pourrait chercher à mettre en œuvre la taxation plus tôt plutôt que de continuer à la reporter.

Si la fiscalité est mise en œuvre, il est très probable que le volume des transactions sur les échanges nationaux diminue significativement. En se référant à l'expérience internationale, le volume des transactions en Inde et en Indonésie a respectivement diminué de 10%-70% et de 60% après l'introduction de taux d'imposition élevés. Bien que le taux proposé par la Corée du Sud soit relativement modéré, le volume des transactions sur les échanges locaux pourrait néanmoins diminuer de plus de 20%, tandis qu'une partie des fonds pourrait se tourner vers des plateformes offshore.

2. Introduction des Cryptoactifs ETF

Tous les principaux candidats soutiennent l'introduction d'un ETF au comptant sur le Bitcoin, ce qui en fait l'une des politiques les plus susceptibles d'être mises en œuvre à court terme. Si l'ETF au comptant est approuvé, il se livrera à une concurrence tarifaire avec les bourses existantes, favorisant ainsi le développement sain du marché et améliorant la qualité globale des services.

À long terme, le lancement des ETF pourrait devenir un catalyseur pour une innovation financière supplémentaire, ouvrant la voie à de nouveaux produits intégrant les Cryptoactifs et la finance traditionnelle, tels que des outils d'investissement mixtes comme les dérivés et les fonds indiciels.

3. "Réexamen du modèle 'une bourse un banque'"

Actuellement, la Corée du Sud applique le principe "une bourse, une banque", chaque bourse de cryptoactifs autorisée ne peut collaborer qu'avec une seule banque commerciale. Cependant, ce modèle est confronté à des défis. Les critiques estiment que la structure actuelle présente des risques systémiques, limite le choix des consommateurs et impose des restrictions inutiles aux clients entreprises.

Bien que les régulateurs adoptent une attitude prudente, permettre à plusieurs banques de collaborer pourrait renforcer la concurrence sur le marché, offrant aux utilisateurs des frais plus bas et des services plus innovants. Avec l'amélioration des infrastructures de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, les raisons de maintenir le modèle actuel s'affaiblissent également.

4. Le développement des stablecoins en won coréen

Bien que la Corée du Sud se soit précédemment concentrée sur le développement de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC), la demande de stablecoins en won est en augmentation. Les principaux candidats ont commencé à discuter de la possibilité d'émettre un stablecoin en won pour prévenir l'évasion des capitaux et améliorer la compétitivité internationale.

Cependant, la proposition concernant le stablecoin en won sud-coréen est encore à l'état de conception. Tout progrès substantiel nécessite l'établissement d'un cadre juridique et réglementaire complet, y compris la détermination des émetteurs qualifiés, la garantie de la transparence des garanties, l'établissement de protocoles anti-blanchiment, etc. Étant donné la complexité de ces questions, le développement des politiques pourrait adopter une approche par phases à moyen et long terme.

Conclusion

Bien que ces réformes politiques soient significatives pour l'industrie des Cryptoactifs, il est peu probable qu'elles soient mises en œuvre de manière exhaustive à court terme. Les réformes réglementaires devraient progresser progressivement, en parallèle avec d'autres questions politiques urgentes. Cependant, la direction de la transformation est déjà claire.

L'implémentation finale de la taxation des cryptoactifs est inévitable, et les discussions législatives autour de l'émission de jetons de type sécurité (STO) pourraient également redémarrer. Les investisseurs et les acteurs du marché devraient se préparer à un environnement politique de plus en plus réglementé et conforme.