alt season est-il en retard ? Exploration des changements et des perspectives du marché des cryptomonnaies

Ces derniers mois, les traders d'actifs chiffrés ont suivi de près les tendances des prix, espérant une forte hausse des altcoins. Cependant, malgré les attentes haussières du marché et une brève augmentation, l'arrivée de l'alt season n'est toujours pas au rendez-vous.

Le Bitcoin continue de dominer le marché, poussant de nombreux supporters des altcoins à se demander : pourquoi l'alt season tarde-t-elle à arriver ? Y aura-t-il encore une alt season à l'avenir ?

La domination forte du Bitcoin : position sur le marché et adoption institutionnelle

La domination du Bitcoin sur le marché des cryptomonnaies - sa part dans la capitalisation totale - est restée récemment autour de 60 %, un niveau jamais vu depuis le marché haussier de 2017. Cette domination reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, principalement en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.

• Attention des institutions : le récent approbation des ETF Bitcoin a attiré d'importants flux de capitaux vers le BTC, en faisant un "actif refuge" sur le marché des cryptomonnaies. Les grandes institutions financières privilégient le Bitcoin, tout en accordant moins d'attention aux altcoins.
• Effet de réduction de moitié : L'événement de réduction de moitié du Bitcoin renforce son récit de rareté, attirant des fonds qui auraient autrement pu se diriger vers des altcoins à risque plus élevé.

Comme l'a souligné un analyste de marché, "les altcoins commencent généralement à augmenter après que le Bitcoin ait connu une forte hausse". Étant donné que le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs manquent de motivation pour se tourner vers les altcoins.

Résistance macroéconomique : resserrement de la liquidité

L'environnement actuel de la politique monétaire constitue un obstacle invisible à l'arrivée de l'alt season. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (propulsé par une politique monétaire accommodante), le récent est caractérisé par un resserrement quantitatif et des taux d'intérêt élevés.

• Resserrement de la liquidité : le resserrement quantitatif a réduit la liquidité des marchés financiers, diminuant ainsi l'appétit pour le risque. En tant qu'actifs spéculatifs, les altcoins dépendent d'un capital abondant, et le manque de liquidité entraîne un arrêt de leur développement.
• Prévisions de baisse des taux d'intérêt déçues : Bien que le marché ait anticipé un assouplissement de la politique monétaire, la date de la baisse des taux reste incertaine. Avant que le coût de l'emprunt ne diminue, l'intérêt des investisseurs pour les altcoins est limité.

Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec l'abondance de liquidités durant la période de prospérité des altcoins.

Surabondance de l'offre d'altcoins : trop de choix, pas assez de demande

Il existe plus de 15 000 altcoins sur le marché des cryptomonnaies, mais la liquidité est relativement insuffisante. De nouveaux projets émergent constamment, mais le pool de fonds global est dispersé, ce qui entraîne une dilution des bénéfices potentiels.

• Capital dispersé : un plus grand nombre de jetons se disputent une liquidité limitée, rendant difficile pour même les projets de qualité d'obtenir suffisamment d'attention.
• Investir prudemment : la taille des investissements dans les projets de chiffrement a fortement diminué, entraînant une grave pénurie de financement pour le développement des altcoins.

Cette surabondance d'offre a créé un environnement de marché compétitif où seuls les tokens possédant une utilité exceptionnelle ou un potentiel de viralité peuvent se démarquer.

Diminution de la participation des petits investisseurs

La saison des altcoins est généralement motivée par la psychologie des investisseurs de détail qui achètent en hausse et vendent en baisse. Cependant, la participation des petits investisseurs est récemment nettement inférieure à celle des cycles passés.

• Émotions sociales en baisse : les indicateurs d'activité sur les réseaux sociaux liés au chiffrement montrent que le marché manque de l'enthousiasme qu'il y avait durant la période de frénésie des altcoins.
• Attitude d'investissement prudente : les investisseurs particuliers ayant connu une forte baisse du marché préfèrent maintenant choisir le Bitcoin plutôt que les altcoins.

Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent de dynamisme pour une hausse continue.

Incertitude réglementaire : effet d'épée à double tranchant

La clarté réglementaire est essentielle au développement des altcoins, en particulier pour les jetons qui pourraient être classés comme des titres. Bien que le marché soit optimiste quant à la réglementation future, les progrès réels restent lents.

• Retard d'approbation des ETF : Les demandes d'ETF pour plusieurs altcoins sont toujours en phase de révision réglementaire. Bien que les analystes estiment qu'il y a de fortes chances qu'elles soient finalement approuvées, le calendrier précis reste flou.
• Régulation des DeFi et des stablecoins : L'incertitude réglementaire autour des protocoles de finance décentralisée et des stablecoins freine l'innovation et maintient une attitude prudente chez les investisseurs institutionnels.

Tant que les régulateurs n'approuveront pas les ETF altcoin ou ne clarifieront pas les règles associées, cette incertitude continuera d'exister.

Mode historique : Attendre patiemment

Le marché des cryptomonnaies présente des caractéristiques cycliques, la saison des altcoins survient généralement à la fin du cycle quadriennal du Bitcoin. Bien que le marché s'attende à ce que la prochaine saison des altcoins puisse se produire, des retards ne sont pas sans précédent.

• Comparaison historique : les saisons altcoin précédentes se produisaient après que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique et soit entré en consolidation. Si le prix du BTC se stabilise à un niveau élevé, des fonds pourraient finalement affluer vers les altcoins.
• Indicateurs clés : La performance d'Ethereum par rapport à Bitcoin est un indicateur important du début de l'alt season. Historiquement, Ethereum a généralement conduit la hausse des altcoins, mais actuellement son ratio par rapport au BTC reste proche de niveaux bas de plusieurs années.

Conclusion

L'alt season n'a pas disparu, elle attend simplement des conditions appropriées. La domination du Bitcoin, les pressions économiques macroéconomiques et l'incertitude réglementaire ont temporairement freiné l'engouement pour les altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période de stabilité et que la liquidité s'améliore, les altcoins pourraient connaître leur moment.

Actuellement, les investisseurs devraient faire preuve de patience et investir sélectivement dans des projets ayant de solides fondamentaux. Surveillez de près les changements dans la domination du bitcoin, l'arrivée de l'alt season n'est peut-être qu'une question de temps. Comme l'expérience du marché des cryptomonnaies l'a montré, maintenir une participation à long terme sur le marché est souvent plus important que de tenter de saisir le timing avec précision.