La stratégie Bitcoin de MicroStrategy : une innovation financière remarquable

Dans le long fleuve de l’histoire de Wall Street, la transformation stratégique en Bitcoin de MicroStrategy( deviendra sans aucun doute une nouvelle légende différente.

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En 2020, la pandémie de COVID-19 a déclenché une crise de liquidité mondiale, les pays ont adopté des politiques monétaires expansionnistes pour stimuler l'économie, ce qui a entraîné une dévaluation de la monnaie et un risque accru d'inflation. Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, a réévalué la valeur du Bitcoin, estimant qu'avec une croissance rapide de l'offre monétaire, les gens avaient besoin d'un actif refuge qui ne soit pas lié aux monnaies fiduciaires. Il a donc choisi la stratégie Bitcoin pour son entreprise.

Comparé aux ETF Bitcoin ou ETPs physiques lancés par d'autres entreprises, l'approche de MicroStrategy est plus agressive. L'entreprise achète des Bitcoins par le biais de fonds inactifs, d'émissions d'obligations convertibles, d'augmentations de capital, etc., afin de bénéficier directement du potentiel de hausse du prix du Bitcoin, tout en assumant le risque de baisse.

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MicroStrategy lève principalement des fonds pour acheter des Bitcoins par quatre voies : en utilisant des fonds propres, en émettant des obligations privilégiées convertibles, en émettant des obligations garanties privilégiées et en émettant des actions à prix du marché. Au 30 décembre 2024, MicroStrategy a investi au total environ 27,7 milliards de dollars, achetant 444262 Bitcoins, avec un prix d'achat moyen de 62257 dollars/jeton.

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Concernant la stratégie "levier intelligent" de MicroStrategy, il existe certaines controverses sur le marché. En termes de ratio d'endettement, le risque de levier de MicroStrategy n'est actuellement pas élevé. À moins que le Bitcoin ne tombe en dessous de 16364 dollars sur le long terme, la valeur des Bitcoins détenus par MicroStrategy ne sera inférieure à son montant total de dettes.

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Les investisseurs commencent à prêter attention à la quantité de jetons par action, car cela déterminera l'actif net par action de MicroStrategy. En finançant l'achat de Bitcoin par dilution du capital social, tant que le taux de prime de capitalisation boursière de l'entreprise est positif, cela peut augmenter la quantité de jetons par action, augmentant ainsi l'actif net par action.

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Récemment, MicroStrategy a intensifié ses efforts de financement pour acheter des jetons, probablement en raison d'un prix de l'action élevé de l'entreprise. La société a proposé le "plan 42B", qui prévoit de financer 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour continuer à augmenter sa détention de Bitcoin.

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En plus de MicroStrategy, les principales forces qui poussent le Bitcoin à la hausse comprennent les détenteurs à long terme, les fonds supplémentaires apportés par les ETF, et d'autres entreprises cotées qui emboîtent le pas. Si à l'avenir, davantage de pays intègrent le Bitcoin dans leurs réserves stratégiques, cela pourrait entraîner une plus grande dynamique de hausse.

La stratégie Bitcoin de MicroStrategy n'est pas seulement une expérience de transformation d'entreprise, mais aussi une innovation majeure dans l'histoire financière. Elle propulse le Bitcoin dans la vision financière traditionnelle, brisant les barrières entre les actifs cryptographiques et les marchés de capitaux traditionnels, et pourrait représenter une étape importante vers une nouvelle ère financière.

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