Hong Kong a officiellement adopté la loi sur les stablecoins, les géants de la technologie se préparent à l'action

Récemment, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins, établissant ainsi une base juridique pour le système de licence des émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires à Hong Kong. Cette initiative vise à améliorer le cadre de réglementation des activités liées aux actifs virtuels tout en favorisant l'innovation financière et en maintenant la stabilité financière. Le gouvernement de la région administrative spéciale s'attend à ce que cette loi entre en vigueur cette année.

Actuellement, les régulateurs ont effectué une supervision et des tests préliminaires sur les plans opérationnels de trois émetteurs dans le sandbox. Le député de la législature, Kenneth Leung, a déclaré qu'il soutenait l'établissement d'un stablecoin adossé au dollar de Hong Kong et au renminbi, afin de renforcer la position de Hong Kong en tant que pont numérique entre la Chine continentale et d'autres pays. Il a également appelé le gouvernement à faire preuve de flexibilité dans le processus de délivrance de licences et à accélérer le processus d'approbation.

Contenu principal de la réglementation

Les nouvelles réglementations précisent trois types d'activités nécessitant une demande de licence :

1. Émettre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong
2. Émettre des stablecoins en dollars de Hong Kong à Hong Kong ou à l'étranger
3. Promouvoir activement l'émission de stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong

Le règlement impose quatre exigences clés aux émetteurs :

1. Les actifs de réserve doivent être constitués d'actifs de haute qualité et de haute liquidité, et être égaux à la valeur nominale des stablecoins en circulation.
2. Les détenteurs de stablecoins ont le droit de racheter sans frais à la valeur nominale, et cela doit être traité dans un délai raisonnable.
3. Conformité aux exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de gestion des risques, de divulgation d'informations et d'audit.
4. Les transactions doivent être effectuées sur des plateformes de trading d'actifs virtuels agréées.

En ce qui concerne les qualifications de l'émetteur, il est stipulé que le titulaire de la licence doit avoir un capital d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong. La licence n'a pas de durée fixe, sauf si elle est révoquée ou si l'émetteur est mis en liquidation, elle reste donc en vigueur.

Le règlement stipule également que seuls les établissements agréés désignés peuvent vendre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, y compris les émetteurs de stablecoins titulaires d'une licence délivrée par le commissaire aux finances, les banques, les établissements titulaires d'une licence de type 1 délivrée par la commission des valeurs mobilières, ainsi que les plateformes d'échange d'actifs virtuels agréées.

Pour garantir une exécution efficace, le règlement impose des sanctions sévères pour les infractions. La conduite d'activités de stablecoin réglementées sans licence ou la vente de stablecoins par des institutions non désignées peut entraîner une amende maximale de 5 millions de HKD et une peine d'emprisonnement de sept ans.

Dynamique de l'industrie

Actuellement, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé un sandbox pour les émetteurs de stablecoin, et les trois premières institutions participantes ont été autorisées à entrer en juillet 2024. Ces institutions comprennent un consortium composé de Standard Chartered Hong Kong, d'Anqi Group et de Hong Kong Telecommunications, ainsi qu'une société de technologie majeure, Coinlink Technology (Hong Kong) et Yuan Coin Innovation Technology.

Il convient de noter qu'un groupe technologique bien connu a récemment publié plusieurs offres d'emploi liées aux RWA, exigeant que la conception des produits soit en parfaite adéquation avec son stablecoin et le yuan numérique. L'entreprise recrute également des postes de développement commercial financier à l'étranger, mettant l'accent sur la mise en œuvre des activités de stablecoin, ce qui indique qu'avec l'adoption de la loi, le projet de stablecoin de l'entreprise pourrait prochainement être lancé.

Après l'entrée en vigueur de la réglementation, une période de transition de 6 mois sera accordée aux émetteurs de stablecoin qui ont déjà mené des activités connexes à Hong Kong. Les entités émettrices existantes avant l'entrée en vigueur de la loi peuvent demander une licence dans les 3 mois suivant l'entrée en vigueur du système de licence.

Perspective mondiale

L'avancement de la législation sur les stablecoins à Hong Kong coïncide avec les progrès du projet de loi sur les stablecoins GENIUS Act aux États-Unis, qui a fait des avancées au Sénat. Le 22 mai, le Sénat américain a adopté par 69 voix contre 31 la motion d'engager un débat sur le projet de loi GENIUS, marquant le début officiel de la discussion sur les amendements à ce projet de loi. Cela pourrait devenir le premier cadre de réglementation des stablecoins à l'échelle fédérale aux États-Unis.

Hong Kong a également pris en compte les réglementations internationales sur les stablecoins existantes et en cours d'examen lors de l'élaboration du projet de loi sur les stablecoins.

Lors de la réunion législative, le député Qiu Dagen a exprimé son soutien à l'intégration du renminbi dans le système de stablecoins émis localement. Il estime que cela aidera Hong Kong à devenir un pont numérique reliant le continent et d'autres pays, attirant davantage de projets blockchain et d'investisseurs institutionnels, formant un écosystème financier numérique piloté par le dollar de Hong Kong et le renminbi, renforçant ainsi le statut de Hong Kong en tant que centre financier, tout en accélérant le processus d'internationalisation du renminbi.

Dans le contexte de la dé-dollarisation mondiale, le stablecoin renminbi pourrait devenir le choix de nombreux pays pour diversifier leurs échanges, investissements et réserves, contribuant à renforcer la position du renminbi dans le commerce international et comme valeur refuge.

Le député Qiu Dagen appelle le gouvernement à adopter une attitude ouverte et flexible en matière de politique de délivrance de licences, permettant à un plus grand nombre d'institutions compétentes et disposant de ressources de participer à la concurrence. Il espère que l'Autorité monétaire de Hong Kong pourra rapidement commencer le travail de délivrance de licences, afin de promouvoir et d'attirer davantage d'opérateurs potentiels intéressés et qualifiés à lancer et tester différentes stablecoins avec différents jetons et garanties à Hong Kong.

Avec la mise en œuvre des réglementations concernant les plateformes d'échange d'actifs virtuels et les émetteurs de stablecoins, la Banque de Hong Kong a déclaré que le gouvernement continuera de soutenir le développement de l'industrie des actifs virtuels. Par la suite, le gouvernement entreprendra une consultation sur le trading de gré à gré d'actifs virtuels et les services de custodie, et publiera une deuxième déclaration de politique sur le développement des actifs virtuels.