Les données CPI de septembre aux États-Unis vont bientôt être publiées, le marché pourrait à nouveau connaître des fluctuations.

Récemment, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation. Dans l'indice des prix à la consommation (CPI), les données mensuelles du CPI de base sont particulièrement importantes, chaque variation de 0,1 % pouvant avoir un impact significatif sur le marché. Les données du CPI américain de septembre, qui seront publiées ce jeudi, pourraient très probablement provoquer de nouveaux bouleversements sur le marché.

Importance des données CPI

Actuellement, la Réserve fédérale s'efforce de stabiliser les prix, n'hésitant pas à sacrifier le marché de l'emploi pour contenir l'inflation, ce qui souligne le rôle crucial de chaque donnée sur l'inflation.

L'IPC, en tant qu'indicateur de mesure de l'inflation réelle, est la principale référence pour observer l'augmentation des prix. Bien que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) soit l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, en raison de son annonce tardive, l'IPC est en réalité devenu le principal critère pour évaluer le niveau des prix.

Dans la composition de l'IPC, l'IPC de base est plus important que les données d'inflation globales. Bien que les politiciens du monde entier soient très préoccupés par les fluctuations des prix du carburant, le marché et la Réserve fédérale se concentrent davantage sur les tendances inflationnistes sous-jacentes. Depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars de cette année, les variations mensuelles de l'IPC ont suscité plus d'attention que les variations annuelles.

Le graphique EUR/USD depuis 2021 montre clairement l'impact profond de l'inflation sur le marché.

Prévisions de l'IPC de septembre et trois situations possibles

Le marché s'attend à ce que l'indice des prix à la consommation de base (CPI) augmente de 0,5 % en septembre par rapport au mois précédent, bien que cela soit inférieur à 0,6 % en août, mais l'augmentation par rapport à l'année précédente pourrait atteindre 6,6 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale et supérieur à 6,3 % en août. La Réserve fédérale souhaite voir les données d'inflation sous-jacente se stabiliser durablement à 2 % ou moins.

Voici trois situations possibles et leurs impacts potentiels :

1. Conforme aux attentes : Si le CPI de base augmente de 0,5 % ou 0,4 % par rapport au mois précédent, cela correspondra aux attentes du marché, suggérant que l'augmentation des prix et le cycle de hausse des taux d'intérêt pourraient toucher à leur fin. Cependant, même une croissance de 0,4 % par rapport au mois précédent signifie que l'augmentation par rapport à l'année précédente reste très élevée. Le marché pourrait respirer un moment, les acheteurs de dollars pourraient choisir de réaliser des bénéfices. Mais après une réaction initiale, les investisseurs pourraient réévaluer la situation de l'inflation, et les responsables de la Réserve fédérale pourraient réaffirmer leur position selon laquelle des hausses de taux supplémentaires sont nécessaires.

2. Inférieur aux attentes : Si l'augmentation mensuelle du CPI de base est de 0,3 % ou moins, cela pourrait entraîner une forte hausse des actions américaines et une forte baisse du dollar. Cela prouverait que l'augmentation de 0,6 % en août pourrait être ponctuelle. Le marché obligataire pourrait commencer à intégrer les attentes d'une hausse des taux d'intérêt de seulement 50 points de base par la Réserve fédérale en novembre. Cependant, compte tenu des pressions sur la chaîne d'approvisionnement et de l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires, la probabilité de cette situation est modérée.

3. Au-delà des attentes : Si l'augmentation du CPI de base en glissement mensuel atteint à nouveau 0,6 % ou plus, cela indiquera que la faible augmentation de 0,3 % en juillet était une exception. Le marché pourrait réajuster ses attentes pour une hausse des taux d'environ 100 points de base en novembre. Si l'augmentation atteint 0,7 %, cela pourrait déclencher un achat massif de dollars et une baisse des actions américaines. Bien que les analystes estiment que cette situation est peu probable, en raison de son risque potentiel élevé, elle ne peut pas être complètement exclue.

Conclusion

Compte tenu de la réaction plutôt calme du marché face aux données non agricoles de la semaine dernière, alors que les deux précédentes publications des données CPI avaient entraîné des fluctuations significatives sur le marché, les données CPI de septembre qui seront publiées ce jeudi ne manqueront pas d'attirer l'attention du marché, et leur influence ne doit pas être sous-estimée.