Un nouveau cadre de régulation des stablecoins arrive, et la fusion avec le système dollar ouvre de nouvelles opportunités sur le marché.

Les stablecoins sont un actif numérique lié à une monnaie fiduciaire (généralement le dollar), et sont essentiellement un ensemble de smart contracts standardisés. Ils ne sont ni de la monnaie fiduciaire ni une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Sous l'administration Trump, une attitude défavorable envers la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) a été adoptée, considérant qu'elle pourrait renforcer le pouvoir gouvernemental et porter atteinte à la liberté individuelle. En revanche, une politique plus amicale a été adoptée envers les stablecoins, jugés comme contribuant à consolider la position mondiale du dollar. En comparaison, l'Union européenne et la Chine ont tendance à soutenir la CBDC, tandis que la réglementation des stablecoins est relativement stricte.

Sous le cadre réglementaire des stablecoins qui sera bientôt mis en place aux États-Unis, le réseau des stablecoins sera profondément intégré dans le système dollar existant. Cela signifie que le domaine des stablecoins sera confronté à une concurrence de marché sans précédent. Plusieurs institutions financières de renom ont déjà commencé à se positionner dans ce domaine.

Actuellement, les stablecoins sont principalement utilisés pour le stockage de valeur, comme moyen d'échange et pour les paiements. Ces fonctions découlent en grande partie de la monnaie fiduciaire à laquelle ils sont adossés. Cependant, les caractéristiques uniques de confirmation rapide et de programmabilité des stablecoins leur confèrent une efficacité bien supérieure à celle du système traditionnel SWIFT en matière de circulation transfrontalière et de règlement. Il est à noter que le volume total de règlement annuel des stablecoins est déjà le double de celui d'un réseau de paiement bien connu.

Le développement des stablecoins a connu deux vagues. Lors de la première vague de 2018-2019, les projets se concentraient principalement sur les licences et les actifs, ignorant les effets de réseau de liquidité et l'expérience utilisateur, ce qui a conduit à l'échec de la plupart des projets. Dans la seconde vague à venir, avec l'éclaircissement imminent du cadre réglementaire, l'accent des projets va se déplacer vers la taille des actifs, les effets de réseau de liquidité et l'expérience utilisateur.

En plus des projets de stablecoins lancés par certaines grandes institutions financières, on s'attend à l'émergence d'un grand nombre de nouveaux projets de stablecoins.

Pour les investisseurs ordinaires, cette vague de stablecoins offre principalement deux opportunités d'investissement : d'une part, participer aux exploitations agricoles de rendement des protocoles de stablecoins CDP décentralisés, et d'autre part, se concentrer sur les projets d'infrastructure des stablecoins. En comparaison, ce dernier pourrait convenir mieux à la majorité des investisseurs.

Les projets d'infrastructure des stablecoins se divisent principalement en deux catégories : d'une part, les projets qui fournissent un soutien à la liquidité, et d'autre part, les projets qui développent de nouveaux cas d'utilisation pour les stablecoins. Ces projets devraient jouer un rôle important dans l'écosystème des stablecoins à l'avenir.