Mise à jour des données opérationnelles de Bitdeer en novembre : production en série de l'A2 Rig de minage, première vente de 30 000 unités.

Le petit cerf Bit a récemment publié les données opérationnelles de novembre, parmi lesquelles le Rig de minage A2 (Sealminer A2), très attendu par le marché, a commencé la production de masse, avec une première vente de 30 000 unités.

Production de puces auto-développées et de Rig de minage

La capacité de conception de puces est toujours le principal atout des fabricants de rigs de minage. Au cours des six derniers mois, Little Deer a réussi à réaliser le premier envoi de puces pour les rigs de minage A2 et A3.

Selon des sources fiables, les paramètres opérationnels du Rig de minage A2 sont déjà en tête du marché. Le Rig de minage A3, qui n'a pas encore été officiellement lancé, pourrait devenir le Rig de minage avec la plus grande puissance de hachage unitaire et le meilleur rapport consommation énergétique selon les paramètres connus. À court terme, l'A3 pourrait être prioritairement utilisé pour déployer de la puissance de calcul en propre, avec une probabilité de vente externe relativement faible.

Progrès du déploiement du champ électrique

À la fin novembre, l'entreprise a achevé le déploiement d'un total de 895 MW de parcs solaires aux États-Unis, en Norvège et au Bhoutan. De plus, 1645 MW de projets sont en cours de construction, dont 1415 MW devraient être entièrement achevés d'ici la mi-2025. L'entreprise a également créé un département dédié à l'acquisition de davantage de projets de parcs solaires, avec l'espoir d'ajouter plus de 1 GW de capacité de parc solaire d'ici 2026. Il convient de noter que le prix moyen de l'électricité de tous les parcs solaires en propre de l'entreprise est inférieur à 0,04 dollar/kWh, ce qui la place en position de leader absolu dans l'industrie.

Analyse de l'économie des mines auto-gérées

Selon les prévisions du modèle, le prix d'arrêt du Rig de minage de Bit Deer est d'environ 35 000 dollars pour le Bitcoin. Lorsque le prix du Bitcoin dépasse 150 000 dollars, le taux de croissance du bénéfice avant impôt du Rig de minage de Deer dépassera la vitesse d'augmentation du prix du Bitcoin. Si le prix du Bitcoin atteint 200 000 dollars, le taux de bénéfice avant impôt du Rig de minage de Deer sera proche de 80 %.

Les deux grandes questions qui préoccupent le marché

1. Rig de minage vente et usage personnel des proportions : D'ici la mi-2025, la réserve de champ électrique de Xiao Lu devrait atteindre 2,3 GW. Si elle est entièrement équipée de Rig de minage A3, la puissance minière autonome approchera 220 EH/s, représentant environ 20 % de la puissance totale du réseau à la fin de 2025. Compte tenu de la situation actuelle de trésorerie de l'entreprise et des besoins de financement futurs possibles, il est prévu que la production de 10 000 plaques de 4 nm puisse générer un flux de trésorerie net de 480 millions de dollars par an. Si ces fonds sont entièrement utilisés pour l'expansion de la puissance minière autonome (en utilisant des Rig de minage A3), cela augmentera la puissance de 60 EH/s.

2. Relation de concurrence avec Bitmain : La compétitivité repose sur la performance des rigs de minage et le coût de la puissance auto-exploitée. Actuellement, Bitmain a un avantage significatif tant en termes de performance des rigs de minage produits que de coût auto-exploité.

Disposition de la puissance de calcul IA

En plus des activités traditionnelles, l'entreprise a commencé à déployer des puces Nvidia H200 dans des centres de données TIER3 pour la construction de puissance de calcul AI. L'entreprise prévoit d'investir à court terme au moins 200 MW d'électricité pour déployer des puces haut de gamme d'Nvidia et de commencer à fournir des services cloud à des clients comme MEGA 7, en adoptant un modèle commercial similaire à celui de COREWEAVE.

Conseils d'investissement et évaluation

Actuellement, Bit Deer pourrait être l'un des actifs les plus rentables parmi les entreprises minières cotées en bourse américaines. La première courbe de croissance de l'entreprise (vente de rigs de minage et exploitation minière propre) et la seconde courbe de croissance (puissance de calcul AI) devraient se développer en parallèle, créant une synergie.

Selon la norme d'évaluation des grandes entreprises minières en Amérique du Nord de 170 millions de dollars/EH/s, et en tenant compte du fait que les mines autonomes de Xiao Lu pourraient atteindre entre 120 et 220 EH/s au cours des deux prochaines années, la capitalisation boursière de l'entreprise pourrait se situer entre 20,4 milliards et 37,4 milliards de dollars, offrant un potentiel de hausse de 4,8 à 9,7 fois par rapport au prix actuel de l'action.

Risque d'investissement

1. Risque de volatilité du prix du Bit
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