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Cetus : innovation et potentiel du premier DEX de liquidité centralisée de l'écosystème Sui
Analyse du protocole de liquidité centralisée Cetus dans les écosystèmes Sui et Aptos
Cetus est un échange décentralisé et un protocole de Liquidité basé sur l'écosystème Move, utilisant un algorithme similaire à celui d'Uniswap V3 pour construire un protocole de Liquidité concentrée et des fonctionnalités connexes, visant à offrir aux utilisateurs DeFi une expérience de trading de haute qualité et une plus grande efficacité des fonds. En même temps, Cetus exploite les caractéristiques écologiques uniques de Sui pour développer certaines fonctionnalités composables différentes de celles d'Uniswap.
Caractéristiques du marché des transactions cryptographiques en chaîne
Bien que le marché des transactions cryptographiques sur la chaîne soit relativement petit, il connaît une croissance rapide. La principale caractéristique de ce marché est que la plupart des actifs appartiennent à des catégories de faible liquidité et de faible capitalisation, et qu'un grand nombre de nouveaux actifs apparaissent chaque jour, entraînant une forte demande de découverte des prix. Dans ce contexte de marché, comment améliorer la découverte des prix pour attirer la liquidité devient une condition clé pour la prospérité des transactions sur la chaîne. Par conséquent, les échanges décentralisés devraient d'abord servir les fournisseurs de liquidité (LP).
Dans différents scénarios de trading, la demande de LP varie. Les actifs sur la chaîne peuvent être grossièrement divisés en deux catégories : les actifs principaux (les dix premiers actifs en termes de volume de transactions sur les principales blockchains) et les actifs de longue traîne, dont la demande de LP est différente.
À long terme, le V3, qui offre une efficacité du capital plus élevée, est une grande tendance, mais en raison de la variabilité de la demande, Uniswap V2 et V3 peuvent encore coexister sur le plan des données. Cependant, le marché va inévitablement engendrer des plateformes capables de répondre aux deux besoins. Dans des écosystèmes émergents comme Sui, Cetus montre une capacité concurrentielle plus forte.
Cetus : le premier DEX de protocole de liquidité centralisée de l'écosystème Move
Cetus a actuellement lancé une gamme complète de produits, y compris Swap, des pools de Liquidité sans autorisation et un pont inter-chaînes.
Liquidité concentrée
Cetus adopte un algorithme de création de marché à liquidité concentrée similaire à celui d'Uniswap V3. Les LP peuvent créer plusieurs positions dans le même pool, en définissant différentes plages de prix pour simuler diverses courbes de prix et réaliser des stratégies personnalisées. À mesure que de nouvelles transactions sont exécutées, entraînant des variations de prix, le protocole consomme la liquidité disponible dans la plage de prix actuelle jusqu'à atteindre le prochain tick de prix. À ce moment-là, le contrat passe immédiatement au nouveau tick, activant la liquidité dormante dans la nouvelle plage de ticks. Il existe une corrélation entre les intervalles de tick et les niveaux de frais de transaction : plus les frais sont élevés, plus l'écart entre les points de tick est petit.
Grâce à la liquidité concentrée, les LP peuvent obtenir davantage de frais de transaction, réalisant ainsi une meilleure efficacité du capital.
sans autorisation de créer des pools
Cetus permet aux utilisateurs de créer des pools de Liquidité sans autorisation, et les projets peuvent également lancer de nouveaux tokens sur la plateforme sans autorisation. Cette caractéristique aide à attirer davantage de projets précoces, à former rapidement un pouvoir de prix sur les actifs de longue traîne, et à favoriser le développement prospère de l'écosystème.
Frais de transaction flexibles
Cetus offre aux équipes et aux utilisateurs la possibilité de choisir des niveaux de frais de transaction personnalisés, permettant de configurer plusieurs pools avec différents niveaux de frais pour le même jeton. Actuellement, quatre niveaux de frais de transaction sont supportés : 0,01 %, 0,05 %, 0,25 % et 1 %. Cette conception encourage le marché à rechercher de manière autonome la solution de répartition de Liquidité la plus appropriée, offrant ainsi une plus grande flexibilité aux LP et aux utilisateurs de transaction. Par exemple, les paires de trading de stablecoins ou d'actifs à faible volatilité pourraient être concentrées dans les pools avec les frais les plus bas, tandis que les actifs à forte volatilité ou à faible volume de transactions pourraient être davantage concentrés dans les pools à frais élevés pour couvrir les risques.
gestion automatique des positions
Les utilisateurs peuvent réaliser des ordres de prise de bénéfices et des ordres à cours limité sur la base d'ordres de plage. Lorsque le prix dépasse la plage définie, les utilisateurs ordinaires doivent quitter rapidement leurs positions pour éviter que le prix au comptant ne réintègre la plage de prix. Les utilisateurs peuvent également utiliser un gestionnaire de positions tiers intégré à Cetus pour gérer, réduisant ainsi la difficulté de gestion de la liquidité et facilitant les LP d'actifs à long terme.
combinabilité
Cetus prend en charge une grande combinabilité, d'autres équipes de projet peuvent facilement établir des interfaces d'échange dans leur propre frontend en intégrant le SDK de Cetus, permettant un accès rapide à la liquidité de Cetus. Par exemple, le projet d'options Typus dans l'écosystème a réalisé une couverture de ses actifs longs en se connectant à Cetus, tout en améliorant la liquidité et la portée de ses propres options.
pont cross-chain sécurisé
Le pont inter-chaînes de Cetus, créé sur Wormhole, a été lancé en novembre dernier, permettant aux utilisateurs de transférer en toute sécurité et commodité des actifs entre près de 20 blockchains.
modèle économique des jetons fortement liés
Cetus adopte le modèle économique xToken. Les utilisateurs peuvent obtenir des parts de revenus du protocole en détenant des tokens CETUS et xCETUS, ce qui garantit la cohérence des intérêts de la communauté et du protocole.
Équipe Cetus : développeurs d'algorithmes de création de marché à liquidité centralisée expérimentés
Uniswap v3, en tant qu'innovation dans l'architecture DeFi, repose sur l'algorithme de création de marché à liquidité concentrée (CLMM), capable de maximiser l'utilisation des fonds des LP. Bien qu'Uniswap ait établi une licence de code source commercial pour empêcher les forks, cette licence a expiré en avril 2021. Sur les chaînes EVM, plusieurs concurrents ont déjà lancé des alternatives V3, mais sur les chaînes rapides non EVM, les concurrents dans le domaine des CLMM sont moins nombreux. À l'avenir, la concurrence entre les DEX de type CLMM se déplacera davantage vers l'exploitation, Uniswap à faible exploitation pourrait progressivement se retrouver en position défavorable.
Cetus est soutenu par une équipe DEX expérimentée en développement et en exploitation, dont la version Aptos a été déployée et fonctionne de manière stable. Grâce à des produits fiables, une forte capacité de développement commercial au sein de l'écosystème et une capacité continue à raconter des récits opérationnels, l'équipe de Cetus est bien placée pour obtenir une position de leader dans l'infrastructure CLMM de l'écosystème Sui.
Opportunités d'innovation DeFi offertes par le protocole de liquidité concentrée
protocole de gestion automatique de la Liquidité LP
Sous le protocole de liquidité concentrée, les LP fournissent généralement de la liquidité à proximité du prix du marché. Cependant, lorsque le prix du marché dépasse la plage de stratégie, les LP font face non seulement à des pertes impermanentes, mais ne peuvent également plus gagner de frais LP. Les protocoles de gestion de liquidité automatisée ont vu le jour pour aider les LP à exécuter automatiquement des stratégies de market making. Des projets de premier plan comme Arrakis Finance ont atteint une TVL de 440 millions de dollars.
Ce type de protocole peut également réaliser :
nouveau pool de mitrailleuses et minage à effet de levier
Sous l'algorithme CLMM, l'avantage financier est amplifié, permettant aux institutions de quantification professionnelles et aux équipes de teneurs de marché de réaliser davantage de stratégies personnalisées. Les pools de liquidité peuvent obtenir des fonds auprès des utilisateurs du protocole ou des protocoles de prêt, adoptant une stratégie robuste et proactive pour générer des revenus, ce qui représente une valeur énorme pour les utilisateurs de grande taille ayant des besoins d'investissement.
Nouveau système de produits dérivés
Dans le système CLMM, bien que les revenus des LP soient accrus, ils font également face à un risque d'impermanent plus élevé. En cas de conditions extrêmes, la liquidité du LP dans la zone définie peut être épuisée par les arbitragistes. La construction de produits dérivés capables de couvrir le risque de marché des LP, afin d'atténuer les pertes d'intérêts des LP causées par des ventes à découvert malveillantes, est une voie qui mérite d'être étudiée.
Les avantages de la modularité basés sur l'algorithme CLMM révèlent encore de nombreux protocoles DeFi à fort potentiel à explorer. Surtout après l'effondrement de FTX et la régulation de BUSD, l'importance de la DeFi est de plus en plus évidente. Les trois produits DeFi mentionnés ne sont que la partie émergée de l'iceberg.
Résumé
L'équipe de Cetus démontre une capacité de livraison de produits mature, une forte capacité de développement commercial entre les écosystèmes et des compétences opérationnelles. Ils ont une compréhension profonde et unique du produit DEX et du secteur. Nous croyons que Cetus a un grand potentiel pour devenir un leader dans un écosystème aussi unique que Sui.