Le cycle de baisse des taux d'intérêt des banques centrales du monde entier est lancé, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle vague de bull run.

Dans le contexte actuel de la conjoncture macroéconomique, les stratégies d'investissement en cryptomonnaies connaissent un tournant important. Avec certaines banques centrales majeures commençant à abaisser les taux d'intérêt, le marché des cryptomonnaies devrait se redresser après une période de stagnation estivale, annonçant l'arrivée possible d'un nouveau bull run. Depuis 2009, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont été des outils puissants pour contrer le système financier traditionnel. Dans ce contexte de changement de l'environnement macroéconomique, adopter une position haussière sur Bitcoin et d'autres cryptomonnaies pourrait être un choix judicieux, le marché étant susceptible de connaître un fort rebond.

Le taux de change dollar-yen est l'un des indicateurs macroéconomiques clés. Auparavant, certains estimaient que la Réserve fédérale pouvait renforcer le yen en échangeant des yen sans limite avec la Banque du Japon. Bien que ce plan puisse être efficace, il semble que les principales banques centrales aient choisi une autre voie : faire croire au marché que l'écart de taux d'intérêt entre le yen et les autres principales monnaies se réduira avec le temps. Si le marché adhère à cette attente, cela poussera le yen à s'apprécier.

Pour atteindre cet objectif, les principales banques centrales doivent réduire leurs taux d'intérêt directeurs relativement élevés. Il convient de noter que le taux d'intérêt directeur de la Banque du Japon n'est que de 0,1 %, tandis que les taux d'autres pays se situent généralement entre 4 et 5 %. L'écart de taux d'intérêt entre les monnaies est un facteur fondamental influençant les taux de change. De mars 2020 au début de 2022, les pays ont généralement mis en œuvre des politiques monétaires accommodantes. Lorsque le problème de l'inflation est devenu impossible à ignorer, les principales banques centrales, à l'exception de la Banque du Japon, ont commencé à augmenter activement les taux d'intérêt.

La Banque du Japon a du mal à augmenter les taux d'intérêt, principalement parce qu'elle détient plus de 50 % des obligations du gouvernement japonais. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent, ce qui est bénéfique pour le bilan de la Banque du Japon. Mais si les taux d'intérêt étaient autorisés à augmenter, la baisse des prix des obligations entraînerait d'énormes pertes pour cette banque centrale très endettée.

Ainsi, pour réduire l'écart de taux, la seule option est que les autres banques centrales ayant des taux d'intérêt politiques plus élevés réduisent leurs taux. La théorie traditionnelle estime qu'une réduction des taux est raisonnable lorsque l'inflation est inférieure à l'objectif. Cependant, le taux d'inflation des principales économies reste généralement supérieur à l'objectif de 2 %. D'un point de vue d'analyse technique, le taux d'inflation des principales économies semble avoir formé un creux local dans une fourchette de 2 à 3 %, et pourrait augmenter davantage à l'avenir.

Considérant cette situation, selon la pensée traditionnelle, la Banque centrale ne devrait pas abaisser les taux d'intérêt au niveau actuel. Cependant, cette semaine, la Banque du Canada et la Banque centrale européenne ont choisi de réduire les taux d'intérêt alors que l'inflation reste supérieure à l'objectif. Cette action est assez inhabituelle, car il n'y a pas eu de turbulences financières nécessitant une réponse par une baisse des taux.

Les véritables motivations derrière ces actions pourraient être la faiblesse du yen. Les États-Unis pourraient avoir mis fin à leur cycle de hausse des taux d'intérêt et se tourner maintenant vers le maintien de leur système financier mondial dominant. Si le yen ne peut pas être renforcé, cela pourrait entraîner une dévaluation des monnaies d'autres pays, en particulier la Chine pourrait relâcher un renminbi dévalué pour s'aligner sur le yen japonais à bas prix. Dans ce cas, les obligations américaines pourraient faire face à des pressions de vente, menaçant la domination financière mondiale des États-Unis.

Au cours de la semaine prochaine, le Groupe des sept tiendra une réunion, et le marché suivra de près le communiqué après la réunion. Annonceront-ils une action coordonnée pour renforcer le yen ? Ou vont-ils tacitement permettre à d'autres pays, en dehors du Japon, de commencer à réduire leurs taux d'intérêt ? Ces questions méritent d'être surveillées.

La question de savoir si la Banque centrale commencera à baisser les taux d'intérêt à l'approche des élections présidentielles américaines est essentielle. En général, la Banque centrale ne modifie pas sa politique juste avant les élections. Cependant, compte tenu de la situation politique particulière actuelle, nous devons garder un esprit flexible.

Si la Réserve fédérale devait, de manière inattendue, abaisser les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de juin, le taux de change dollar-yen pourrait chuter considérablement, le yen se renforçant de manière significative. Cependant, compte tenu de l'impact de l'inflation sur les résultats électoraux, la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale semble faible. La Réserve fédérale devrait probablement maintenir la politique actuelle inchangée.

La Banque d'Angleterre va tenir une réunion. Bien que le marché s'attende généralement à ce que son taux d'intérêt directeur reste inchangé, compte tenu des actions de baisse des taux de la Banque centrale du Canada et de la Banque centrale européenne, il n'est pas exclu qu'une baisse inattendue des taux se produise.

Les baisses de taux d'intérêt de la Banque du Canada et de la Banque centrale européenne cette semaine marquent le début des changements de politique des banques centrales en juin, ce qui pourrait stimuler le marché des cryptomonnaies à sortir de la morosité estivale. Les banques centrales marginales ont déjà entamé un nouveau cycle d'assouplissement.

Dans cet environnement macroéconomique, les investisseurs peuvent envisager de prendre des positions longues sur le Bitcoin, puis sur d'autres chiffrement. Pour les projets qui envisagent d'émettre des tokens, c'est peut-être un moment approprié. Pour ceux qui détiennent des dollars synthétiques en espèces et qui génèrent des rendements élevés, il pourrait être judicieux de réaffecter une partie des fonds vers des chiffrement prometteurs.

Dans l'ensemble, le bull run du marché des cryptomonnaies semble se réveiller et pourrait bientôt dépasser la configuration actuelle du marché. Les investisseurs doivent surveiller de près les mouvements du marché pour saisir les opportunités d'investissement potentielles.