Solana : Analyse des indicateurs clés et des facteurs de motivation pour le renouveau

Introduction

L'écosystème Solana a montré une résilience incroyable après avoir traversé des revers majeurs. Le prix de $SOL a chuté de 260 dollars en novembre 2021 à un creux de 9,6 dollars en décembre 2022, soit une baisse de 96 %. Cependant, ce n'est pas la fin du parcours de Solana. Au cours de l'année dernière, les développeurs ont persévéré dans la construction de la plateforme, développant et lançant activement des protocoles innovants de haute qualité. En conséquence, le prix de $SOL a montré de la résilience, rebondissant à 71 dollars actuellement, et le montant total verrouillé (TVL) est également passé de 210 millions de dollars en décembre 2022 à 812 millions de dollars.

Ce rapport explorera les facteurs clés qui poussent à la reprise de Solana.

Caractéristiques de Solana

Bien que cet article n'explore pas en profondeur les avantages techniques et les innovations de Solana, il convient de noter que le succès d'une blockchain publique dépend en grande partie de son architecture technologique sous-jacente. Par conséquent, nous allons brièvement présenter les caractéristiques techniques de Solana et les avantages qu'elles apportent.

Solana utilise le mécanisme de preuve d'histoire (Proof of History), qui est différent des blockchains basées sur la preuve de travail et la preuve d'enjeu courantes. Cela permet aux nœuds d'atteindre un consensus sur l'ordre des événements sans avoir besoin de communiquer avec d'autres nœuds. Cette approche unique permet au réseau Solana d'atteindre un débit et une rapidité distincts de ceux des autres blockchains.

De plus, contrairement à Ethereum qui facture des frais pour chaque transaction sur la chaîne et détruit une partie, le réseau Solana adopte une méthode supplémentaire. Il facture un loyer d'état aux développeurs de projets et des frais de vote aux validateurs. Cette stratégie réduit la dépendance du prix des jetons à la fréquence des transactions, tout en augmentant le coût de déploiement des contrats intelligents. Cela pourrait réduire la prévalence des contrats intelligents frauduleux sur le réseau.

Dans l'ensemble, Solana se caractérise par un haut débit de transactions, de faibles frais de transaction et un temps de confirmation de bloc rapide.

Solana a été critiquée pour son haut niveau de centralisation, mais a fait des progrès substantiels dans l'infrastructure décentralisée. Le réseau a élargi sa couverture en intégrant davantage de nœuds mondiaux, fonctionnant actuellement avec environ 3 000 nœuds répartis sur 392 centres de données dans 31 pays. Cette expansion peut être évaluée par le coefficient de Nakamoto, qui mesure le nombre minimal d'entités indépendantes nécessaires pour fermer le fonctionnement d'une blockchain. Ce coefficient est souvent utilisé comme un indicateur du degré de décentralisation d'une blockchain, un score plus élevé indiquant un degré de décentralisation plus élevé. Actuellement, Solana obtient un score de 21 sur le coefficient de Nakamoto, dépassant les deux grands pools miniers de Bitcoin et Ethereum, qui contrôlent une grande partie de la puissance de calcul du réseau, Lido et Coinbase ayant respectivement stakés plus de 42 % de l'ETH mondial. Foundry USA et Antpool contrôlent plus de 54 % du minage de Bitcoin mondial (, 8 pour Binance, 4 pour Polygon et 7 pour Cosmos, montrant ainsi des progrès significatifs dans l'amélioration de la décentralisation.

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État de la communauté des développeurs

Après des turbulences, le nombre de développeurs dans l'écosystème Solana reste à un niveau élevé, avec des progrès de développement actifs. Selon le rapport des développeurs d'Electric Capital, en mars 2023, le nombre de développeurs actifs dans l'écosystème Solana s'élevait à environ 2 540, légèrement en baisse par rapport au pic de 2 648 en décembre 2022. La plupart des développeurs sont restés dans l'écosystème Solana malgré la panique. Avec la diminution progressive des utilisateurs des applications liées à Alameda Research, de nouveaux projets de haute qualité comme Jito, MarginFi et Backpack émergent. Depuis mars, le nombre de développeurs travaillant sur Solana a diminué. Cependant, le rapport des développeurs indique que cette baisse se produit principalement chez les développeurs à temps partiel. Le nombre de développeurs à temps plein reste relativement stable, ce qui indique que les activités de développement essentielles de l'écosystème Solana se poursuivent.

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Analyse des activités financières

En comparant les données de transaction $SOL exportées de CoinGecko au cours de l'année écoulée avec les données TVL de l'écosystème Solana provenant de DeFiLlama pour la même période, on peut constater que la vitesse d'écoulement des actifs est plus lente que la baisse des prix des tokens. Il est particulièrement notable que cette année, plusieurs approbations de vente de ses actifs $SOL stakés ) sont généralement liées à des pics de volume de transactions dans le graphique (, tandis que le prix des tokens montre une tendance stable à la hausse. Cela indique que l'écosystème Solana est en train de surmonter les impacts négatifs, et le marché adopte une attitude positive envers le développement futur de l'écosystème Solana.

Maintenant, examinons le flux de ces actifs dans l'écosystème Solana. Les deux protocoles avec le TVL le plus élevé sont les protocoles de staking liquide : Marinade et Jito. Ils offrent tous deux des services de staking liquide, mais leurs méthodes d'optimisation des profits diffèrent.

• Marinade Finance

Le service de staking de Marinade offre aux clients une gestion automatique, transférant les actifs stakés des validateurs à faible performance vers des validateurs à haute performance. Comme mentionné précédemment, les validateurs sur Solana doivent payer des frais de vote lors de leur fonctionnement. Que vous stakez 10 000 $SOL ou 1 000 000 $SOL, les frais de vote payés sont les mêmes, puis une partie des frais de vote est détruite, le reste étant redistribué aux proposeurs de blocs. Ainsi, les grands validateurs obtiennent en réalité les frais de vote des petits validateurs ; c'est pourquoi les performances des validateurs peuvent varier considérablement, et il est effectivement avantageux de se regrouper lorsqu'on opère en tant que validateurs.

Le protocole de staking liquide Marinade )MLSP( attribue les $SOL reçus à un ou plusieurs nœuds de validation. Marinade met régulièrement à jour sa liste de nœuds de validation, choisissant les meilleurs candidats en fonction de leur performance et de leur réputation. Les bénéfices accumulés par MLSP sont regroupés dans un pool de dépôts, augmentant ainsi la valeur de mSOL.

• Jito Network

Jito se présente comme le premier produit de staking avec récompenses MEV sur Solana. Jito Lab a développé le client Jito-Solana, qui est le premier client de validateurs tiers sur Solana. L'architecture du client Jito-Solana est conçue pour capturer efficacement les profits MEV au sein du réseau Solana. Les traders soumettent des séquences de transactions qu'ils jugent rentables aux enchères. Ensuite, un moteur de blocs tiers exécute des simulations complexes pour identifier les combinaisons de transactions les plus précieuses. Ces enchères sont ensuite réparties entre les validateurs et les détenteurs de jetons )JitoSOL(, augmentant ainsi les récompenses des détenteurs de jetons.

Chacune d'elles détient des milliards de dollars en TVL, et en raison des capacités des protocoles de liquidité, il peut y avoir un double comptage de la TVL, rendant difficile la détermination d'un chiffre précis. Revenons à leur impact sur le rebond de Solana.

En septembre 2023, il a été autorisé à vendre ses actifs cryptographiques, y compris des $SOL d'une valeur de 1,16 milliard de dollars. Ces jetons $SOL ont été partiellement retirés d'anciens protocoles de staking et de portefeuilles d'échange après un mois de liquidation, puis vendus progressivement à de nouveaux détenteurs, qui les stakent maintenant dans les protocoles de staking liquide mentionnés ci-dessus. Lorsque le prix du Bitcoin a franchi les 30 000 dollars le 23 octobre, le marché a continué à se réchauffer. En général, lorsque le marché prospère, les gens ne sont pas enclins à simplement détenir des actifs en attendant une appréciation. C'est là que ces protocoles de staking liquide entrent en jeu, offrant une méthode d'amélioration des rendements attrayante, avec un taux de rendement annuel d'environ 7 % à 9 %. Cette tendance a encore contribué à la hausse régulière des jetons $SOL.

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Analyse des applications et des activités en chaîne

En plus des attentes optimistes concernant le prix de Solana, l'écosystème Solana est également resté dans un état sain et actif pendant cette période. Le volume quotidien des transactions de Solana dépasse toujours de loin celui de toute autre blockchain, et les principales transactions sur la chaîne proviennent des protocoles suivants.

)Sol Incinerator est un projet plutôt intéressant. Il permet aux utilisateurs de détruire des NFT inutiles et des jetons frauduleux, en échange d'un montant modeste de $SOL, chaque NFT ou jeton détruit pouvant rapporter entre 0,002SOL et 0,01SOL. Si vous vous demandez d'où vient le $SOL, lorsque vous créez un compte sur Solana, le réseau exige le paiement de frais de stockage minimes pour ouvrir le compte. En détruisant des jetons, le compte peut être fermé, et les frais de stockage peuvent être récupérés. (

Comme vous pouvez le voir, l'activité sur la blockchain Solana concerne principalement les transactions, similaire aux tendances observées sur Ethereum et BSC. Contrairement à Polygon ou Base qui sont principalement influencés par un ou deux applications, l'activité on-chain de Solana montre un écosystème beaucoup plus diversifié ; cela ne devrait pas être interprété comme un manque d'applications réussies sur le réseau Solana. Au contraire, cela met en lumière la diversité de Solana. Des projets connus comme Jito, STEPN et Drift, bien qu'importants, ne définissent pas à eux seuls l'utilisation du réseau Solana.

)Pyth en tant qu'oracle de niveau milliseconde, la raison pour laquelle il n'y a pas eu beaucoup d'interactions sur la blockchain Solana est que son principal flux de données est collecté et déterminé sur Pythnet --- une AppChain lancée par l'équipe Pyth basée sur le code de Solana. Le Pyth Network a choisi de construire sur Solana parce que ce réseau peut traiter des milliers de transactions par seconde avec une finalité rapide. De plus, le temps de créneau de 400 millisecondes de Solana permet au Pyth Network de mettre à jour les flux de prix plus rapidement que la plupart des autres technologies de couche 1.(

Le réseau Solana possède des avantages en termes de vitesse et de coût. Pour mieux illustrer cela, presque toutes les blockchains publiques sont plus rapides et moins chères par rapport à Bitcoin et Ethereum. Cependant, les données de Spire.fyi montrent que, au cours du dernier mois, le nombre total de transactions sur Solana était d'environ 825 millions, soit environ 24 fois les 34 millions de transactions d'Ethereum. Malgré un volume de transactions si énorme, le coût total en Gas était de 62,735 $SOL, soit environ 4,3 millions de dollars, avec un coût moyen par transaction d'environ 0,005 dollar. En revanche, la consommation totale de Gas d'Ethereum pour un mois était de 126,7K, soit environ 268,4 millions de dollars, avec un coût moyen par transaction de 7,89 dollars, ce qui est 1578 fois le coût des transactions sur Solana.

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Développement du marché et avancées technologiques

En août, le géant du commerce électronique Shopify a intégré Solana Pay comme nouvelle option de paiement pour transformer le commerce. En septembre, le géant des cartes de crédit Visa a également élargi sa solution de règlement avec Solana. Dans l'annonce de Visa, il a été indiqué que le choix d'intégrer Solana était dû au fait que "le réseau blockchain de Solana possède des caractéristiques telles qu'un fort débit de transactions et une évolutivité à faible coût, ce qui en fait un bon candidat pour les paiements et le projet pilote de règlement en stablecoin de Visa." En plus d'être accepté par le marché traditionnel et d'établir des partenariats avec des géants de l'internet, le réseau Solana a également réalisé des progrès remarquables sur le plan technologique et des applications au cours de l'année écoulée.

• Compression d'état

En avril, Solana a publié une introduction à la compression d'état, une nouvelle méthode de stockage de données qui peut réduire le coût de la frappe des NFT de plus de 2000 fois. Grâce à la technologie de compression d'état, le coût de la frappe de 1 million de NFT est passé de 25 300 dollars à 113 dollars. En comparaison, les coûts sur Ethereum et Polygon sont respectivement de 33,6 millions de dollars et 32 800 dollars. Le projet Helium, qui a migré vers Solana en avril, a énormément bénéficié de cette technologie. Lors du processus de migration, 900 000 hotspots sur le réseau Helium ont été frappés en tant que NFT. Sans la technologie de compression, cela aurait coûté plus de 260 000 dollars, mais avec cette technologie, le coût lors de la migration n'était que de 122 dollars.