L'ETF Ethereum pourrait-il être approuvé ? Les avis des experts varient.

Plus d'un mois après l'approbation historique par la Securities and Exchange Commission des États-Unis de plusieurs ETF sur le Bitcoin, l'industrie de la cryptographie s'attend actuellement à ce qu'un ETF sur l'Éther puisse obtenir une approbation similaire dès mai.

Selon de multiples entretiens, il existe un optimisme général quant aux perspectives d'approbation du deuxième produit d'actifs numériques au monde en termes de spot en 2024. Non seulement l'industrie de la cryptomonnaie partage ce point de vue, mais certains avocats en valeurs mobilières et des acteurs traditionnels de Wall Street partagent également cette opinion.

Cependant, certains expriment des doutes. Certains points de vue estiment que l'attitude des régulateurs envers la légitimité d'Ethereum a été plutôt ambiguë dans le passé, considérant qu'il pourrait s'agir d'un titre numérique non enregistré, et donc inadapté pour un ETF. Une autre préoccupation est qu'Ethereum manque de soutien institutionnel et de base dans le secteur financier par rapport à Bitcoin.

Loin de ces préoccupations, certains avocats spécialisés en valeurs mobilières affirment que le processus d'approbation du Bitcoin ETF spot fournit un modèle pour l'approbation de l'Ethereum ETF. Un professeur de blockchain à la faculté de droit de l'Université internationale de Floride, ancien avocat en réglementation, a déclaré que lorsque les mêmes facteurs dans l'approbation de l'ETF Bitcoin spot sont également en jeu ici, il sera difficile pour les régulateurs d'avancer de nouveaux arguments pour refuser l'ETF Ethereum spot.

En raison de l'appel judiciaire remporté en août dernier par une société de gestion d'actifs cryptographiques contre les régulateurs, près d'une dizaine d'ETF sur le Bitcoin au comptant ont été approuvés le 10 janvier. C'est un événement sans précédent, compte tenu du nombre de produits lancés par les émetteurs et de la nature naissante des actifs numériques.

La cour d'appel soutient le point de vue de l'entreprise, estimant que l'autorité de régulation a agi de manière "arbitraire et capricieuse" en refusant sa demande de conversion d'un fonds de fiducie Bitcoin en ETF au comptant. L'autorité avait approuvé un ETF à terme Bitcoin en 2021, mais la cour a remis en question l'affirmation selon laquelle il existe une différence essentielle entre les ETF au comptant et les ETF à terme, et que les premiers présentent un risque plus élevé.

Cette victoire est considérée comme un tournant important pour l'industrie des cryptomonnaies et un signal pour d'autres émetteurs de lancer des produits sur le Bitcoin au comptant. Par la suite, les régulateurs ont commencé à entrer en contact avec plusieurs émetteurs sur la manière de proposer le Bitcoin dans un emballage traditionnel d'ETF.

Une autre raison de croire que les régulateurs adopteront une attitude positive envers le ETF spot Ethereum cette année est la demande croissante des grandes entreprises de Wall Street. Plusieurs sociétés ont déjà demandé à lancer un ETF spot Ethereum, avec un total d'actifs gérés atteignant 13,5 trillions de dollars.

Les professionnels de l'industrie soulignent qu'Ethereum est un produit différent de Bitcoin, avec ses particularités. De nombreuses entreprises construisant des applications sur la blockchain Ethereum ont vu la valeur à long terme de sa commercialisation.

Jusqu'à jeudi matin dernier, le prix de l'Ethereum était de 2837 dollars chaque, tandis que le prix du Bitcoin était de 52301 dollars. Dans un marché des cryptomonnaies d'environ 20000 milliards de dollars, les deux représentent plus de 50 % du total.

Les experts ont également souligné que l'existence du marché des contrats à terme sur Ethereum est une autre raison pour laquelle les régulateurs ont du mal à refuser un ETF sur l'Ethereum au comptant. Le marché des contrats à terme fournit des outils de surveillance pour prévenir les manipulations sur le marché au comptant, ce qui a été un facteur clé pour l'approbation de l'ETF sur le Bitcoin au comptant.

Cependant, certains estiment que l'approbation par les régulateurs d'un ETF sur l'Éther au cours de l'année 2024 est ambitieuse. Certains points de vue soulignent que l'attitude ambiguë des régulateurs sur la question de savoir si l'Éther est un titre est un signal d'alerte. Après la mise à niveau de la chaîne publique Ethereum vers un mécanisme PoS en 2022, des spéculations sur son statut réglementaire ont été davantage suscitées.

Certains analystes estiment que les régulateurs finiront par approuver l'ETF sur l'Éther au comptant, mais cela pourrait attendre après les élections de novembre. Les facteurs politiques peuvent influencer le processus décisionnel, surtout compte tenu de l'opposition de certains responsables politiques aux cryptomonnaies.

Les autorités de régulation n'ont pas fait de commentaire à ce sujet, mais ont indiqué que le public peut consulter tout document mis à jour sur leur site officiel.