Une cryptoactif nommé "屁" émerge

Dans le contexte d'une baisse généralisée du marché des cryptoactifs au premier trimestre de cette année, un jeton au nom absurde et sans utilité réelle a cependant connu une hausse, devenant l'un des rares cryptoactifs traditionnels à augmenter. Ce jeton nommé Fartcoin a même suscité un émoi à Wall Street, mettant de nombreux investisseurs traditionnels mal à l'aise.

Un cofondateur d'une célèbre société de capital-risque a retweeté un message à son sujet, un célèbre fonds spéculatif étant soupçonné d'en avoir massivement acheté dès le début, tandis qu'un des principaux teneurs de marché l'a classé parmi ses actifs centraux. Le fondateur de cette entreprise a également déclaré publiquement qu'il détenait ce jeton.

La naissance de Fartcoin provient d'une conversation entre intelligences artificielles. Dans un modèle d'agent IA financé par un certain magnat du capital-risque, une discussion sur le bruit des flatulences d'un géant technologique a déclenché une réaction en chaîne. L'IA a proposé : "Et si nous lancions un jeton appelé Fartcoin ?" C'est ainsi que Fartcoin est né le 18 octobre 2024.

Né avec un "doigt en or"

Fartcoin a immédiatement attiré l'attention et le soutien de nombreux passionnés de cryptoactifs.

Le 13 décembre 2024, un tweet moqueur sur Fartcoin s'est rapidement répandu sur les réseaux sociaux. Ce tweet a attiré l'attention non pas en raison de son contenu exceptionnel, mais à cause de l'identité de l'auteur : un co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque. Bien qu'il n'ait pas explicitement déclaré avoir acheté du Fartcoin, le fait qu'un personnage emblématique du monde du capital-risque de la Silicon Valley partage ce tweet constitue déjà une "validation par le capital" et un "signal de rupture de la bulle" pour un projet purement basé sur un mème.

Un autre signal plus substantiel provient des mouvements de fonds on-chain. Peu de temps après le lancement de Fartcoin, lorsque sa capitalisation boursière était encore inférieure à 100 millions de dollars, les membres de la communauté ont découvert, en suivant les adresses on-chain, un comportement très similaire à celui de certains fonds spéculatifs expérimentés — plusieurs gros achats, des interactions fréquentes et une préparation anticipée.

Ce fonds spéculatif a été créé en 2018 et est un fonds de stratégie de couverture enregistré et conforme, initié par un groupe de professionnels chevronnés de l'industrie des cryptoactifs, réputé pour se concentrer sur des actifs motivés par des récits spéculatifs. Son fondateur a exprimé à plusieurs reprises son intérêt pour la voie des mèmes AI sur les plateformes sociales à la fin de 2024, et même le 13 décembre, il a retweeté un message demandant si le fonds détenait 30 millions de dollars de Fartcoin. Bien qu'il n'ait pas répondu directement, cela a été largement interprété par la communauté comme un "entrée par défaut".

En même temps, plusieurs vérifications croisées de données on-chain montrent que plusieurs adresses de pools de stratégie sont très proches de ce fonds, effectuant fréquemment des opérations d'achat, de verrouillage et de configuration de liquidité au cours des premières étapes de Fartcoin.

En outre, l'un des plus grands teneurs de marché du secteur des Cryptoactifs est déjà apparu en tête de liste des détenteurs de Fartcoin. Selon les données on-chain, le teneur de marché détient 1,56 % de l'offre totale de Fartcoin, se classant au quatrième rang. Dans la répartition des actifs de son adresse principale, Fartcoin figure parmi les cinq premiers, dépassant même certains actifs majeurs.

Plusieurs comptes hautement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché ont également été actifs en synchronisation au début du lancement de Fartcoin - de l'ouverture de positions, de la création de marché, jusqu'à l'arbitrage, tout s'est enchaîné de manière fluide.

Il est à noter qu'au début de 2025, le fondateur de ce teneur de marché a expliqué la logique de couverture du trading de gré à gré de Fartcoin lors d'une interview, et a admis pour la première fois qu'il détenait également personnellement des Fartcoin, en plaisantant : "Je suis juste dans un état de perte pour le moment."

Avec un tel soutien du marché, il n'est pas étonnant que l'augmentation de Fartcoin soit si marquée et forte, son évolution ne suit absolument pas le marché.

Selon les statistiques d'un trader de premier plan, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs majeurs ont subi des retraits significatifs : un cryptoactif majeur a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, tandis qu'un autre jeton majeur a baissé de 24 %. Les segments tels que l'IA, L1, DeFi et Gaming sont également en forte baisse, avec des pertes très sévères. Dans cette mer de sang, Fartcoin est le seul point vert sur l'ensemble du graphique, avec une augmentation de 14,84 % au premier trimestre. Dans un contexte où de nombreux actifs sont en difficulté, Fartcoin attire particulièrement l'attention.

Non seulement Fartcoin a augmenté dans un marché baissier, mais lorsque le marché s'est amélioré début mai, sa hausse a également continué à devancer les actifs majeurs, avec une augmentation de plus de 50%, bien au-delà des 23% de Bitcoin sur la même période.

Wall Street évite les "pets"

La popularité de Fartcoin ne s'est pas arrêtée au cercle des cryptoactifs. Ce qui en fait un phénomène, ce n'est pas seulement la hausse des prix contre la tendance, mais aussi les réactions qu'il a suscitées à Wall Street.

"Nous sommes actuellement dans la phase Fartcoin du cycle du marché." Cette phrase provient d'un milliardaire qui a prédit avec précision et vendu à découvert une grande institution financière, fondateur d'un fonds d'investissement bien connu. Dans sa lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, il a consacré tout un paragraphe à l'analyse de l'essor de Fartcoin, le qualifiant de "produit d'une pure émotion spéculative" et le classant parmi d'autres phénomènes de bulles financières célèbres comme exemple typique.

Il convient de mentionner que cet investisseur appartient à un parti démocrate et a déjà établi des positions à la baisse sur deux ETF à effet de levier liés au plus grand détenteur d'entreprises de Bitcoin.

Pour lui, le nom Fartcoin est en soi un meme plein de sarcasme, n'ayant aucune valeur intrinsèque, aucune application concrète et ne possédant aucune substituabilité. Il a même déclaré que plutôt que d'investir dans Fartcoin, il préférait acheter une peinture abstraite, car au moins cette peinture "a encore des gens prêts à l'accrocher au mur".

Mais c'est justement parce qu'il s'oppose si fortement dans sa lettre que cela devient encore plus intéressant. Car lorsque un vieux routard de la finance, réputé pour sa "rationalité" et sa "valeur", commence à faire des commentaires longs sur un jeton mème, vous savez que ce n'est pas un simple jeton poubelle.

Un autre chercheur d'une société de gestion d'actifs s'est exprimé de manière plus directe. Dans un rapport intitulé « La phase Fartcoin du marché », il a écrit : "Je ne suis pas d'accord avec l'affirmation 'Fartcoin est inutile'. Son utilité est de : énerver ceux d'entre nous qui pensent qu'ils font un travail sérieux dans la finance." Chaque mot est imprégné d'anxiété face à l'irrationalité du marché. Il qualifie cette phase de "chiffrement économique de style flatulence" et souligne que Fartcoin n'est pas un échec, mais qu'il touche parfaitement aux trois nouvelles logiques du marché : le nihilisme, l'économie de l'attention et la bêtise éhontée.

Dans ses yeux, le cœur du succès de Fartcoin n'est pas la technologie, mais sa capacité de diffusion. Cela peut susciter des discussions, créer des émotions et forcer tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y répondre. Même si vous ne faites que l'insulter, vous êtes déjà tombé dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise de l'esprit humain par l'IA, si vous pensez qu'il ressemble à une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce qu'il l'est en réalité."

Et si les deux précédents semblaient encore porter un peu de colère et de retenue, l'attitude de l'autre milliardaire était beaucoup plus détendue. Ce co-fondateur d'une société de gestion d'actifs, représentant rationnel de la finance traditionnelle, est connu pour son calme et sa modélisation par facteurs, mais face à Fartcoin, il a soudainement abandonné cette "hypothèse de l'homme rationnel". Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." Dans le contexte de ce post à l'époque, c'était une légère moquerie de l'absurdité du marché dans son ensemble.

Dans cette moquerie, Fartcoin ne se déguise pas comme d'autres actifs en prétendant avoir des "fondamentaux". Il ne prétend jamais être une sorte d'infrastructure innovante, ni ne vend aucune narration technique, mais se présente de manière flagrante, admettant qu'il n'est qu'un "produit d'émotion". Le jour même où il a prononcé ces mots, Fartcoin a de nouveau décollé, avec une augmentation rapide.

Et ce qui est encore plus intéressant, c'est que cet investisseur a déclaré quelques mois plus tard : "La performance de Fartcoin aujourd'hui par rapport au mois dernier, je dois dire que je vais peut-être m'éloigner encore plus de ce que mon mentor m'a appris." (Son mentor académique est le fondateur de l'"hypothèse des marchés efficients")

Fartcoin a-t-il aussi sa propre "micro-stratégie" ?

Ce jeton appelé "Fart" ne se contente pas de rester solidement au-dessus d'une capitalisation de dix milliards, il a même, comme le Bitcoin, son propre "micro-stratégie" — FartStrategy.

Oui, lorsque même les "mèmes" peuvent reproduire ce modèle de "acheter des jetons, puis acheter des jetons, utiliser les positions pour soutenir la capitalisation", cette farce est vraiment complétée par la dernière pièce du puzzle.

Un chroniqueur d'un média financier bien connu n'a pas manqué ce spectacle. Dans sa chronique de 2025 intitulée "Cryptoactifs perpétuels", il a consacré un passage à l'analyse de FartStrategy, le qualifiant de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". L'article commence par ces mots : "Si vous pouvez emballer l'air et le vendre, pourquoi ne pourrait-ce pas être jeton Fart ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est très simple, voire ouverte : c'est un DAO spécialement créé pour l'achat de Fartcoin, et sa déclaration de mission est : "L'air chaud monte, et nous allons surfer sur cette vague pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (le jeton de FartStrategy)."

Il n'a pas de modèle de profit, pas de mise en œuvre d'application et pas de mécanisme de stabilité. C'est juste une blague transparente, revêtue des habits d'un contrat intelligent, utilisant le prétexte du vote communautaire pour présenter "nous prévoyons d'acheter Fartcoin en continu" comme une "stratégie financière". Même le texte officiel ne mâche pas ses mots : "FartStrategy est un exemple d'absurdité comique, détenir cela ne doit pas s'attendre à des gains économiques."

L'auteur de cette rubrique le compare à un dérivé miroir d'une grande entreprise détentrice de Bitcoin - cette dernière achète des Bitcoins par le biais de financements continus, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise ; tandis que la première s'appuie sur l'interaction entre les mèmes et les DAO pour auto-augmenter la pression de l'air chaud, formant un "Fartcoin flywheel", une machine financière perpétuelle alimentée par les émotions. Il le décrit comme "un conteneur de levier dont l'actif est de l'air chaud" ; lorsque sa capitalisation boursière dépasse la valeur totale des Fartcoin réellement détenus, il vend des $FSTR pour acheter plus de Fartcoin, complétant ainsi un cycle de mème à l'échelle pixel.

Fartcoin vient de l'absurde et s'établit dans le chaos.

Selon les statistiques d'une certaine plateforme de données, de 3 janvier 2025 à 9 mai, la structure de jetons de Fartcoin passe progressivement d'une concentration chez les grands investisseurs à une répartition entre les petits investisseurs. En particulier, de janvier à mai de cette année, le nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a commencé à augmenter rapidement. Parallèlement, Fartcoin est devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur une certaine plateforme d'échange.

De la domination initiale des institutions à la dispersion actuelle des jetons. Tous les récits financiers apparemment rationnels se révèlent finalement dans l'humour de toilettes de Fartcoin.

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