marché des cryptomonnaies se polarise──les investisseurs institutionnels se concentrent sur BTC et ETH, tandis que les investisseurs détaillants poursuivent les altcoins | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Dans le cycle actuel, les investisseurs institutionnels investissent principalement dans le BTC et l'ETH, tandis que les investisseurs détaillants élargissent leurs investissements dans les memecoins et les alts, a souligné la société de trading Wintermute dans son rapport intermédiaire.
• Le volume des transactions OTC a considérablement augmenté, et le volume des transactions des investisseurs institutionnels en finance traditionnelle a augmenté de 37 % par rapport à l'année précédente.
• Le rapport souligne que la tendance des investisseurs institutionnels à traiter les cryptoactifs comme des actifs macroéconomiques pourrait continuer à creuser cet écart à mesure que le marché devient plus spécialisé.

Le marché des cryptomonnaies est en train de se polariser.

Selon le rapport intermédiaire de la société de trading de cryptoactifs Wintermute, les investisseurs institutionnels et les investisseurs détaillants ont tendance à suivre des chemins différents, les investisseurs institutionnels s'accrochant au Bitcoin (BTC) et à l'Ethereum (ETH), tandis que les investisseurs détaillants investissent dans des altcoins et des mèmes coins.

En analysant le volume des transactions au comptoir (OTC), il a été constaté que le volume des transactions des deux principaux tokens par les investisseurs institutionnels est resté stable à 57 %. Cela pourrait être attribué aux flux de capitaux vers les ETF (fonds négociés en bourse) et aux moyens d'accumulation structurés. D'autre part, les investisseurs détaillants ont réduit leur exposition au Bitcoin et à l'Ethereum, passant de 46 % à 37 %, et transfèrent des fonds vers des tokens plus récents et plus spéculatifs.

« Cette divergence n'est pas temporaire. C'est un signe que nous expérimentons un marché des cryptomonnaies plus mature, plus raffiné et plus professionnel », a déclaré Evgeny Gaevoy, PDG et fondateur de Wintermute.

« Les investisseurs ne suivent plus la même tendance », a-t-il ajouté. « Alors que les investisseurs institutionnels traitent les cryptoactifs comme des actifs macroéconomiques, les investisseurs détaillants continuent d'être attirés par l'innovation. »

［Wintermute］Dans l'ensemble, les institutions financières traditionnelles (TradFi) ont connu le plus fort taux de croissance en termes de volume de transactions de gré à gré, avec une augmentation de 32% par rapport à l'année précédente. Cette croissance est facilitée par des avancées réglementaires telles que la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) aux États-Unis et l'introduction de MiCA (règlement sur le marché des cryptomonnaies) dans l'Union européenne, ce qui a été rapporté comme augmentant l'appétit des grandes entreprises à entrer sur le marché.

Les courtiers détaillants montrent également des mouvements actifs, avec un volume de transactions en hausse de 21 % par rapport à la même période l'année précédente au premier semestre 2025. En revanche, les entreprises natives des cryptoactifs ont réduit leur volume de transactions, enregistrant une baisse de 5 %.

　［Wintermute］Un rapport souligne que le volume des transactions d'options de gré à gré a augmenté de 412 % par rapport au premier semestre 2024, en raison de l'adoption des transactions dérivées par les investisseurs institutionnels pour la couverture et la génération de rendements. D'autre part, le nombre de types de CFD (contrats pour différence) a doublé, permettant un accès à des tokens moins liquides d'une manière plus efficace en capital.

Wintermute a déclaré que le volume des transactions au comptant de son bureau OTC augmente à un rythme dépassant deux fois celui des échanges centralisés, ce qui suggère une transition vers des transactions plus prudentes et de grande envergure, préférées par les institutions financières traditionnelles.

Décentralisation des transactions de mèmes

La société a souligné que l'activité de trading des mèmes coins est de plus en plus décentralisée. Bien que le volume de transactions des investisseurs détaillants sur les mèmes coins ait diminué, le nombre de tokens échangés par les utilisateurs individuels a doublé, ce qui indique une demande croissante pour les actifs à micro-cap dans la longue traîne du marché.

Le rapport a souligné qu'en conséquence, les actifs traditionnels tels que le Dogecoin (DOGE) et le Shiba Inu (SHIB) ont commencé à décliner, poussés par l'augmentation de tokens de niche comme Bonk (BONK), Dogewithhat (WIF) et Popcat (POPCAT).

En prévision de la seconde moitié de 2025, les analystes de Wintermute ont appelé à prêter attention à l'état des demandes d'ETF sur les actifs physiques de Dogecoin, dont la décision finale des régulateurs devrait être annoncée d'ici octobre.

« Ce résultat pourrait avoir un impact significatif sur le marché des investisseurs détaillants et servir de précédent pour d'autres actifs alternatifs », indique le rapport.

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