Le dumping japonais des obligations américaines pourrait inciter La Réserve fédérale (FED) à émettre davantage de monnaie, ce qui pourrait déclencher une nouvelle hausse sur le marché des cryptomonnaies.

Dans le contexte de l'instabilité économique mondiale et des fluctuations des marchés financiers, le système bancaire japonais fait face à de sérieux défis liés au cycle de hausse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED). En analysant en détail les stratégies de couverture des devises des investissements en obligations américaines par la Banque de Japon Agriculture et d'autres banques commerciales japonaises, on peut voir pourquoi ces banques sont contraintes de vendre des obligations américaines en raison de l'élargissement des écarts de taux d'intérêt et de l'augmentation des coûts de couverture des devises.

Le mécanisme de rachat FIMA pourrait jouer un rôle clé dans le maintien de la stabilité du marché. Ce mécanisme permet aux membres de la banque centrale de mettre en garantie des obligations d'État américaines et d'obtenir des dollars supplémentaires à un jour. L'augmentation de l'utilisation du mécanisme de rachat FIMA indique que la liquidité en dollars sur le marché monétaire mondial est en hausse, ce qui pourrait avoir un impact positif sur le bitcoin et les cryptomonnaies.

Avec l'élargissement de l'écart de taux d'intérêt entre le dollar et le yen, les achats de couverture en devises des obligations d'État américaines par la Banque du Japon sont passés d'un léger rendement positif à un rendement négatif important. Des banques japonaises comme Norinchukin Bank ont dû vendre des obligations d'État américaines pour limiter leurs pertes. Cependant, cela pourrait entraîner une flambée des rendements des obligations d'État américaines, augmentant considérablement le coût du financement pour le gouvernement fédéral.

Pour éviter cette situation, la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen pourrait demander à la Banque du Japon d'acheter ces obligations et d'utiliser le mécanisme de rachat FIMA pour échanger des obligations du Trésor américain contre des dollars supplémentaires de la Réserve fédérale (FED). Cette approche peut éviter que des ventes massives n'entraînent un choc sur le marché.

L'utilisation du mécanisme de rachat FIMA pourrait augmenter l'offre de dollars, apportant ainsi une nouvelle dynamique de hausse au marché des cryptomonnaies. En année électorale, le gouvernement américain a de fortes incitations à maintenir un environnement de taux d'intérêt bas, ce qui pourrait encore favoriser l'utilisation de ce mécanisme.

Pour les investisseurs, la situation actuelle pourrait être propice à un transfert progressif des fonds des produits de staking en stablecoins à haut rendement vers des actifs risqués en chiffrement. Les difficultés du système bancaire japonais pourraient apporter un nouveau soutien en liquidités au marché des cryptomonnaies, devenant ainsi un autre facteur de soutien à un marché haussier en chiffrement.