marché des cryptomonnaies : perspectives de juillet : le jeu entre les politiques de Trump et les facteurs saisonniers

Alors que le marché entre dans une période de calme, le volume des transactions a chuté à son plus bas niveau en 9 mois, et la volatilité a atteint son plus bas niveau en 21 mois, ce qui indique que, malgré une série d'événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à montrer un ralentissement de la croissance estivale.

Événements clés de juillet

Plusieurs événements importants auront lieu en juillet et pourraient avoir un impact sur le marché :

1. Projet de loi de finances : Le projet de loi de finances expansionniste signé le 5 juillet pourrait faire augmenter le déficit américain de 3,3 trillions de dollars, ce qui pourrait être bénéfique pour des actifs rares comme le bitcoin.

2. Problème de droits de douane : la période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et l'impact de la nouvelle politique douanière commencera à se faire sentir progressivement. L'incertitude antérieure concernant les droits de douane a eu un impact négatif sur le prix du Bitcoin.

3. Politique de chiffrement : Le 22 juillet est la date limite du dernier rapport sur le cadre de réglementation des cryptomonnaies. De plus, des informations concernant la quantité de Bitcoin détenue par le gouvernement américain, ainsi que des plans d'achat futurs, pourraient également être publiées prochainement.

Ces événements pourraient tous avoir un impact sur l'évolution du BTC, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, prédomine. La réduction de liquidité due aux vacances du 4 juillet, jour de l'indépendance américaine, pourrait également augmenter l'incertitude récente du marché.

Analyse des émotions du marché

Actuellement, le risque sur le marché est relativement faible. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés et l'exposition des ETF à effet de levier, le sentiment du marché est plutôt modéré. Ce risque modéré peut être interprété comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se redresse par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible.

Revue des données historiques

En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que ces dernières années, les mois de juillet aient été marqués par des événements majeurs :

• Juillet 2021 : Après l'interdiction du minage de BTC en Chine, le prix du BTC a chuté jusqu'à son point le plus bas de l'année.
• Juillet 2022 : Three Arrows Capital et Celsius ont entamé une procédure de faillite
• Juillet 2023 : une grande société de gestion d'actifs a soumis une demande d'ETF BTC.
• Juillet 2024 : Mt.Gox commence à distribuer des actifs, le gouvernement allemand vend des bitcoins, etc.

Analyse approfondie des données du marché

performance du marché au comptant

L'activité de trading sur le marché au comptant a encore diminué, avec un volume de transactions quotidien moyen de 2,18 milliards de dollars le 7, atteignant un plus bas de 9 mois. Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a poursuivi la tendance générale de faible activité estivale. Les données historiques montrent qu'entre juin et octobre, seulement 43 % de l'année, mais ne contribuent qu'à 32 % du volume total de transactions annuel.

En ce qui concerne la volatilité, la volatilité sur 7 jours a diminué à 0,79 %, soit le plus bas niveau en 21 mois. Les données historiques montrent que même dans le contexte d'événements majeurs, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.

Malgré une tendance des prix faible, le flux de capitaux est resté solide. L'ETP Bitcoin a enregistré un flux net d'entrée de 18 877 BTC au cours de la dernière semaine, établissant le record d'entrée hebdomadaire le plus fort depuis le 28 mai. Cependant, cette forte entrée de fonds contraste fortement avec des prix stagnants, ce qui indique une pression significative des vendeurs sur le marché.

marché des cryptomonnaies

Dans l'ensemble, la faible prime des futures, le flux limité de fonds des ETF à effet de levier, ainsi que le faible levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression du marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.

• Marché à terme : la prime annualisée des contrats à terme sur Bitcoin reste faible, se situant autour de 7-8 %.

• ETF à effet de levier : activité modérée, indiquant que la préférence de risque faible du marché reste solide.

• Contrats à terme perpétuels : le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %.

• Marché des options : les biais de durée tendent vers la neutralité, la volatilité implicite se contracte à un nouveau plus bas annuel.

L'essor du marché des dérivés de monnaies alternatives

Au cours de l'année écoulée, le taux de levier relatif sur le marché des cryptomonnaies a fortement augmenté. Le ratio des positions ouvertes des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière est passé de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui. Le volume des positions ouvertes en nominal d'Ethereum et de Solana a respectivement augmenté de 68 % et 115 %, tandis que le volume des positions ouvertes de Bitcoin est resté essentiellement inchangé, ce qui souligne que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.

Cependant, malgré la montée régulière des positions sur les altcoins, leur taux de financement montre une attitude prudente. Au premier semestre 2025, le taux de financement moyen des cinq altcoins les mieux classés par capitalisation boursière a constamment été proche, voire inférieur, à celui du Bitcoin, montrant une certaine aversion au risque.

Dans l'ensemble, bien qu'il existe plusieurs facteurs potentiels de catalyse du marché en juillet, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état de faiblesse typique de l'été.