Les pièges dangereux de la simplification des opérations DeFi et les défis du démarrage à froid des chaînes publiques

Dans le monde de la cryptographie, la vérité selon laquelle "plus c'est simple, plus c'est dangereux" est souvent ignorée. Le développement de la Finance décentralisée avance vers une direction de "manipulation idiote", divers outils simplifient les opérations complexes sur la chaîne en une interaction par un seul clic. Cependant, cette commodité cache d'énormes risques.

Une interface simplifiée masque les risques complexes liés à la chaîne. Les utilisateurs peuvent autoriser des contrats à gérer tous leurs actifs sans le savoir, ce qui équivaut à confier sa carte bancaire et son mot de passe à un inconnu de manière permanente. Les promesses de hauts rendements peuvent cacher des risques de fort glissement et de fonds de pool. Beaucoup d'utilisateurs ne réalisent pas que certaines autorisations de contrat peuvent entraîner un contrôle prolongé de leur portefeuille.

En 2023, un cas s'est produit où un utilisateur a perdu 180 000 dollars en cliquant accidentellement sur un lien de phishing, en seulement 2 minutes. Cette opération apparemment simple a toutefois eu des conséquences catastrophiques.

L'écosystème des chaînes publiques cherche à atteindre une "interaction simplifiée", car les opérations sur la chaîne sont extrêmement peu conviviales pour les nouveaux utilisateurs. De la téléchargement du portefeuille à la gestion des phrases de récupération, en passant par la compréhension des frais de Gas et l'utilisation des ponts entre chaînes, chaque étape peut entraîner une perte d'actifs. Afin d'attirer les utilisateurs de Web2 à entrer sans couture dans le monde de la chaîne, divers outils d'interaction ont vu le jour, simplifiant les opérations complexes en un seul clic.

Cependant, la réduction des barrières techniques ne signifie pas nécessairement le succès. Le plus grand défi auquel les blockchains publiques sont confrontées est de savoir comment attirer et retenir de véritables utilisateurs. Les subventions et les airdrops peuvent apporter des utilisateurs et du TVL à court terme, mais en l'absence de comportements utilisateurs réels et durables, l'écosystème de la chaîne est difficile à maintenir sur le long terme.

De nombreuses nouvelles chaînes semblent avoir un TVL élevé pendant la période de subvention, mais cela est principalement dû à des fonds de projets ou d'institutions qui se mettent en gage mutuellement, créant une illusion. Une fois la subvention terminée, la liquidité s'évapore rapidement et le volume des transactions sur la chaîne chute brusquement. Pire encore, sur les chaînes dépourvues de demande réelle de transactions, les fonds alimentés par les subventions forment souvent des cycles d'arbitrage à court terme, les utilisateurs "profitent et s'en vont", au lieu de créer un écosystème en boucle fermée sur la chaîne.

Ce qui détermine réellement si une blockchain publique peut réussir son démarrage à froid, c'est sa capacité à attirer les utilisateurs à consommer, échanger et participer à la communauté de manière continue sur la chaîne. C'est la clé pour qu'une blockchain publique entre dans un cycle vertueux.

Berachain a réalisé une expérience intéressante grâce à son mécanisme innovant de PoL (Proof of Liquidity). Il distribue directement les récompenses d'inflation de la chaîne aux utilisateurs fournissant de la liquidité, incitant ainsi à des comportements économiques réels. Son système à trois pièces (BERA, HONEY, BGT) crée un cycle vertueux de "gagner-utiliser-gérer", favorisant le maintien des fonds sur la chaîne et renforçant la participation à la gouvernance.

Berachain a atteint près de 600 millions de dollars de TVL en seulement 5 mois depuis son lancement, avec plus de 150 projets natifs actifs. Son ratio MC/TVL n'est que de 0,3x, inférieur à la moyenne du secteur, ce qui montre une valeur potentielle. Cependant, la communauté est divisée à ce sujet : les pessimistes craignent que les incitations PoL ne conduisent à des comportements de "minage, retrait et vente" ; les optimistes estiment en revanche que les transactions réelles alimentées par PoL stimuleront la hausse des prix.

La clé est de savoir si l'écosystème peut créer une demande de transaction réelle. Dans l'écosystème Berachain, plusieurs projets prometteurs ont déjà vu le jour, tels que le modèle "Vape-to-Earn" de PuffPaw, ainsi que des plateformes DEX et de prêt comme Kodiak et Dolomite qui favorisent les transactions d'actifs réels. L'activité et la capacité de revenus de ces projets sont essentielles pour résoudre le problème de "la durabilité des liquidités subventionnées".

Lorsque le déploiement des blockchains publiques devient facile, le cœur de la compétition se déplace vers la capacité à générer en continu une demande réelle de transactions et des frais. Différentes blockchains publiques cherchent à se démarquer avec leurs propres caractéristiques : Pharos Network se concentre sur les RWA, Initia explore de nouvelles voies de démarrage à froid grâce à des sous-chaînes, et des écosystèmes comme HyperEVM attirent des projets par un déploiement multi-chaînes. Tous ces efforts visent le même objectif : seule une chaîne avec des transactions réelles, des paiements continus et des fonds désireux de rester peut réellement amorcer le volant de développement.

La simplification des opérations DeFi est effectivement un passage obligé pour permettre à un plus grand nombre de personnes de participer à la blockchain. Cependant, ce processus ne peut pas se contenter de réduire les barrières d'entrée ; il doit également être accompagné d'éducation des utilisateurs, de gestion des risques transparente et de modèles économiques durables pilotés par une demande réelle. Sinon, la commodité de l'"interaction en un clic" pourrait se transformer en un désastre de "perte totale en un clic".

La véritable capacité à soutenir le développement des blockchains publiques réside dans la capacité à retenir et à attirer les clients de retour. Le cœur de la construction des blockchains publiques est de permettre aux utilisateurs de les utiliser avec confiance, de les utiliser, de comprendre leur fonctionnement et de générer continuellement des transactions, ce qui constitue vraiment le début d'un démarrage à froid.